中科沃土沃鑫成長混合發(fā)起A：2025年第三季度利潤29.62萬元 凈值增長率12.24%

　　AI基金中科沃土沃鑫成長混合發(fā)起A（003125）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤29.62萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1579元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為12.24%，截至三季度末，基金規(guī)模為219.86萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至10月27日，單位凈值為1.469元?；鸾?jīng)理是徐偉和林青。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，我們的核心策略依然是精選優(yōu)質(zhì)公司，希望通過較長期持有權(quán)益市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，從而分享公司的業(yè)績?cè)鲩L，為投資者創(chuàng)造價(jià)值。根據(jù)之前的研究，我們關(guān)注以下行業(yè)的機(jī)會(huì)：

　　1.電力設(shè)備與新能源：國內(nèi)新能源新增并網(wǎng)容量始終保持在較高水平，接入與消納問題逐漸變得嚴(yán)峻，為此國家能源局主導(dǎo)出臺(tái)了相關(guān)政策，6月份之后并網(wǎng)的新能源電力統(tǒng)一進(jìn)入電力市場(chǎng)交易，在新型電力系統(tǒng)的框架下，提振了對(duì)電網(wǎng)調(diào)節(jié)能力的需求，預(yù)計(jì)對(duì)于功率調(diào)節(jié)、能量調(diào)節(jié)有幫助的新技術(shù)、新投資需求將會(huì)迎來較快的增長，我們認(rèn)為其中最重要的解決方案就是增配儲(chǔ)能，因此化學(xué)儲(chǔ)能需求增長具備持續(xù)超預(yù)期的條件，相關(guān)公司的業(yè)績?cè)鲩L也可能持續(xù)超預(yù)期，具有較大的投資機(jī)會(huì)。

　　2.煤炭：在保供政策支持下，預(yù)計(jì)國內(nèi)煤炭產(chǎn)量維持高位，但因?yàn)橹鞍踩蝿?shì)較嚴(yán)峻，部分東部、中部煤礦面臨資源枯竭的風(fēng)險(xiǎn)，煤炭產(chǎn)量可能會(huì)有所下降，市場(chǎng)煤價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌的可能性也不大，整體上判斷煤炭市場(chǎng)價(jià)格以偏高位穩(wěn)定為主。從全球范圍來看，煤炭的新增產(chǎn)能投放有限，存量產(chǎn)能的生產(chǎn)成本也在上升，海外煤價(jià)下跌的空間也比較有限。由于目前煤炭行業(yè)估值還較低，股息率較高，我們認(rèn)為其中的優(yōu)質(zhì)公司仍有較大的投資價(jià)值。

　　3. 機(jī)械：工程機(jī)械今年三季度在國內(nèi)的銷售數(shù)據(jù)增長較快，出口銷量數(shù)據(jù)也開始恢復(fù)增長，后續(xù)有望逐步轉(zhuǎn)為正增長?？紤]到后續(xù)國內(nèi)有望出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激政策，能進(jìn)一步提振工程機(jī)械的銷量。因此我們認(rèn)為從2025年四季度國產(chǎn)品牌工程機(jī)械的國內(nèi)外總銷量有望實(shí)現(xiàn)較快增長，上市公司的盈利能力也有望得到改善，可能出現(xiàn)較大的投資機(jī)會(huì)。

　　4. 家電：在家電以舊換新政策的支持下，白電的終端內(nèi)銷數(shù)據(jù)維持高位，銷售數(shù)據(jù)也維持較強(qiáng)的增長，預(yù)計(jì)四季度相關(guān)行業(yè)與公司的業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)較快的增長，同時(shí)考慮到估值較低、分紅率較高，我們認(rèn)為白電行業(yè)有較大的投資機(jī)會(huì)。

　　5. 大眾消費(fèi)品：今年的消費(fèi)增速下降的問題主要體現(xiàn)在高端消費(fèi)降級(jí)，大眾消費(fèi)的穩(wěn)定性較好，中央政治局會(huì)議也強(qiáng)調(diào)了提振消費(fèi)的重要性。我們預(yù)計(jì)促進(jìn)居民消費(fèi)的政策力度與廣度都將擴(kuò)大，消費(fèi)券補(bǔ)貼范圍有可能拓展到更多的大眾消費(fèi)領(lǐng)域，從而有利于多種大眾消費(fèi)品的需求增長。

　　截至10月27日，中科沃土沃鑫成長混合發(fā)起A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.10%，位于同類可比基金820/1287；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.18%，位于同類可比基金819/1287；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.11%，位于同類可比基金925/1287；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22.32%，位于同類可比基金478/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.5979，位于同類可比基金542/1285。

　　截至10月27日，基金近三年最大回撤為16.48%，同類可比基金排名222/1274。單季度最大回撤出現(xiàn)在2019年二季度，為16.76%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為82.21%，同類平均為72.35%。2019年上半年末基金達(dá)到92.98%的最高倉位，2020年上半年末最低，為39.72%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為219.86萬元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是中國神華、藥明康德、三一重工、寧德時(shí)代、兗礦能源、長江電力、福耀玻璃、深南電路、長電科技、愛美客。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中科沃土沃鑫成長混合發(fā)起A：2025年第三季度利潤29.62萬元 凈值增長率12.24%)

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