首批基金三季報(bào)：百億資金被鎖3年剛回本，有產(chǎn)品規(guī)模增百億

　　公募基金2025年三季報(bào)逐步披露，永贏(yíng)基金、長(zhǎng)城基金、北信瑞豐基金等機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品成為首批“交卷者”。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至10月22日，已有55只基金（僅統(tǒng)計(jì)初始份額，下同）披露了2025年三季報(bào)。

　　其中，多只權(quán)益類(lèi)基金憑借科技板塊的爆發(fā)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與規(guī)?！半p豐收”，例如，永贏(yíng)科技智選A、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF單季收益率分別達(dá)99.7%、73.9%，規(guī)模分別突破80億元、100億元，較二季度末翻倍式增長(zhǎng)；債券型基金收益雖然受債市調(diào)整影響，但“固收+”類(lèi)產(chǎn)品超額收益明顯。

　　與此同時(shí)，百億級(jí)產(chǎn)品動(dòng)態(tài)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。泉果基金趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合在封閉期滿(mǎn)之際，卻因凈值波動(dòng)陷入“解套難”爭(zhēng)議——近百億資金被鎖三年剛回本。

　　永贏(yíng)基金一產(chǎn)品規(guī)模暴增9倍至百億元

　　2025年三季度，人工智能、算力、半導(dǎo)體等科技板塊成為市場(chǎng)主線(xiàn)，重倉(cāng)相關(guān)領(lǐng)域的基金業(yè)績(jī)與規(guī)模顯著攀升。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，永贏(yíng)基金旗下的永贏(yíng)科技智選A第三季度收益達(dá)99.8%，單季合計(jì)規(guī)模（合并份額計(jì)算，下同）增加103.6億元至115.2億元，增幅達(dá)8.9倍，而去年末該基金合計(jì)規(guī)模僅0.16億元。截至三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股均為光模塊、PCB等熱門(mén)AI算力股，合計(jì)占基金凈值73.25%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，永贏(yíng)科技智選A年內(nèi)收益達(dá)195%，高居公募基金收益榜首。憑借獨(dú)特的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)策略，永贏(yíng)基金成為這輪上漲行情中最搶眼的公募機(jī)構(gòu)之一。在外界看來(lái)，永贏(yíng)基金把主動(dòng)管理型基金做成了工具型的“類(lèi)指數(shù)化”產(chǎn)品，推出的系列產(chǎn)品集中投資于某細(xì)分行業(yè)或主題，風(fēng)格更加突出，收益“大開(kāi)大合”。例如，永贏(yíng)科技智選A就是代表之一，目前該基金高度聚焦在光模塊、PCB行業(yè)個(gè)股。

　　此外，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF第三季度收益率73.9%，其規(guī)模從上季度末35.8億元躍升至80億元以上，增幅達(dá)126%。安信創(chuàng)新先鋒A、同泰數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、上銀數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、北信瑞豐優(yōu)勢(shì)行業(yè)等聚焦科技行業(yè)的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品第三季度收益均超50%，規(guī)模同步擴(kuò)容。

　　科技主題基金業(yè)績(jī)、規(guī)模在第三季度“雙豐收”，得益于產(chǎn)業(yè)景氣的直接推動(dòng)。而經(jīng)歷了三季度科技股的結(jié)構(gòu)性上漲行情后，多位基金經(jīng)理在三季報(bào)中對(duì)科技主線(xiàn)依舊表示看好，但風(fēng)控意識(shí)也在提升。

　　例如，永贏(yíng)科技智選基金經(jīng)理任桀表示，相信云計(jì)算行業(yè)長(zhǎng)期具備較大的成長(zhǎng)空間，但同時(shí)提醒投資者理性對(duì)待工具型產(chǎn)品，“不要用過(guò)去的業(yè)績(jī)?nèi)ヮA(yù)測(cè)未來(lái)，任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都不是只漲不跌的，要當(dāng)心估值擴(kuò)張周期后的均值回歸”。

　　任桀強(qiáng)調(diào)，這一年以來(lái)，市場(chǎng)熱度不斷攀升，而越是這種時(shí)候，越是要做好投資適當(dāng)性的管理，理性決策；其希望投資者“確保閑錢(qián)投資、分散配置、低位定投、適時(shí)止盈，才能獲得更好的投資體驗(yàn)”。

　　債基收益分化，“固收+”產(chǎn)品超額收益明顯

　　與權(quán)益類(lèi)基金表現(xiàn)亮眼相比，首批披露三季報(bào)的債券型基金收益有所分化。2025年三季度，債券市場(chǎng)整體下跌，純債型基金收益受到拖累。

