上市民企并購“量額齊升 結(jié)構(gòu)優(yōu)化”年內(nèi)參與并購的A股民營公司數(shù)量和擬交易金額同比分別增長93.33%和74.63%

　　10月20日，深圳市億道信息股份有限公司（以下簡稱“億道信息”）正式披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案。據(jù)悉，億道信息作為一家民營智能電子產(chǎn)品及方案提供商，擬通過收購廣州朗國電子科技股份有限公司和深圳市成為信息技術(shù)有限公司，全面提升企業(yè)綜合競爭力與可持續(xù)發(fā)展能力。

　　這一并購動作，為年內(nèi)A股市場民營上市公司的并購熱潮再添典型樣本。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計（全文數(shù)據(jù)來源），今年以來，A股市場首次披露的138起并購重組案例中，超六成有民營上市公司參與。

　　接受《證券日報》記者采訪的專家表示，在“并購六條”等相關(guān)政策支持下，并購重組已成為民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段。未來建議進一步優(yōu)化審批流程、創(chuàng)新融資工具。

　　兩大主線引領(lǐng)

　　今年以來，民營上市公司在并購重組市場持續(xù)釋放強勁活力，尤其中小市值民營企業(yè)并購重組活躍。民企并購呈現(xiàn)出“量額齊升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的顯著特征。

　　數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)A股市場共有87家民營上市公司啟動并購重組計劃，合計擬交易金額達2443.79億元。相較于去年同期，參與并購的民營上市公司數(shù)量激增93.33%，擬交易金額增長74.63%。

　　此外，從企業(yè)規(guī)模來看，上述87家民企中，66.67%的企業(yè)流通市值不足100億元，中小市值民企已成為并購市場的核心參與力量。

　　南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，中小市值民營企業(yè)決策鏈條精簡、市場響應(yīng)機制靈活，對政策導(dǎo)向與行業(yè)機遇的捕捉能力尤為突出?！安①徚鶙l”等支持政策的落地實施，助力相關(guān)企業(yè)通過并購重組補齊技術(shù)儲備不足、資源渠道狹窄等發(fā)展短板。

　　從并購邏輯來看，兩大主線愈發(fā)清晰：一是企業(yè)通過縱向整合上下游優(yōu)質(zhì)資源，實現(xiàn)補鏈強鏈延鏈，強化核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，上述87起民營企業(yè)并購重組案例中，27起為產(chǎn)業(yè)鏈整合。二是民營資本主動向高新技術(shù)賽道延伸，布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域，以并購賦能技術(shù)突破與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。數(shù)據(jù)顯示，上述87起民營企業(yè)的并購重組案例中，交易標的廣泛覆蓋電子元件、半導(dǎo)體、航空航天、人工智能、新能源等新興領(lǐng)域，彰顯了民營企業(yè)主動擁抱技術(shù)變革、布局高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略眼光。

　　川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級是我國經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢，上市公司通過并購重組實現(xiàn)技術(shù)突破與轉(zhuǎn)型升級，一方面有利于企業(yè)更好地實現(xiàn)向新模式、新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，另一方面也有利于企業(yè)加速布局新興領(lǐng)域。

　　雙重邏輯驅(qū)動

　　民營上市公司并購重組的持續(xù)升溫，是政策紅利與企業(yè)發(fā)展需求“雙向奔赴”的結(jié)果。

　　一方面，多維度紅利的精準釋放為并購重組掃清障礙、注入動力，具體體現(xiàn)在三個維度：一是審批效率顯著提升，監(jiān)管部門對符合國家戰(zhàn)略的并購項目實行“即報即審、審過即發(fā)”，大幅縮短交易周期；二是融資支持力度加大，政策鼓勵銀行、券商等金融機構(gòu)創(chuàng)新并購貸款、定向可轉(zhuǎn)債等融資工具，同時支持S基金參與并購交易，化解一級市場退出難題，為民營企業(yè)提供多元化資金支持；三是創(chuàng)新空間持續(xù)拓寬，政策明確支持民營企業(yè)收購未盈利高新技術(shù)企業(yè)、開展跨境并購等，為企業(yè)布局新興領(lǐng)域、整合全球資源提供了制度保障。

　　另一方面，在市場競爭日趨激烈、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級進入關(guān)鍵期的背景下，單純依靠內(nèi)生增長已難以滿足企業(yè)快速擴張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需求，并購重組成為其突破發(fā)展瓶頸、實現(xiàn)“彎道超車”的重要路徑。

　　這一點，從年內(nèi)民營企業(yè)跨境并購參與熱情持續(xù)高漲的態(tài)勢中可得到充分印證。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有7家民營上市公司順利完成境外/出境并購，而去年同期為3家。民營企業(yè)通過跨境并購整合全球資源、拓展國際市場的意愿與能力正顯著提升。

　　中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清對《證券日報》記者表示，民營企業(yè)通過海外并購，能夠獲取海外市場的專利技術(shù)、高端人才與稀缺資源，提升企業(yè)技術(shù)水平和創(chuàng)新能力，提升企業(yè)及品牌的海外知名度與影響力。

　　展望未來，在政策支持持續(xù)加碼與企業(yè)轉(zhuǎn)型需求日益迫切的背景下，未來民企并購有望進一步向?qū)I(yè)化、精準化方向推進。產(chǎn)業(yè)鏈整合將更注重核心競爭力提升，新質(zhì)生產(chǎn)力布局將更聚焦關(guān)鍵技術(shù)突破，跨境并購將更強調(diào)全球資源的高效協(xié)同。

（文章來源：證券日報）

(原標題：上市民企并購“量額齊升 結(jié)構(gòu)優(yōu)化”年內(nèi)參與并購的A股民營公司數(shù)量和擬交易金額同比分別增長93.33%和74.63%)

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