國泰基金：美聯(lián)儲進(jìn)一步放松政策的空間仍然存在

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者王彭）北京時間10月30日凌晨，美聯(lián)儲召開了10月FOMC會議，以10票贊成、2票反對的投票結(jié)果決定降息25個基點至3.75%-4.00%，并宣布將于12月1日起結(jié)束縮表。

　　國泰基金發(fā)表公開觀點表示，展望未來，由于廣泛的樂觀降息預(yù)期已定價12月降息，不論是FOMC聲明中措辭變化所隱含的偏鷹信號還是鮑威爾發(fā)布會上的“直言”均打擊了市場信心。Fedwatch數(shù)據(jù)顯示，會后市場對12月降息的概率從98%驟降至68%，明年降息預(yù)期也被壓縮至兩次。

　　不過，國泰基金認(rèn)為，目前3.75%-4.00%的利率區(qū)間仍然高于3.5%的中性利率水平，這意味著美聯(lián)儲進(jìn)一步放松政策的空間仍然存在，但政策節(jié)奏仍取決于充分就業(yè)和通脹可控的雙重目標(biāo)。

　　美股方面，當(dāng)前處于業(yè)績期，前期市場的主要驅(qū)動力人工智能產(chǎn)業(yè)鏈仍處于上修的火熱勢頭。雖然對于降息的鷹派表態(tài)打壓了市場信心，但后續(xù)鮑威爾罕見地對股市發(fā)表看法，認(rèn)為當(dāng)年的AI Boom和1990年代有很大不同，高估值公司存在盈利支撐，同時AI投資對利率并不敏感，AI投資的核心在于經(jīng)濟(jì)效益而與降息關(guān)系不大，重新提振了市場預(yù)期。

　　“這一發(fā)言也支撐了我們對美國股市在未來流動性預(yù)期向好，以及AI業(yè)績持續(xù)強(qiáng)勁雙重加持下對股市的樂觀信心，但需注意目前低于預(yù)期的通脹所隱含的企業(yè)利潤率被侵蝕的風(fēng)險?！眹┗鸱Q。

　　美債方面，國泰基金表示，由于前期降息預(yù)期在缺乏數(shù)據(jù)的情況下沿著樂觀預(yù)期演繹，長時間的政府關(guān)門和美聯(lián)儲呵護(hù)流動性的預(yù)期也對債市有利，利率在過去一段時間順暢下行。展望后市，其認(rèn)為，雖然短期有關(guān)降息預(yù)期的波動對債券產(chǎn)生負(fù)面影響，節(jié)奏上不宜過度樂觀，但利率下行的趨勢仍然存在，可以積極把握短端債券的波段交易機(jī)會。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：國泰基金：美聯(lián)儲進(jìn)一步放松政策的空間仍然存在)

(責(zé)任編輯：73)