光模塊強勢反彈，高“光”ETF盤中漲超6%，算力重回主線？

　　10月21日，A股主要指數(shù)情緒延續(xù)回暖，光模塊CPO、消費電子等概念強勢領漲市場。光模塊含量51%的創(chuàng)業(yè)板人工智能盤中一度漲超5%，截至14：07，成分股中際旭創(chuàng)、新易盛漲超9%，天孚通信、飛利信、聯(lián)特科技等跟漲。

　　熱門ETF方面，截至發(fā)文，5G通信ETF（515050）漲超6%，同類費率最低的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲超5%，人工智能AIETF（515070）漲超4%?！径壥袌鰸q跌幅不代表基金凈值表現(xiàn)，市場有風險，投資需謹慎】

　　三季度光模塊CPO核心廠商業(yè)績預期有望持續(xù)高增

　　就光模塊等海外算力鏈基本面來看，2025年前三季度，全球AI高景氣延續(xù)，應用側(cè)持續(xù)發(fā)力，OpenAI發(fā)布Sora2，多模態(tài)應用迎來奇點時刻， Oracle、谷歌等頭部大廠保持高投入，英偉達GB300等超節(jié)點方案加速發(fā)貨，ASIC出貨比例有望逐步提升，光模塊、液冷等細分領域業(yè)績增長最為明顯。

　　據(jù)華泰證券、浙商證券等測算，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)、天孚通信三季度歸母凈利潤有望達到100%以上；新易盛三季度歸母凈利潤更有望暴增300%。

　　光模塊供需缺口較大，1.6T光模塊價值量翻倍

　　隨著AI芯片性能持續(xù)迭代，其所需要的光模塊也呈現(xiàn)增長趨勢。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球AI服務器市場規(guī)模預計達到1251億美元，并有望在2028年增長至2227億美元。

　　同時，算力需求的指數(shù)級增長推動了數(shù)據(jù)中心內(nèi)部和數(shù)據(jù)中心之間對更高帶寬和更低延遲的光通信需求，高速光模塊加單成常態(tài)，據(jù)了解，英偉達GB300 NVL72機架的配套1.6T光模塊價值量翻倍，從1:2.5增加到 1:5。產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，預計2026年1.6T出貨量可能從800萬增長到2000萬顆以上。800光模塊出貨明年或?qū)⑦_5000萬顆，后年1億顆。

　　值得注意的是，旺盛的需求背后產(chǎn)能不足的問題仍然存在，高速光模塊仍有較大供給缺口。麥肯錫預測，到2027年，800Gbps光收發(fā)器的產(chǎn)能將低于市場需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收發(fā)器的供應缺口可能也將達到30%至40%。

　　光模塊ETF怎么選？

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159381），跟蹤指數(shù)“創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)”，跟蹤指數(shù)深度聚焦光模塊CPO+國產(chǎn)軟硬件+AI應用，高效捕捉AI主題行情，指數(shù)光模塊CPO權(quán)重占比51.8%，同時覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內(nèi)綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）。

　　5G通信ETF(515050)跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，深度聚焦5G通信(AI算力底座)產(chǎn)業(yè)鏈，通信與電子兩大核心賽道合計占比近八成，涵蓋30%光模塊、12%PCB、15%服務器龍頭、12%高速銅聯(lián)接和8.4%半導體等五大AI算力系統(tǒng)核心組件，權(quán)重股包括光模塊雙雄新易盛和中際旭創(chuàng)，也囊括工業(yè)富聯(lián)等5G產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。場外聯(lián)接(A：008086； C：008087；D：023765)。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：光模塊強勢反彈，高“光”ETF盤中漲超6%，算力重回主線？)

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