績優(yōu)基金經理對AI算力信心不減

　　公募基金2025年三季報披露完畢，主投科技的基金經理普遍取得了不錯的業(yè)績，其中績優(yōu)基金經理的持倉變化成為市場關注的焦點。三季度，基金經理們在細分賽道上的操作略有分歧，部分繼續(xù)加倉光模塊龍頭，也有人轉而加碼PCB環(huán)節(jié)。展望未來，基金經理對AI算力這條主線依舊保持堅定信心。

　　具體來看，以知名基金經理金梓才管理的財通成長優(yōu)選混合為例，其在三季度顯著加倉了深南電路、生益科技、滬電股份等以PCB為核心的海外算力產業(yè)鏈企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)則成為第一大重倉股。同時該基金減持了新易盛、太辰光、天孚通信等光模塊龍頭，其中太辰光、天孚通信已被調出前十大重倉股。

　　對于調倉操作，金梓才在三季報中表示，在一個季度前，市場或許嚴重低估了光通信板塊的基本面，因此給予大幅超配。隨著三季度海外算力板塊顯著上漲，這一部分認知差已逐漸消除，但一線光通信企業(yè)仍然具備較高的投資價值。

　　“國內PCB企業(yè)積極拓展海外CSP（芯片級封裝）頭部客戶，市場對PCB行業(yè)競爭格局的擔憂有所上升，觀點出現(xiàn)分歧?！苯痂鞑耪J為，不必過度擔心海外供應鏈格局變化。2026年，PCB產業(yè)鏈及上下游將因供需結構性矛盾，可能帶來超預期的價格上行?；诖?，該基金三季度適度降低了光通信板塊持倉，增配了PCB產業(yè)鏈及上下游相關標的。

　　與金梓才思路相近的還有易方達基金經理鄭希，其管理的易方達信息產業(yè)混合三季度同樣加倉了深南電路、生益科技、滬電股份等PCB板塊，并減持了新易盛和中際旭創(chuàng)。

　　績優(yōu)基金經理雷濤管理的德邦鑫星價值靈活配置混合，則在三季度同時加大了光通信和PCB板塊配置。三季報顯示，截至三季度末，該基金前五大重倉股分別為勝宏科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)和天孚通信，持倉相較二季度末均有較大幅度提升。Choice數(shù)據顯示，截至10月31日，該基金近一年收益達131.06%。

　　雖然績優(yōu)科技基金經理對于三季度的調倉思路略有分歧，但仍是沿著AI算力這條主線布局。展望后市，金梓才對海外算力板塊依然比較樂觀：“我們仍然認為市場低估了海外算力板塊業(yè)績增長的持續(xù)性和成長空間，不少A股投資者并沒有意識到算力在這輪產業(yè)革命中的重要性，繼而在估值判斷上較為保守。算力的需求增長才剛剛開始，未來推理端算力需求仍有廣闊的增長空間。”

　　鄭希也在三季報中表示，易方達信息產業(yè)混合三季度提升了AI算力、半導體存儲產業(yè)鏈的配置比例，且保持較高倉位。未來，AI Agent應用基本面具有強爆發(fā)力，將提升全球算力資源景氣度；新能源儲能、半導體設備基本面相對清晰，目前估值水平已逐步回到較為合理的水平，該基金在四季度仍將保持較高的倉位水平。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：績優(yōu)基金經理對AI算力信心不減)

(責任編輯：126)