自動駕駛賽道“回暖”24起融資吸金超350億元

　　資本正在用真金白銀，為自動駕駛的商業(yè)化前景投下信任票。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，近一個多月來，自動駕駛行業(yè)已密集發(fā)生11起融資事件，融資總額超過100億元人民幣。截至2025年10月20日，該行業(yè)今年以來融資事件總數(shù)已達(dá)24起，融資總額突破350億元人民幣，呈現(xiàn)出顯著的“回暖”勢頭。

　　這一態(tài)勢與過去三年的“資本寒冬”形成鮮明對比?；仡櫼酝?，根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)自動駕駛行業(yè)共發(fā)生144起融資，總金額達(dá)932億元，為歷史高位。然而進(jìn)入2022年，行業(yè)融資節(jié)奏明顯放緩，全年融資事件僅為92起，融資規(guī)模大幅回落至240億元。到2023年，盡管融資事件數(shù)量仍接近140起，但披露的總金額進(jìn)一步收縮至約200億元，反映出資本出手更為謹(jǐn)慎、單筆融資額度下降的整體趨勢。

　　在此背景下，2025年以來自動駕駛行業(yè)的融資數(shù)據(jù)尤為引人關(guān)注——不僅在總額上已大幅超越2023年全年，更釋放出行業(yè)信心回升、優(yōu)質(zhì)標(biāo)的重新獲捧的積極信號。自動駕駛賽道，正在資本的有力托舉下，進(jìn)入新一輪爆發(fā)周期。

　　24起融資涵蓋四大方向

　　2025年至今，在資本市場上，自動駕駛行業(yè)極為活躍，24起融資事件涵蓋了L2級輔助駕駛、L4級細(xì)分領(lǐng)域、Robotaxi（無人駕駛出租車）和自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈這四大方向。其中，公開可查融資金額在10億元人民幣及以上的事件就有10起，占總?cè)谫Y額的50%。

　　從細(xì)分賽道來看，L2級輔助駕駛今年共有5起融資。其中，規(guī)模最大的一筆為地平線通過配售股份凈籌集約63.4億港元（約合58.12億元人民幣）；另一標(biāo)志性事件是四維圖新18億元戰(zhàn)略投資鑒智機(jī)器人母公司（PhiGent Robotics Limited），以補(bǔ)足其高階智駕技術(shù)版圖，增強(qiáng)核心競爭力。

　　此外，Robotaxi雖僅有4起融資，但資金額都高達(dá)數(shù)十億元，成為最吸金的賽道之一。例如，滴滴自動駕駛完成D輪20億元融資；哈啰宣布進(jìn)軍該領(lǐng)域并完成超30億元融資；文遠(yuǎn)知行與小馬智行則于近日先后通過港交所聆訊，構(gòu)建“美股+港股”雙重主要上市架構(gòu)。

　　盡管面向乘用車的L4級自動駕駛?cè)蕴幱诩夹g(shù)與商業(yè)化探索期，但以礦山、港口、物流為代表的特定場景L4級自動駕駛業(yè)務(wù)，已進(jìn)入放量加速的商業(yè)化落地階段。根據(jù)記者整理，該賽道融資案例最多，共有9家企業(yè)獲得融資，公開可查總?cè)谫Y額已超30億元人民幣。

　　自動駕駛供應(yīng)鏈方向，芯片、激光雷達(dá)相關(guān)企業(yè)融資金額也都規(guī)?？捎^。芯片方面，芯擎科技完成超10億元B輪融資。激光雷達(dá)方面，禾賽科技通過港股IPO募集了41.6億港元（約合38億元人民幣）；速騰聚創(chuàng)則通過港股配售獲得了9.89億港元（約合9億元人民幣）資金。

　　實(shí)際上，除已明確完成融資或通過交易所備案即將IPO（首次公開募股）的企業(yè)外，還有多家自動駕駛公司正在積極沖擊資本市場，其上市路徑與進(jìn)度各不相同。

