“匯金系”最新投資圖譜：堅守寬基ETF，專項資管計劃靈活調(diào)倉

　　2025年三季度，中央?yún)R金體系在資本市場的布局呈現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略架構(gòu)。其中，以中央?yún)R金投資與中央?yún)R金資管為主體的持倉保持穩(wěn)定，持有的大部分寬基ETF及部分重點個股均未出現(xiàn)主動的大幅調(diào)整。與此同時，旗下多只專項資管計劃則展現(xiàn)出靈活調(diào)倉的特征，對行業(yè)主題ETF與特定個股間進行了積極的結(jié)構(gòu)性操作。

ETF持倉：堅守寬基產(chǎn)品，專項調(diào)倉靈活

　　根據(jù)公開信息，截至2025年6月30日，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡稱中央?yún)R金投資）位列21只ETF的前十大持有人名單，其中在15只ETF中的持有份額占上市總份額比例超過20%。

　　2025年基金三季報顯示，中央?yún)R金投資對所持有的這15只ETF份額均未進行調(diào)整，繼續(xù)保持穩(wěn)定持倉。值得關(guān)注的是，盡管其持有份額數(shù)量未變，但在多數(shù)ETF中的持倉比例卻出現(xiàn)上升。

　　比如，對于易方達滬深300ETF，截至三季度末，中央?yún)R金投資仍持有273.55億份，但其持有份額比例由6月末的39.98%升至9月末的40.95%。中央?yún)R金投資持有的國泰上證180金融ETF份額維持在約25.64億份，而持有比例則由三季度初的71.51%顯著提升至75.71%。

　　另外，截至6月30日，中央?yún)R金資產(chǎn)進入15只ETF的前十大持有人名單，其中對12只ETF的持有比例均超過20%?；鹑緢箫@示，其對這12只ETF的持倉份額在三季度均保持不變。

　　值得注意的是，2025年三季報顯示，“華夏匯基金—匯金資管單一資產(chǎn)管理計劃”對國泰中證800汽車與零部件ETF進行了顯著減持。該資管計劃在2024年底持有7128.8萬股，占上市總份額的17.28%，穩(wěn)居第一大持有人位置。然而，2025年三季報披露數(shù)據(jù)顯示，該資管計劃近期贖回了80萬股，持有份額降至6250.69萬股，持倉份額占比大幅降至10.72%。這一減持是該資管計劃繼上半年累計減持878.11萬股后的又一次配置收縮。

　　與此同時，該資管計劃對華夏恒生中國內(nèi)地企業(yè)高股息率ETF進行了調(diào)倉。三季報顯示，其已將所持份額全部贖回，持有份額降至零。不過在今年上半年，該資管計劃還增持了1046.88萬股。

　　資料進一步顯示，今年上半年，該資管計劃增持了華夏國證半導(dǎo)體芯片、華夏中證500等5只ETF，減持了華寶中證醫(yī)療、南方中證申萬有色金屬等7只ETF。

　　有公募基金投研人士表示，與中央?yún)R金投資及資產(chǎn)主體長期持有寬基ETF的風(fēng)格不同，旗下的專項資管計劃更專注于行業(yè)主題ETF，操作也更為靈活。

解析三季度持股變化

　　而上述主體穩(wěn)定、專項靈活的思路也同樣體現(xiàn)在“匯金系”的持股上。

　　從持股來看，中央?yún)R金投資對所持有的中信建投、中金公司、中國銀行、新華保險、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行和申萬宏源等8只個股的持股數(shù)量在三季度期間均未發(fā)生變化。

　　不過在配置的部分公司中，因前十大股東持股“門檻”提高，中央?yún)R金資管未出現(xiàn)在名單中。比如，對于申萬宏源，6月底持股1.97億股的中央?yún)R金資管為第十大流通股東，而9月底該公司第十大股東變?yōu)閲┲凶C全指證券公司ETF，持股數(shù)量約2.33億股，顯示股東持股“門檻”大幅提升。類似情況也出現(xiàn)在北華股份、國信證券、比亞迪這三家公司，其三季度末第十大股東的持股數(shù)量均高于中央?yún)R金資管在6月底的持股數(shù)量。

　　從中央?yún)R金資管旗下專項資管計劃的操作來看，體現(xiàn)出更高的靈活性。華夏基金匯金資管計劃在三季度末仍位列深圳機場、人民網(wǎng)和家家悅的前十大流通股東序列。

　　而易方達基金匯金資管計劃的覆蓋范圍有所收窄，其進入前十大流通股東名單的上市公司數(shù)量，從6月底的11家減少至9月底的6家。該資管計劃在三季度新進成為法拉電子的第十大流通股東，持股131.01萬股；而二季度末法拉電子的第十大流通股東持股數(shù)量超過197萬股，顯示進入“門檻”降低。

　　與此同時，該資管計劃退出中信特鋼、永興材料的三季度末前十大股東名單。其于6月末對這兩家公司的持股數(shù)量，均低于三季報披露的第十大流通股東持股數(shù)量。此外，該資管計劃對華中數(shù)控、巨力索具、國檢集團和中船防務(wù)進行了不同程度的減持，從而退出上述公司的前十大流通股東序列。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標(biāo)題：“匯金系”最新投資圖譜：堅守寬基ETF，專項資管計劃靈活調(diào)倉)

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