興銀消費(fèi)新趨勢靈活配置A：2025年第三季度利潤94.03萬元 凈值增長率12.29%

　　AI基金興銀消費(fèi)新趨勢靈活配置A（004456）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤94.03萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1676元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為12.29%，截至三季度末，基金規(guī)模為1010.05萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至10月29日，單位凈值為1.681元?；鸾?jīng)理是喬華國，目前管理的4只基金近一年均為正收益。其中，截至10月29日，興銀聚優(yōu)智選混合發(fā)起A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)37.91%；興銀先鋒成長混合A最低，為27.25%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，我們依然看好新消費(fèi)，因?yàn)橄M(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)移不會(huì)短時(shí)間結(jié)束。但并不意味著對應(yīng)企業(yè)股價(jià)可以一直上漲，公司經(jīng)營有波動(dòng)，公司的成長速度可能趕不上股價(jià)波動(dòng)的速度。我們根據(jù)股票性價(jià)比在新消費(fèi)中進(jìn)行了一些調(diào)整，加倉了性價(jià)比更高的公司，減倉了性價(jià)比較低的公司。

　　在傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，企業(yè)經(jīng)營也在分化，我們看好低價(jià)商品的升級和零售改革的產(chǎn)業(yè)趨勢。零售改革是消費(fèi)行業(yè)長期而重要的事情，高效率的選品能力和供應(yīng)鏈組織能力的公司會(huì)有長期投資價(jià)值，也會(huì)給上游品牌企業(yè)帶來新的機(jī)遇。

　　我們一直致力于醫(yī)藥行業(yè)的投資，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域。基于風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比的考量，我們在創(chuàng)新藥上的倉位相對較低，而在醫(yī)療器械上的倉位則較高。

　　最后，我們高度看好消費(fèi)領(lǐng)域向海外拓展的整體趨勢。無論是通過產(chǎn)能輸出的方式走向國際市場，還是借助品牌力量的海外布局，這兩種路徑都展現(xiàn)出極為廣闊的長期發(fā)展前景和潛力。我們深信，在這一過程中，無論是產(chǎn)能出海還是品牌出海，都將為相關(guān)企業(yè)帶來巨大的增長空間和可持續(xù)的發(fā)展機(jī)遇，其未來的市場潛力和經(jīng)濟(jì)效益均不容小覷。

　　截至10月29日，興銀消費(fèi)新趨勢靈活配置A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.76%，位于同類可比基金856/1287；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.79%，位于同類可比基金829/1287；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為30.30%，位于同類可比基金487/1287；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為33.64%，位于同類可比基金339/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.5674，位于同類可比基金590/1285。

　　截至10月29日，基金近三年最大回撤為38.41%，同類可比基金排名844/1274。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為18.8%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為88.41%，同類平均為72.35%。2024年末基金達(dá)到93.03%的最高倉位，2019年三季度末最低，為10.43%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為1010.05萬元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是福瑞股份、安杰思、愷英網(wǎng)絡(luò)、華夏航空、溫氏股份、新乳業(yè)、會(huì)稽山、英科醫(yī)療、立華股份、水羊股份。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：興銀消費(fèi)新趨勢靈活配置A：2025年第三季度利潤94.03萬元 凈值增長率12.29%)

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