　　10月14日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露，國內(nèi)激光雷達(dá)企業(yè)圖達(dá)通（Innovusion）的境外發(fā)行上市備案已正式獲批。根據(jù)備案信息，圖達(dá)通計(jì)劃在香港聯(lián)合交易所通過SPAC方式完成上市。

　　另一家自動駕駛公司——Momenta也在積極推進(jìn)上市進(jìn)程。公開信息顯示，去年6月，Momenta首次提交境外發(fā)行上市申請，原本計(jì)劃在美股上市，但近期市場傳言其可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。對此，Momenta方面曾向記者表示“正在積極籌備上市”，但未明確具體上市地點(diǎn)。

　　值得注意的是，9月28日，有消息稱，Momenta正在籌備新一輪融資?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者就此向Momenta方面求證時，對方回應(yīng)稱“暫時不便對外發(fā)聲”，并表示“該信息不準(zhǔn)確”。

　　政策、資本、技術(shù)三重共振

　　根據(jù)記者梳理，2025年自動駕駛行業(yè)的融資呈現(xiàn)出兩大顯著特征，具備明確應(yīng)用場景的企業(yè)更受資本青睞，同時國有資本與產(chǎn)業(yè)資本正取代傳統(tǒng)的財務(wù)投資機(jī)構(gòu)，成為推動行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。

　　以芯擎科技為例，其完成的超10億元人民幣B輪融資，由國調(diào)二期基金領(lǐng)投，并獲湖北、山東兩省的AIC（金融資產(chǎn)投資公司）首單及央企險資太平金控的戰(zhàn)略投資。同樣，滴滴自動駕駛的20億元D輪融資也展現(xiàn)出類似特征，投資方既包括中關(guān)村科學(xué)城科技成長基金、北京信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金等北京國資平臺，也獲得廣汽集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)基金等產(chǎn)業(yè)資本的加持。

　　有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，自動駕駛領(lǐng)域的資本支持，正在形成“國有資本提供政策與資金引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)資本貢獻(xiàn)應(yīng)用場景與供應(yīng)鏈協(xié)同”的新格局。實(shí)際上，格局的轉(zhuǎn)變與政策的加持形成呼應(yīng)。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，2024年至2025年9月30日期間，無論是政策發(fā)布的密度、立法層級的突破，還是商業(yè)化支持的深度，均顯著超過2022年和2023年。

　　2022年，政策制定呈現(xiàn)出以地方試點(diǎn)為主的探索性特征，全國10余個省市發(fā)布了相關(guān)文件。進(jìn)入2023年，政策力度明顯加大，全國新公布近百項(xiàng)支持政策。2024~2025年，政策發(fā)布進(jìn)入全新加速周期。

　　據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計(jì)，僅2025年上半年，全國就密集發(fā)布超71項(xiàng)相關(guān)政策，其中國家級文件數(shù)量顯著增加。例如，近期，工業(yè)和信息化部等八部門批準(zhǔn)L3級車型生產(chǎn)準(zhǔn)入，《北京市自動駕駛汽車條例》等地方性法規(guī)相繼生效，為自動駕駛規(guī)?；逃脴?gòu)筑起法律和制度基礎(chǔ)。

　　政策先行之外，技術(shù)進(jìn)步與市場接受度的提升，也為自動駕駛商業(yè)化落地提供了關(guān)鍵支撐。

　　據(jù)車百會理事長張永偉介紹，當(dāng)前，我國L2級輔助駕駛滲透率已超過50%，位居全球首位，泊車輔助駕駛等新興技術(shù)在中高端車型中的滲透率也超過20%。

　　Momenta CEO（首席執(zhí)行官）曹旭東向記者進(jìn)一步指出，“智能輔助正逐漸成為標(biāo)配”，其背后是“硬件成本兩年減半、智駕體驗(yàn)兩年十倍”的智駕摩爾定律，未來技術(shù)迭代速度甚至超越這一預(yù)期。

　　在此背景下，市場結(jié)構(gòu)正發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，對比2022年、2023年，2024年至2025年前三季度的數(shù)據(jù)可看出，L2級輔助駕駛已成為體現(xiàn)車企競爭力的核心要素之一，智能駕駛功能也躍升為消費(fèi)者購車的重要決策指標(biāo)。政策、資本與技術(shù)的三重共振，正共同推動中國自動駕駛行業(yè)步入規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用的新階段。

