中歐制造升級混合發(fā)起A：2025年第三季度利潤558.46萬元 凈值增長率13.06%

　　AI基金中歐制造升級混合發(fā)起A（024647）披露2025年三季報，第三季度基金利潤558.46萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1328元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為13.06%，截至三季度末，基金規(guī)模為4604.4萬元。

　　截至10月22日，單位凈值為1.009元?；鸾?jīng)理是鐘鳴，目前管理3只基金。其中，截至10月22日，中歐內(nèi)需成長混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達56.06%；中歐盛世成長混合(LOF)A最低，為14.74%。

　　基金管理人在三季報中表示，本基金重點投資制造業(yè)中的升級方向，我們目前重點關(guān)注人形機器人相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資機會。過去一兩年，人形機器人行業(yè)的進步有目共睹；硬件端，我們都看到了春晚上人形機器人的舞蹈身影，國內(nèi)一線主機廠的優(yōu)秀運控能力得到了展示；同時在零部件環(huán)節(jié)，由于我國在機電產(chǎn)業(yè)擁有的超級集群優(yōu)勢和快速響應(yīng)能力，各種零件及總成近一兩年快速迭代，在精度、續(xù)航、體積、重量、成本等方面已經(jīng)有顯著提升。而更為重要的是，在軟件端，各類人才快速匯集，算法和模型也發(fā)展迅猛，大模型開始用于人形機器人的訓(xùn)練，機器人的大腦和小腦都在持續(xù)發(fā)育；通過軟件賦能硬件，機器人的行走能力、操作能力和理解客觀世界的能力都在增強中。通過場景、數(shù)據(jù)、算法、算力的相互推動，我們相信，未來機器人將逐漸實現(xiàn)從單一任務(wù)、多任務(wù)，到協(xié)作多任務(wù)等不同等級的人工替代，physical AI 改變未來將是全方位的。

　　組合構(gòu)建上，我們圍繞長期看好的人形機器人行業(yè)進行選股，在個股上，我們遵循利潤最大化思路，圍繞本體、零部件兩個維度進行公司評估；本體角度看，目前有全球頂級、國內(nèi)頂級、國內(nèi)一線等幾個不同發(fā)展梯隊的人形機器人公司，我們要集中研究資源聚焦最優(yōu)質(zhì)的人形機器人發(fā)展方向和發(fā)展進度，并以此為抓手，進行零部件的篩選工作，相應(yīng)的去優(yōu)選在全球頂級、國內(nèi)頂級的客戶中能進入供應(yīng)鏈的零部件公司；零部件維度看，根據(jù)當下和未來行業(yè)發(fā)展的趨勢和痛點，研究各個環(huán)節(jié)的未來方向，以此為基礎(chǔ)，通過單機用量、價值、以及競爭格局等多種維度的評估，優(yōu)選契合產(chǎn)業(yè)方向、單機價值量高、競爭壁壘高的零部件品類，比如關(guān)節(jié)總成、靈巧手、絲杠、傳感器、電機等。由于人形機器人產(chǎn)業(yè)處于快速迭代期，是否能夠順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，需要重點評估公司過去的成長史、技術(shù)底層能力、老板個性風格等各種維度。我們希望，通過在公司能力，尤其是技術(shù)底層能力和戰(zhàn)略定力的識別上面，進行更多的研究資源分配，挑選出未來能真正長大的公司。

　　人形作為目前市場上關(guān)注度極高的新質(zhì)生產(chǎn)力代表行業(yè)，未來一定是星辰大海，但在此過程中的波動也不可避免，尤其是板塊在過去一年之內(nèi)積累了較大的漲幅，我們需要更加關(guān)注公司的安全邊際，在一定的風險溢價范圍之內(nèi)進行選股。我們會盡力為持有人獲取優(yōu)質(zhì)回報，選擇未來在人形世界中擁有一席之地的優(yōu)秀企業(yè)一起成長。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是新泉股份、長盈精密、科博達、均勝電子、寧波華翔、恒帥股份、開特股份、銀輪股份、凱迪股份、日盈電子。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：中歐制造升級混合發(fā)起A：2025年第三季度利潤558.46萬元 凈值增長率13.06%)

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