直擊低利率痛點(diǎn)！富國(guó)恒益ETF-FOF帶來(lái)多元資產(chǎn)解決方案

　　隨著國(guó)內(nèi)利率中樞持續(xù)下行，傳統(tǒng)穩(wěn)健理財(cái)模式面臨挑戰(zhàn)，尋求風(fēng)險(xiǎn)可控的多元化收益來(lái)源成為市場(chǎng)新課題。在此背景下，公募基金的產(chǎn)品創(chuàng)新正向精細(xì)化、工具化的資產(chǎn)配置方向演進(jìn)。近日，富國(guó)基金推出旗下創(chuàng)新產(chǎn)品——富國(guó)恒益3個(gè)月持有期混合（ETF-FOF）（A/C類(lèi)：025814/025815），旨在通過(guò)專(zhuān)業(yè)的大類(lèi)資產(chǎn)配置框架，投資于一籃子ETF，為投資者打造一款定位清晰的低波動(dòng)、低回撤投資工具。

　　一、直面低利率痛點(diǎn)ETF-FOF成資產(chǎn)配置新解

　　進(jìn)入2025年，在存款利率下行、債券收益率走低的宏觀環(huán)境下，投資者對(duì)于“固收+”產(chǎn)品的需求日益旺盛。然而，市場(chǎng)波動(dòng)加劇使得傳統(tǒng)“固收+”策略面臨新的挑戰(zhàn)。如何有效分散風(fēng)險(xiǎn)，在控制回撤的基礎(chǔ)上力求穩(wěn)健回報(bào)，成為公募基金管理人必須回答的問(wèn)題。

　　在此背景下，ETF-FOF憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，正成為資產(chǎn)配置領(lǐng)域備受矚目的創(chuàng)新方向。作為FOF的創(chuàng)新品類(lèi)，ETF-FOF在今年迎來(lái)大幅擴(kuò)容，年內(nèi)共上報(bào)19只產(chǎn)品。這類(lèi)產(chǎn)品以專(zhuān)業(yè)的FOF投研框架為“內(nèi)核”，以高效、透明、低成本的ETF為“工具”，有效結(jié)合了主動(dòng)資產(chǎn)配置與被動(dòng)化投資的優(yōu)點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，ETF市場(chǎng)正迎來(lái)高速發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，ETF全市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)了5.6萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量突破1300只。其中，債券ETF市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)7000億元，相比2024年末增長(zhǎng)了超5000億元，為ETF-FOF構(gòu)建穩(wěn)健的組合底倉(cāng)提供了豐富的工具選擇。

　　二、富國(guó)恒益：以債券ETF為底倉(cāng)的“固收+”升級(jí)策略

　　作為富國(guó)基金在資產(chǎn)配置領(lǐng)域布局的又一力作，富國(guó)恒益3個(gè)月持有期混合（ETF-FOF）精準(zhǔn)定位，旨在成為低利率時(shí)代的穩(wěn)健理財(cái)升級(jí)方案。

　　據(jù)了解，富國(guó)恒益3個(gè)月持有期混合（ETF-FOF）的投資組合比例明確規(guī)定，投資于ETF的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，其中權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為10%-50%。而在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中，中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率占比達(dá)65%，中證800指數(shù)、恒生指數(shù)和黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約分別為12%、12%和6%，因此其核心資產(chǎn)策略可以概括為“以債券ETF為盾，以權(quán)益、商品ETF為矛”。

　　在“固收底倉(cāng)”的構(gòu)建上，富國(guó)恒益3個(gè)月持有期混合（ETF-FOF）將優(yōu)選不同久期和信用等級(jí)的債券ETF作為核心配置。不斷豐富的債券ETF工具，為組合提供了多元化的選擇，例如30年國(guó)債ETF、10年國(guó)債ETF以7-10年和1-5年政策性金融債ETF等。基金將力爭(zhēng)通過(guò)專(zhuān)業(yè)的久期擇時(shí)策略，在有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，獲取超越市場(chǎng)平均水平的票息與資本利得收益。