　　企業(yè)遇如何實(shí)現(xiàn)盈利難題

　　值得注意的是，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在當(dāng)前自動駕駛行業(yè)融資熱潮的背后，是絕大多數(shù)企業(yè)仍處于持續(xù)投入、尚未盈利的階段，融資的本質(zhì)是支撐企業(yè)度過漫長的研發(fā)與商業(yè)化探索期。從已上市公司的財報來看，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利仍是企業(yè)面臨的普遍難題。

　　例如，在L2級輔助駕駛領(lǐng)域，頭部企業(yè)地平線2025年上半年?duì)I收達(dá)15.67億元，同比增長67.6%，但同期虧損也擴(kuò)大至52.33億元，其中研發(fā)開支就達(dá)23億元。另一家上市公司知行科技今年上半年實(shí)現(xiàn)收入3.66億元，同比下降42.47%，期內(nèi)虧損擴(kuò)大至1.78億元。在Robotaxi領(lǐng)域，小馬智行、文遠(yuǎn)知行等企業(yè)同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，2025年上半年分別凈虧損9064萬美元（約合6.45億元人民幣）與7.91億元。

　　盤古智庫高級研究員江瀚在接受記者采訪時指出，自動駕駛技術(shù)研發(fā)和市場拓展需要大量資金投入，但短期內(nèi)可能難以轉(zhuǎn)化為可觀收益，且當(dāng)前技術(shù)的成熟度和商業(yè)化進(jìn)程仍存在不確定性。正因自身“造血”能力不足，通過持續(xù)融資維持運(yùn)營和技術(shù)迭代已成為行業(yè)的生存模式。

　　公開信息顯示，地平線2024年10月在港股上市后，于2025年6月和9月兩次通過股權(quán)配售，共融資110億港元。

　　小馬智行與文遠(yuǎn)知行的融資路徑同樣具有代表性，兩者分別于2024年四季度在美股上市后，2025年10月先后又通過港交所聆訊，推進(jìn)“美股+港股”雙重上市。

　　對于商業(yè)化進(jìn)展，小馬智行副總裁、Robotaxi業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張寧此前向記者表示：“小馬智行計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)單車盈虧平衡，但要支撐高額研發(fā)成本，仍需擴(kuò)大運(yùn)營規(guī)模?！?/p>

　　張寧強(qiáng)調(diào)，2025年更像是Robotaxi商業(yè)化逐步放量的元年?！半S著更多城市開放路權(quán)，以及上千臺車輛逐步下線，我們的運(yùn)營規(guī)模將增加5到10倍。今年也是證明商業(yè)模式可行性的關(guān)鍵一年?！?/p>

　　艾媒咨詢報告顯示，2023年，中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車應(yīng)用服務(wù)市場規(guī)模達(dá)到1611億元，預(yù)計(jì)到2025年將增至2223億元。麥肯錫預(yù)計(jì)，到2030年，中國將成為全球最大的自動駕駛市場，自動駕駛相關(guān)的新車銷售及出行服務(wù)將創(chuàng)造超過5000億美元的收入。

　　在日前召開的2025世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會上，第十四屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任苗圩指出，“當(dāng)前，智能化浪潮正在重構(gòu)全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局，人工智能已從錦上添花的技術(shù)選項(xiàng)升級為關(guān)乎企業(yè)生存與發(fā)展的核心變量”。

　　苗圩強(qiáng)調(diào)，中國汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)在保障安全的前提下，科學(xué)有序地推進(jìn)人工智能技術(shù)落地，逐步拓展駕駛輔助與自動駕駛的應(yīng)用場景?！鞍踩仨毞旁诘谝晃?，通過技術(shù)進(jìn)步，如果能充分證明機(jī)器開車比人開車更安全，那么（機(jī)器開車）就是可行的?！?/p>

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：自動駕駛賽道“回暖”24起融資吸金超350億元)

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