浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合A：2025年第三季度利潤4987.67萬元 凈值增長率20.42%

　　AI基金浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合A（519120）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤4987.67萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.6973元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為20.42%，截至三季度末，基金規(guī)模為3.60億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至10月29日，單位凈值為4.273元?；鸾?jīng)理是李浩玄，目前管理7只基金。其中，截至10月29日，浦銀安盛高端裝備混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)82.91%；浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A最低，為12.65%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，紅利板塊：適度縮減，保留核心。我們進(jìn)一步縮減了紅利板塊的配置比例，保留部分確定性高、估值具備顯著優(yōu)勢的標(biāo)的。主要原因在于，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上行將從結(jié)構(gòu)上對紅利資產(chǎn)形成階段性壓力，同時(shí)我們也需警惕無風(fēng)險(xiǎn)利率下行空間有限甚至反彈的可能性。但從長期看，基于全社會資金配置的結(jié)構(gòu)性趨勢，未來 2-3 年紅利板塊仍會存在波段性機(jī)會。

　　科技板塊：堅(jiān)定持有，看好長期重構(gòu)。我們維持了科技板塊的核心倉位。我們判斷，AI 技術(shù)引致的 C 端流量再分配與生態(tài)重構(gòu)，將為部分企業(yè)帶來巨大的成長機(jī)遇，而當(dāng)前市場對此定價(jià)仍不充分，存在預(yù)期差。基于海外模型需求的極致緊缺，以及產(chǎn)業(yè)鏈傳遞的指引，我們小比例配置算力相關(guān)標(biāo)的，其中新技術(shù)方向的持倉占比較高。當(dāng)前算力板塊估值未出現(xiàn)泡沫，主因市場對需求持續(xù)性仍存疑慮——這種分歧既是潛在風(fēng)險(xiǎn)，也為后續(xù)驗(yàn)證邏輯后的機(jī)會預(yù)留了空間，我們將密切跟蹤邊際變化，動態(tài)調(diào)整持倉。

　　制造業(yè)龍頭：延續(xù)配置，看重賠率。我們繼續(xù)持有較高比例的制造業(yè)龍頭標(biāo)的。邏輯與二季度一致：部分制造業(yè)細(xì)分行業(yè)過去兩年持續(xù)經(jīng)歷供給收縮，龍頭企業(yè)的競爭格局進(jìn)一步優(yōu)化，且當(dāng)前估值處于低位，概率與賠率均具備吸引力。一旦下游需求企穩(wěn)回升，這類標(biāo)的有較大收益空間。

　　我們繼續(xù)錨定高夏普比率的核心投資目標(biāo)，堅(jiān)持自下而上的選股框架，審慎評估估值。

　　截至10月29日，浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.05%，位于同類可比基金467/1287；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為27.88%，位于同類可比基金571/1287；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為26.36%，位于同類可比基金582/1287；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為48.19%，位于同類可比基金178/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.9974，位于同類可比基金106/1285。

　　截至10月29日，基金近三年最大回撤為20.31%，同類可比基金排名280/1274。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為22.28%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為79.14%，同類平均為72.35%。2021年上半年末基金達(dá)到92.79%的最高倉位，2024年三季度末最低，為65.42%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為3.60億元。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是賽輪輪胎、寧德時(shí)代、人福醫(yī)藥、傳音控股、瑞豐新材、立訊精密、青島港、興蓉環(huán)境、建設(shè)機(jī)械、英科再生。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合A：2025年第三季度利潤4987.67萬元 凈值增長率20.42%)

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