國聯(lián)景盛一年持有混合A：2025年第三季度利潤83.93萬元 凈值增長率0.46%

　　AI基金國聯(lián)景盛一年持有混合A（011353）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤83.93萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0058元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.46%，截至三季度末，基金規(guī)模為1.44億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至10月27日，單位凈值為1.088元?；鸾?jīng)理是陳薪羽、霍順朝和葉天垚。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，權(quán)益方面，三季度A股權(quán)益市場呈現(xiàn)流動性驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性快速上漲行情，期間上證指數(shù)漲幅13%，接近歷史相對高點(diǎn)。同時(shí)，我們注意到以創(chuàng)業(yè)板代表的成長類指數(shù)出現(xiàn)戴維斯雙擊，漲幅約50%。更細(xì)分來看，科技（TMT）為行情核心，金融、消費(fèi)、公用事業(yè)等防守板塊表現(xiàn)落后。

　　對于后市，債市方面，我們相對穩(wěn)健的債券配置策略，在嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上精選個(gè)券，綜合分析債券資產(chǎn)的價(jià)值，綜合考慮產(chǎn)品的流動性與收益率，根據(jù)市場變化適當(dāng)調(diào)整了組合杠桿、久期。權(quán)益方面，隨著轉(zhuǎn)債估值提升過快，與權(quán)益相比，性價(jià)比有所降低。我們考慮階段性利用股票等權(quán)益資產(chǎn)替代轉(zhuǎn)債倉位，提升產(chǎn)品銳度。另一方面，股市持續(xù)走強(qiáng)可能會遇到較大回撤，因此需要做好倉位控制，及時(shí)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。最終，我們將保持較優(yōu)權(quán)益?zhèn)}位中樞，無論作為債市對沖角度，還是資金配置角度，均能較好提升純債收益、回撤體驗(yàn)。始終維持國聯(lián)景盛低波“固收+”特性。

　　截至10月27日，國聯(lián)景盛一年持有混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.60%，位于同類可比基金559/629；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2.54%，位于同類可比基金539/629；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.52%，位于同類可比基金437/623；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.28%，位于同類可比基金326/557。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.4921，位于同類可比基金375/553。

　　截至10月27日，基金近三年最大回撤為2.43%，同類可比基金排名32/535。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為5.34%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為4.29%，同類平均為19.14%。2021年末基金達(dá)到23.33%的最高倉位，2024年一季度末最低，為0.21%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為1.44億元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是城建發(fā)展、越秀資本、麗臣實(shí)業(yè)、駱駝股份、道道全、海利爾、恒豐紙業(yè)、聚膠股份、長青股份、索寶蛋白。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：國聯(lián)景盛一年持有混合A：2025年第三季度利潤83.93萬元 凈值增長率0.46%)

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