理財需求持續(xù)升級，多元資產(chǎn)組合提供新思路

　　近年來，市場利率持續(xù)走低，當前10年期國債到期收益率處于2%以下。低利率時代，投資者開始尋找更具收益吸引力的方向，居民資產(chǎn)正在重新配置。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，今年9月非銀存款出現(xiàn)回落，但前三季度非銀存款仍新增4.81萬億元。非銀存款增長，這意味著居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，人們對于投資理財市場的需求逐漸攀升。

非銀存款當月值變化（億元）

　　數(shù)據(jù)來源：央行、Wind，截至2025年9月30日

　　近期A股市場波動有所放大。二級債基等多資產(chǎn)產(chǎn)品采取股債搭配策略，固收資產(chǎn)筑底、權(quán)益力爭增強，或可作為適度參與A股行情、控制組合整體波動的較好選擇。

　　在近期A股階段性震蕩整固行情中，考慮到資金正反饋仍在持續(xù)、基本面改善仍在蓄勢，隨著宏觀不確定性減弱，投資者交投意愿存在回暖動力，市場或?qū)⑦M入政策及業(yè)績布局的窗口期。

　　建信基金認為，隨著前期一系列穩(wěn)增長政策落地，國內(nèi)經(jīng)濟基本面持續(xù)溫和復(fù)蘇，市場風險偏好回暖帶動賺錢效應(yīng)擴散，資金面流入成為行情向上的重要推動力量，下一階段市場或維持震蕩偏強的走勢，投資機會有望“多點開花”。

　　債市方面，在股債蹺蹺板效應(yīng)等因素影響下，2025年債券資產(chǎn)表現(xiàn)相對較弱，這也為二級債基提供了較好的逢低介入機會。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，萬得混合債券型二級指數(shù)近20年累計上漲375.72%，同比中證全債指數(shù)和上證指數(shù)同期表現(xiàn)均具有顯著超額收益。

二級債基指數(shù)近20年走勢

　?。ㄒ陨蠑?shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年10月20日。二級債基指數(shù)/中證全債指數(shù)/上證指數(shù)2020—2024年、2025年上半年漲跌幅為9.12%/3.05%/13.87%、7.82%/5.65%/4.80%、-5.07%/3.49%/-15.13%、0.57%/5.23%/-3.70%、4.90%/8.83%/12.67%、1.95%/1.14%/2.76%。指數(shù)數(shù)據(jù)僅供參考，不作為任何投資建議或收益暗示。指數(shù)過往漲幅不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不代表跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金未來業(yè)績。）

　　除了收益彈性更足，二級債基自帶多元資產(chǎn)配置屬性，有望幫助分散投資單一資產(chǎn)的風險，提升持有體驗。

　　近日，建信基金旗下二級債基建信豐澤債券（A類025289、C類025290）正在發(fā)行，契合追求一定收益彈性、適度參與A股行情的投資需求。

　　據(jù)介紹，建信豐澤債券定位為中低波“固收+”，將在嚴格的凈值回撤和波動率控制下，采取固收打底、權(quán)益部分兼顧價值和成長的多元配置策略，債券投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，權(quán)益資產(chǎn)投資比例為5%—20%，追求穩(wěn)中有進的長期可持續(xù)收益。

　　建信豐澤債券的權(quán)益資產(chǎn)投資范圍覆蓋A股、港股，其中港股通股票投資比例不超過股票資產(chǎn)的50%。具體配置上，將采用全天候風格策略，以價值、紅利風格作為長期底倉，以成長等風格作為補充，力爭在大多數(shù)年份依靠市場主要風格實現(xiàn)超額回報，在部分成長風格占優(yōu)的年份跟住市場，堅持前瞻性的多風格配置適應(yīng)差異化的市場環(huán)境。

　　值得一提的是，建信豐澤債券將由建信基金數(shù)量投資部副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理薛玲和固定收益投資部基金經(jīng)理彭紫云共同管理，兩位將分別負責權(quán)益和固收倉位的管理，充分發(fā)揮各自的能力優(yōu)勢。

　　具體來看，薛玲擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗、9年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗。她持續(xù)多年深耕量化投資領(lǐng)域，在管產(chǎn)品覆蓋一級債基、二級債基、被動指數(shù)、指數(shù)增強等多個類型，善于運用量化模型挖掘市場機會。

　　彭紫云則是固收領(lǐng)域的資深基金經(jīng)理，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗、6年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗。信用研究員出身的他尤其擅長信用風險管理。據(jù)介紹，建信豐澤債券的債券倉位投資擬采用買入持有、久期調(diào)整、收益率曲線配置等多種投資策略重點投資中高等級信用債，并通過模型化、制度化和豐富的投資經(jīng)驗嚴格把控信用風險，專注于外部評級AA+及以上的債券標的。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：理財需求持續(xù)升級，多元資產(chǎn)組合提供新思路)

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