　　據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，在已披露三季報(bào)的7只債券型基金中，第三季度收益呈現(xiàn)“三漲四跌”。其中，北信瑞豐鼎盛中短債A、北信瑞豐穩(wěn)定收益A、金信民興A、中銀上海清算所0-5年農(nóng)發(fā)行四只產(chǎn)品單季收益在-0.35%至-0.01%之間，集中為純債型基金或被動(dòng)指數(shù)型債券基金。

　　從規(guī)模變動(dòng)看，四只單季虧損的債券型基金規(guī)模變動(dòng)不一。其中，北信瑞豐鼎盛中短債合計(jì)規(guī)模單季暴增171億元至171.2億元，增幅超1200倍，北信瑞豐穩(wěn)定收益合計(jì)規(guī)模單季同樣增近30%至29.9億元；金信民興A、中銀上海清算所0-5年農(nóng)發(fā)行在收益下滑中，第三季度出現(xiàn)被贖回現(xiàn)象。

　　北信瑞豐鼎盛中短債基金經(jīng)理董鎏洋在三季報(bào)中表示，短期看，債券市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍在《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》落地影響。在機(jī)構(gòu)贖回債券基金落地前，市場(chǎng)情緒仍難言提振。展望中期，董鎏洋認(rèn)為，考慮到今年四季度經(jīng)濟(jì)基本面有利于債市，疊加適度寬松的貨幣政策；以及目前期限利差處于2024年以來(lái)中位數(shù)至3/4分位數(shù)之間，債市利多因素逐步累積。

　　剩余三只已披露三季報(bào)的債券型基金——長(zhǎng)城積極增利A、北信瑞豐鼎利A、安信聚利增強(qiáng)A第三季度均實(shí)現(xiàn)正收益，收益率在4.4%至9.4%之間，均跑贏(yíng)同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，分屬混合型一級(jí)債基或混合型二級(jí)債基。

　　2025年三季度以來(lái)，“股債蹺蹺板”效應(yīng)明顯，以債券打底、配置一定比例股票、可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)的“固收+”基金受到越來(lái)越多投資者關(guān)注，紛紛嘗試在穩(wěn)健基礎(chǔ)上增厚收益。例如，上述三只第三季度取得正收益的債券型基金在廣義上均被稱(chēng)為“固收+”策略基金，單季份額增幅均在4倍以上，安信聚利增強(qiáng)合計(jì)規(guī)模從4.5億元增加至39.7億元，增幅達(dá)6倍。

　　泉果基金旗下“百億基”鎖定三年剛回本

　　在本次三季報(bào)披露中，泉果基金旗下“百億基”泉果旭源三年持有期混合的表現(xiàn)尤為引人注目——近百億資金被鎖三年后終于回本。

　　2022年1月，泉果基金正式獲準(zhǔn)設(shè)立。當(dāng)年10月，泉果旭源三年持有期混合作為泉果基金首只產(chǎn)品進(jìn)行募集，基金經(jīng)理為趙詣。2020年，趙詣管理的基金包攬了公募基金收益排名的前四個(gè)席位，曾被稱(chēng)為“四冠王”。

　　在趙詣光環(huán)加持下，泉果旭源三年持有期混合首次募集資金99億元，且對(duì)投資者資金設(shè)置了三年“鎖定期”；2023年一季度，該產(chǎn)品再次放開(kāi)申購(gòu)，產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模一度超170億元。泉果旭源三年持有期混合成立后，趙詣延續(xù)了以新能源為重點(diǎn)配置股票的策略，但此后遇上新能源板塊股價(jià)下行期，該產(chǎn)品單位凈值長(zhǎng)期處于1元以下。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年2月，該產(chǎn)品單位凈值最大回撤一度近47%。

　　2025年三季度，泉果旭源三年持有期混合A凈值大幅回升，單季收益率達(dá)45.6%，單位凈值終于回到1元上方，合計(jì)產(chǎn)品規(guī)模從二季度末130.8億元回升至至190.7億元。趙詣在三季報(bào)中透露，目前該產(chǎn)品持倉(cāng)主要集中在新能源、電子、機(jī)械、軍工等高端制造行業(yè)，以及港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。整體上呈現(xiàn)“兩端配置”的框架：一端聚焦科技AI；一端聚焦困境反轉(zhuǎn)（新能源、軍工）。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至10月21日，泉果旭源三年持有期混合成立以來(lái)總回報(bào)為5.83%。10月18日，泉果基金這只核心產(chǎn)品成立滿(mǎn)三周年，近百億資金終于迎來(lái)“解禁”，但留給投資者的是應(yīng)否贖回的疑問(wèn)。

（文章來(lái)源：南方都市報(bào)）

(原標(biāo)題：首批基金三季報(bào)：百億資金被鎖3年剛回本，有產(chǎn)品規(guī)模增百億)

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