億緯鋰能Q3凈利環(huán)比增長超140%！儲能出貨超動力電池 提前鎖定50GWh電芯采購

【億緯鋰能Q3凈利環(huán)比增長超140%！儲能出貨超動力電池 提前鎖定50GWh電芯采購】“由于當前國內(nèi)儲能市場需求爆發(fā)，儲能電池的出貨量絕對值（48.41GWh）已超過動力電池，是營收增長的重要壓艙石。”一位私募基金人士對時代財經(jīng)表示，“大圓柱電池作為高性能電動車的下一代技術(shù)路線，伴隨寶馬、小鵬等核心客戶車型放量，以及匈牙利工廠的海外布局，將是公司提升估值和盈利能力的關(guān)鍵?！?/div>

　　10月23日晚間，億緯鋰能（300014.SZ）披露2025年第三季度報告。

　　財報顯示，2025年第三季度億緯鋰能實現(xiàn)營業(yè)收入168.32億元，同比增長35.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.11億元，同比增長15.13%，環(huán)比增長140.16%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.80億元，同比下滑22.04%。

　　2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入450.02億元，同比增長32.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤28.16億元，同比下降11.70%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤19.37億元，同比下降22.51%。

　　此前，億緯鋰能董秘江敏曾表示，三季度依然是穩(wěn)定交付的狀態(tài)。億緯鋰能對部分產(chǎn)線進行改造，并在今年7月開始陸續(xù)投產(chǎn)交付。動力電池板塊盈利能力預(yù)計在下半年會呈現(xiàn)穩(wěn)定向上的趨勢。

　　而從三季報披露的數(shù)據(jù)來看，出貨量方面，2025年前三季度億緯鋰能動力電池出貨34.59GWh，同比增長66.98%；儲能電池出貨48.41GWh，同比增長35.51%。

　　值得注意的是，當前億緯鋰能前三季度儲能電池出貨量絕對值已超過動力電池，這意味著儲能電池業(yè)務(wù)對營收增長的貢獻或?qū)⒊^動力電池。

　　“由于當前國內(nèi)儲能市場需求爆發(fā)，儲能電池的出貨量絕對值（48.41GWh）已超過動力電池，是營收增長的重要壓艙石。”一位私募基金人士對時代財經(jīng)表示，“大圓柱電池作為高性能電動車的下一代技術(shù)路線，伴隨寶馬、小鵬等核心客戶車型放量，以及匈牙利工廠的海外布局，將是公司提升估值和盈利能力的關(guān)鍵?！?/p>

　　盈利能力改善，業(yè)績反轉(zhuǎn)之年？

　　公告顯示，億緯鋰能的主要業(yè)務(wù)是消費電池（包括鋰原電池、小型鋰離子電池、圓柱電池）、動力電池（包括新能源車電池及其電池系統(tǒng)）和儲能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是全球極少數(shù)在消費電池、動力電池以及儲能電池領(lǐng)域均全球領(lǐng)先、能夠服務(wù)社會經(jīng)濟全場景應(yīng)用的鋰電池平臺企業(yè)之一。

　　值得注意的是，剔除各類費用影響后，億緯鋰能的盈利能力對比今年上半年有所回升。

　　“若剔除股權(quán)激勵費用、單項壞賬計提影響，則前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.75億元，同比增長18.40%。其中，第三季度當期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.57億元，同比增長50.70%，環(huán)比增長30.43%?！眱|緯鋰能在三季報中表示。

　　“本次業(yè)績反轉(zhuǎn)主要源于一次性因素的消除與主營業(yè)務(wù)的內(nèi)生增長?！鼻笆鏊侥蓟鹑耸扛嬖V時代財經(jīng)，“第二季度曾對業(yè)績形成壓制的股權(quán)激勵費用攤銷與對合眾汽車的單項壞賬計提等一次性因素，其影響在三季度已大幅減弱。”

　　該人士指出，公司動力與儲能電池出貨量持續(xù)高增長，規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)有助于攤薄固定成本。同時，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比大增131.71%，表明公司營運效率提升，回款能力增強。

　　時代財經(jīng)注意到，此前曾有券商機構(gòu)召開電話會議時指出，億緯鋰能2025年是業(yè)績反轉(zhuǎn)之年，2026年是盈利彈性爆發(fā)之年。動力電池板塊雖當前盈利弱，但隨著產(chǎn)能利用率提升，疊加爆款車型支撐，盈利改善確定性強。

　　此外，有券商機構(gòu)預(yù)估，2025年億緯鋰能動力電池出貨量將達到38～40GWh，同比增長約40%，實現(xiàn)單體盈利。從億緯鋰能三季報披露的出貨量來看，前三季度的出貨量已接近預(yù)估的年度目標。

