景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)混合A：2025年第三季度利潤(rùn)1.8億元 凈值增長(zhǎng)率58.59%

　　AI基金景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)混合A（023632）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤(rùn)1.8億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.7013元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為58.59%，截至三季度末，基金規(guī)模為4.46億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長(zhǎng)期投資于TMT股票。截至10月30日，單位凈值為1.763元?；鸾?jīng)理是農(nóng)冰立，目前管理4只基金。其中，截至10月30日，景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)81.85%；景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)混合A最低，為46.75%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，展望未來(lái) 2-3 年，算力的需求仍然處于良性增長(zhǎng)的狀況，管理人繼續(xù)保持了這部分供應(yīng)鏈供需結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定的部分持倉(cāng)。 同時(shí)，圍繞端側(cè)的 AI 創(chuàng)新節(jié)奏進(jìn)入新的階段，蘋果等巨頭明確加大在新一代手機(jī)，眼鏡等新型終端的研發(fā)投入，可以期待 2026 年以后更多的智能硬件會(huì)得到普及，供應(yīng)鏈的公司經(jīng)過(guò)多年的競(jìng)爭(zhēng)出清，格局相對(duì)穩(wěn)定，可以期待這些頭部公司未來(lái)的盈利表現(xiàn)。

　　除了國(guó)外大模型之外，國(guó)內(nèi)的云計(jì)算龍頭的模型進(jìn)展在國(guó)內(nèi)外也得到廣泛認(rèn)可，管理人認(rèn)為雖然有一些時(shí)間上的差距，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭最終在 AI 生態(tài)上的卡位也會(huì)有不遜于海外龍頭公司的價(jià)值，這個(gè)過(guò)程在今年開(kāi)始會(huì)從更多的事件和收入上的表現(xiàn)得以確認(rèn)，從估值來(lái)說(shuō)這批公司仍然處于歷史相對(duì)低的位置，管理人看好這類公司長(zhǎng)期的估值修復(fù)空間。

　　儲(chǔ)能和電池領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)三年的下行調(diào)整，在今年看到了競(jìng)爭(zhēng)趨緩的跡象，同時(shí)在儲(chǔ)能商業(yè)邏輯改善以及反內(nèi)卷的政策影響下，一批公司的盈利已經(jīng)出現(xiàn)向上的拐點(diǎn)，管理人相對(duì)認(rèn)可這批公司的性價(jià)比，并且認(rèn)為在新技術(shù)周期的滲透下，龍頭的供應(yīng)鏈公司有估值提升的空間。

　　截至10月30日，景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為33.10%，位于同類可比基金117/229；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為72.95%，位于同類可比基金65/229。

　　截至9月30日，基金成立以來(lái)夏普比率為0.7684。

　　截至10月30日，基金成立以來(lái)最大回撤為10.37%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年三季度，為6.03%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來(lái)平均股票倉(cāng)位為86.78%，同類平均為86.77%。2025年上半年末基金達(dá)到88.43%的最高倉(cāng)位，2025年三季度末最低，為85.12%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為4.46億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年三季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是小米集團(tuán)-W、騰訊控股、新易盛、阿里巴巴-W、海博思創(chuàng)、高偉電子、中際旭創(chuàng)、藍(lán)思科技、陽(yáng)光電源、寧德時(shí)代。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)混合A：2025年第三季度利潤(rùn)1.8億元 凈值增長(zhǎng)率58.59%)

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