　　在“收益增強(qiáng)”層面，富國(guó)恒益將通過(guò)配置股票ETF、跨境ETF和金ETF，捕捉市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。富國(guó)恒益的一大特色是其系統(tǒng)化的大類(lèi)資產(chǎn)配置。據(jù)悉，基金將融合風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型、Smart Beta策略以及AH溢價(jià)策略等量化手段，科學(xué)地決定各類(lèi)資產(chǎn)的配置權(quán)重，力求實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益平衡，避免單一資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)組合造成過(guò)大沖擊。

　　三、基金經(jīng)理與平臺(tái)實(shí)力雙重護(hù)航

　　一款成功的資產(chǎn)配置產(chǎn)品，離不開(kāi)經(jīng)驗(yàn)豐富的舵手和強(qiáng)大的投研平臺(tái)。

　　富國(guó)恒益擬由富國(guó)基金多元資產(chǎn)投資部多元資產(chǎn)投資總監(jiān)、資深FOF基金經(jīng)理張子炎掌舵。作為在多元資產(chǎn)配置領(lǐng)域深耕多年的基金經(jīng)理，張子炎的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在其成熟的大類(lèi)資產(chǎn)擇時(shí)、回撤控制和組合構(gòu)建能力上，這與ETF-FOF產(chǎn)品的核心要求高度契合。

　　ETF-FOF的優(yōu)勢(shì)在于，它不僅是一個(gè)基金組合，更是一個(gè)高效的交易和配置框架。富國(guó)恒益擬任基金經(jīng)理張子炎認(rèn)為，通過(guò)直接在場(chǎng)內(nèi)交易ETF，可以靈活捕捉市場(chǎng)非有效性帶來(lái)的折溢價(jià)機(jī)會(huì)，這有望為組合貢獻(xiàn)額外的α收益。

　　展望后市，富國(guó)基金認(rèn)為，支撐債市的基本面邏輯尚未逆轉(zhuǎn)，貨幣政策環(huán)境依然友好；而權(quán)益市場(chǎng)在中期維度看，居民資產(chǎn)再配置的需求有望提供增量資金，短期則需關(guān)注政策落地對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振效應(yīng)。對(duì)于黃金，在全球經(jīng)濟(jì)“類(lèi)滯脹”格局和地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)下，其長(zhǎng)期配置價(jià)值依然穩(wěn)固。

　　富國(guó)基金的平臺(tái)實(shí)力為產(chǎn)品運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)后盾。作為國(guó)內(nèi)“老十家”公募基金公司，富國(guó)基金歷經(jīng)26年沉淀，在主動(dòng)權(quán)益、固定收益和量化投資三大領(lǐng)域均形成了行業(yè)領(lǐng)先的投研實(shí)力。公司旗下ETF產(chǎn)品線完備，擁有超過(guò)80只ETF，數(shù)量和規(guī)模均位居行業(yè)前列。其由李笑薇博士領(lǐng)軍的量化投資團(tuán)隊(duì)，更能為FOF組合的策略?xún)?yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)控制提供全方位的支持。

　　此外，該產(chǎn)品設(shè)有3個(gè)月持有期，旨在引導(dǎo)投資者避免“追漲殺跌”的短期行為，通過(guò)降低基金因頻繁申贖帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊，保障投資策略的連貫性，力爭(zhēng)提升投資者的長(zhǎng)期持有體驗(yàn)。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，富國(guó)恒益3個(gè)月持有期混合（ETF-FOF）（A/C類(lèi)：025814/025815）作為兼具穩(wěn)健策略、專(zhuān)業(yè)管理和貼心設(shè)計(jì)的ETF-FOF創(chuàng)新產(chǎn)品，無(wú)疑為尋求穩(wěn)健回報(bào)的投資者提供了一個(gè)值得關(guān)注的新選擇。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：直擊低利率痛點(diǎn)！富國(guó)恒益ETF-FOF帶來(lái)多元資產(chǎn)解決方案)

(責(zé)任編輯：6)