　　從毛利率來看，8月億緯鋰能披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司動力電池產(chǎn)品在今年二季度對國際車企的交付逐漸起量，毛利率有了明顯的提升，上半年動力電池板塊毛利率做到了17.60%，同比上年的11.45%有了明顯的改善，預(yù)計三季度依然是穩(wěn)定交付的狀態(tài)。

　　公告顯示，億緯鋰能動力電池毛利率顯著改善的原因有兩個，一是公司海外大客戶出貨量有所增加，二是完成改造后的產(chǎn)線在逐漸起量，OEE和良率都有明顯的改善，攤薄了成本。

　　隨著寶馬新世代車型、一汽奔騰等定點落地，億緯鋰能的動力電池板塊業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉硇碌臉I(yè)績增長點。上半年時，億緯鋰能產(chǎn)能利用率已回升至80%以上，主要受益于小鵬P7+獨供放量以及零跑新車型導(dǎo)入。

　　儲能電池方面，億緯鋰能相關(guān)人士在8月的投資者關(guān)系活動中表示，公司一直在努力做調(diào)整工作，一方面在做大客戶商務(wù)條款的優(yōu)化，另一方面同步在協(xié)商調(diào)整產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)，并進一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，預(yù)計第三季度儲能的盈利環(huán)比會有修復(fù)。

　　億緯鋰能預(yù)計，動力電池板塊，明年大圓柱電池開始放量，帶來全新的增量；乘用車會有兩個新增工廠在明年實現(xiàn)交付，預(yù)計帶動動力電池板塊實現(xiàn)明顯增長。儲能板塊伴隨明年60超級工廠的交付，預(yù)計都會帶來30%以上的增長。

　　鎖定50GWh儲能電芯供應(yīng)

　　在原料方面，在儲能爆單的背景下，儲能電芯出現(xiàn)“一‘芯’難求”“加價也排不到貨”的情況，上周大儲電芯價格仍延續(xù)上漲態(tài)勢，而億緯鋰能早在年初就鎖定了50GWh的儲能電芯采購量。

　　今年2月，億緯鋰能子公司湖北億緯動力有限公司與北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（以下簡稱“海博思創(chuàng)”）簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方同意建立2025~2027年度電芯產(chǎn)品戰(zhàn)略采購合作關(guān)系，預(yù)計采購總量為50GWh?！　?/p>

　　而在儲能市場維持高景氣度，動力市場正值“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的背景下，供需緊張的風也吹到了隔膜廠。隔膜作為鋰電池的關(guān)鍵內(nèi)層組件，億緯鋰能也多點布局。

　　2021年底，億緯鋰能與恩捷股份就在湖北荊門成立了合資公司湖北恩捷新材料科技有限公司。

　　根據(jù)公告，該合資公司將將專注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造，年產(chǎn)能為16億平米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜，并優(yōu)先向億緯鋰能及其子公司供應(yīng)，項目計劃投資總額為52億元。合資公司注冊資本為16億元，其中，恩捷股份指定出資人認繳8.8億元，持有合資公司55%股權(quán)，億緯鋰能認繳7.2億元，持有合資公司45%股權(quán)。

　　2024年11月，恩捷股份控股子公司上海恩捷與億緯鋰能達成全球戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在2025年至2031年期間，億緯鋰能預(yù)計將在東南亞、歐洲等市場向上海恩捷及關(guān)聯(lián)公司采購電池隔膜不少于30億平方米，實際供貨量以訂單為準。

　　據(jù)時代財經(jīng)了解，這份協(xié)議特別強調(diào)將服務(wù)于億緯鋰能海外電池生產(chǎn)基地，而恩捷股份恰好在這些地區(qū)也布局了隔膜工廠。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，雙方類似業(yè)務(wù)交易金額分別為0.26億元、2.73億元、7.61億元，分別占恩捷股份當年總體營收的0.32%、2.17%、6.32%。

　　不過，億緯鋰能與恩捷股份共同持有的另一家合資公司云南億捷鋰業(yè)有限公司卻于2025年10月17日注銷。

　　該公司成立于2023年3月17日，法定代表人劉金成，注冊資本1億元人民幣，經(jīng)營范圍包括礦物洗選加工；常用有色金屬冶煉；高純元素及化合物銷售等。合資公司成立之初，一度被視為雙方合作進一步往上游原材料延伸的結(jié)果，為何在此時選擇注銷？

　　對此，時代財經(jīng)以投資者身份致電億緯鋰能，相關(guān)工作人員回復(fù)“一切以公告為準”。

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標題：億緯鋰能Q3凈利環(huán)比增長超140%！儲能出貨超動力電池，提前鎖定50GWh電芯采購)

(責任編輯：6)