長(zhǎng)江長(zhǎng)揚(yáng)混合發(fā)起A：2025年第三季度利潤590.31萬元 凈值增長(zhǎng)率45.7%

　　AI基金長(zhǎng)江長(zhǎng)揚(yáng)混合發(fā)起A（019293）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤590.31萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.4876元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為45.7%，截至三季度末，基金規(guī)模為1853.28萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至10月27日，單位凈值為1.622元。基金經(jīng)理是諸勤秒。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，展望四季度，短期或?qū)⒚媾R關(guān)稅戰(zhàn)的反復(fù)，但我們傾向于認(rèn)為其已不再是影響市場(chǎng)的主線矛盾了，這一手段對(duì)我國而言已經(jīng)證明基本失效了；而特朗普對(duì)內(nèi)需要解決的問題，重要性和緊迫性在提升。最終可能不是貿(mào)易戰(zhàn)再次升級(jí)，而是貿(mào)易戰(zhàn)降級(jí)。因此該短期的波折，預(yù)計(jì)不會(huì)影響市場(chǎng)的中期走勢(shì)。 我們更為關(guān)注的是市場(chǎng)位置和 AI 敘事。過去三個(gè)月，A 股和美股的科技交易都較為極致，積累了大量浮盈，這些板塊本身就存在再平衡的需求。在量化交易等的推波助瀾下，短期巨大波動(dòng)是可能存在的。而海外的 AI 敘事再次到了分歧期，天量的 capex 投資規(guī)劃，開始需要債務(wù)杠桿，這可能是泡沫化的開始。如果階段性證偽，過去兩次是龍頭股票跌幅 20%，下一次跌幅可能將更大。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，我們將密切跟蹤。

　　截至10月27日，長(zhǎng)江長(zhǎng)揚(yáng)混合發(fā)起A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為39.05%，位于同類可比基金41/689；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為60.13%，位于同類可比基金46/688；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為54.50%，位于同類可比基金65/653。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金成立以來夏普比率為1.2731。

　　截至10月27日，基金成立以來最大回撤為19.13%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為11.71%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為73.54%，同類平均為83.73%。2025年三季度末基金達(dá)到87.15%的最高倉位，2023年末最低，為39.89%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為1853.28萬元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是新易盛、中際旭創(chuàng)、德明利、騰訊控股、寒武紀(jì)、歌爾股份、滬電股份、中芯國際、兆易創(chuàng)新、杰瑞股份。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：長(zhǎng)江長(zhǎng)揚(yáng)混合發(fā)起A：2025年第三季度利潤590.31萬元 凈值增長(zhǎng)率45.7%)

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