公募FOF年內(nèi)最高漲68%！四季度三大行業(yè)或成布局重點(diǎn)

　　借助指數(shù)基金產(chǎn)品，公募FOF的賺錢效應(yīng)與彈性顯著抬升。

　　隨著股票市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的持續(xù)涌現(xiàn)，F(xiàn)OF也一改產(chǎn)品風(fēng)格保守、業(yè)績(jī)彈性不足的傳統(tǒng)標(biāo)簽，借助對(duì)窄基產(chǎn)品尤其是行業(yè)主題基金的重點(diǎn)挖掘，年內(nèi)業(yè)績(jī)最高的FOF產(chǎn)品收益率已達(dá)68%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)站在全市場(chǎng)基金的中位數(shù)之上，也大幅超越許多主動(dòng)偏股型明星基金。

　　多位FOF基金經(jīng)理亦表示，今年四季度將繼續(xù)挖掘細(xì)分行業(yè)的窄基產(chǎn)品，重點(diǎn)布局具有潛力的制造業(yè)主題基金、消費(fèi)行業(yè)基金以及資源行業(yè)基金等。

　　重配行業(yè)基金，F(xiàn)OF業(yè)績(jī)迎來高彈性

　　盡管選股型基金仍是行業(yè)主流，但公募FOF正使得選基產(chǎn)品的吸引力持續(xù)抬升。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，今年內(nèi)全市場(chǎng)FOF業(yè)績(jī)?nèi)龔?qiáng)是國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航、易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)、國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)，收益率分別達(dá)到68%、58.33%、57.47%。這一收益率不僅大幅超越當(dāng)前主動(dòng)權(quán)益類基金的平均收益率，穩(wěn)穩(wěn)地站上全市場(chǎng)基金產(chǎn)品中位數(shù)之上，也使得此前備受市場(chǎng)冷落的FOF基金重?zé)ü獠?，產(chǎn)品風(fēng)格保守、業(yè)績(jī)彈性不足的標(biāo)簽漸成過去式。

　　值得一提的是，F(xiàn)OF產(chǎn)品前三強(qiáng)的年內(nèi)收益率，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出不少主動(dòng)權(quán)益類的明星基金。以深圳某大型公募旗下一位頂流基金經(jīng)理為例，他所管理的一系列基金產(chǎn)品中，年內(nèi)收益率最高的一只尚不足45%。北京一位明星基金經(jīng)理所管產(chǎn)品年內(nèi)收益率不足25%，華南另一頭部頂流基金經(jīng)理所管產(chǎn)品最高收益率還不足15%。

　　FOF在今年的三強(qiáng)收益率超過55%的事實(shí)，也使得FOF產(chǎn)品首次擁抱業(yè)績(jī)高彈性。上述現(xiàn)象正反映出資本市場(chǎng)和公募行業(yè)的新現(xiàn)象，即通過選基而非選股的方式，亦有可能在業(yè)績(jī)上超越許多主動(dòng)權(quán)益類的選股高手。

　　券商中國(guó)記者注意到，業(yè)績(jī)排名領(lǐng)先的公募FOF在選基策略上，主要瞄準(zhǔn)了行業(yè)主題基金、賽道主題基金。例如，根據(jù)國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航披露的第三季度報(bào)告，這只FOF在今年三季度期間主要重倉ETF等指數(shù)基金，而在這只FOF所選取的指數(shù)產(chǎn)品中，包括黃金ETF、電池ETF、創(chuàng)新藥ETF等等，重倉買入的基金產(chǎn)品，幾乎全部指向行業(yè)主題特征的窄基指數(shù)品種。

　　此外，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)的當(dāng)前業(yè)績(jī)排名FOF第二名，它同樣也在三季度期間強(qiáng)化選基策略上的行業(yè)特征，截至今年9月末，該FOF的前十大重倉基包括易方達(dá)信息行業(yè)精選、易方達(dá)高端制造基金、易方達(dá)資源行業(yè)基金、易方達(dá)醫(yī)藥生物基金等，各種細(xì)分化的行業(yè)主題基金成為FOF抓取彈性機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。

　　資源基金或是FOF重倉對(duì)象

　　多位業(yè)績(jī)領(lǐng)先的明星FOF也披露未來一段時(shí)間挖掘好基金的方向，資源行業(yè)基金成為FOF重倉的熱門選擇。

　　國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF基金經(jīng)理曾輝認(rèn)為，周期產(chǎn)業(yè)群在四季度內(nèi)或存在修復(fù)機(jī)會(huì)，從更細(xì)分的產(chǎn)業(yè)鏈來分析，看好周期產(chǎn)業(yè)群的金屬產(chǎn)業(yè)鏈、金融地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，也看好成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群中仍處于超跌狀態(tài)的新能源新材料產(chǎn)業(yè)鏈。

　　上述基金經(jīng)理判斷，未來或須增加組合的防御性，關(guān)注成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群和周期產(chǎn)業(yè)群各自最超跌的產(chǎn)業(yè)鏈，這些超跌的板塊和銀行一起，能夠分散組合的風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)整個(gè)組合的防御性。上述信息也暗示出，未來銀行主題基金、資源主題基金、光伏主題基金可能成為FOF買基的核心對(duì)象。

　　易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF基金經(jīng)理胡云峰認(rèn)為，當(dāng)前全球AI產(chǎn)業(yè)正在高歌猛進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)顯著的上行動(dòng)能，中國(guó)公司憑借顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)深度融入全球供應(yīng)鏈享受全球發(fā)展紅利、自主創(chuàng)新碩果不斷；新能源領(lǐng)域在儲(chǔ)能等新的驅(qū)動(dòng)力之下，行業(yè)性盈利改善開始顯現(xiàn)，龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更為凸顯；消費(fèi)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性特征也非常顯著；醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)力的提升不斷被證明，各類主題基金產(chǎn)品投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。

　　“我們?cè)黾恿丝萍贾黝}基金的配置，并結(jié)合基本面演變和基金策略進(jìn)行了結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整。”胡云峰表示，基于預(yù)期回報(bào)的判斷增加了資源主題基金的配置、降低了金融類資產(chǎn)的配置；適當(dāng)提升了制造類基金的配置。

　　胡云峰認(rèn)為當(dāng)前尋找好基金須持續(xù)評(píng)估產(chǎn)品和市場(chǎng)變化?？紤]到FOF組合的子基金策略的超額來源，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF在一些品種上進(jìn)行了調(diào)整，尤其是國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)頗多，權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)值得期待，但也會(huì)在FOF組合層面做好分散化、持續(xù)評(píng)估和尋找策略具備優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力的基金。

（文章來源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：公募FOF年內(nèi)最高漲68%！四季度三大行業(yè)或成布局重點(diǎn))

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