贛鋒鋰業(yè)為何頻繁甩賣子公司股權(quán)？

　　10月18日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，為提升控股子公司深圳易儲能源科技有限公司（下稱“易儲能源”）的經(jīng)營實力，并推進(jìn)鋰生態(tài)戰(zhàn)略，公司擬引入戰(zhàn)略投資人萬鑫綠色能源（宿遷）合伙企業(yè)（下稱萬鑫綠能）。萬鑫綠能以6.64億元收購易儲能源44.2361%股權(quán)，其中4.43億元收購贛鋒所持29.5355%股權(quán)。

　　資料顯示，萬鑫綠能成立于2025年9月29日，注冊資本4.01億元，主營業(yè)務(wù)是新興能源技術(shù)研發(fā)與投資，合伙人中國開新能源股權(quán)投資基金（宿遷）出資占比98.4741%，無錫新弦資本為執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表沈廣平）。

出讓儲能子公司控股權(quán)

　　深圳易儲能源成立于2024年5月16日，贛鋒鋰業(yè)通過易儲能源開展儲能業(yè)務(wù)，已順利完成電網(wǎng)側(cè)儲能共享電站的交付與并網(wǎng)。截至今年上半年，易儲能源利潤總額為1.71億元?？傎Y產(chǎn)15.65億元，負(fù)債8.69億元，資產(chǎn)負(fù)債率55.49%；2025年上半年實現(xiàn)營收9339.62萬元，利潤總額1.71億元。經(jīng)評估，易儲能源的估值為25.2億元。

　　本次交易完成后，易儲能源不再納入贛鋒鋰業(yè)合并報表。萬鑫綠能將成為易儲能源的第一大股東，持股比例為44.2361%；贛鋒鋰業(yè)為第二大股東，持股比例40.0399%；第三大股東石姣的持股比例為10.0003%，其余兩名股東深圳市聚能壹號創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市聚能貳號創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股比例分別為0.4669%、5.2568%。

　　為什么贛鋒鋰業(yè)要轉(zhuǎn)讓控股權(quán)？

　　贛鋒鋰業(yè)表示，本次交易有利于提升易儲能源資金實力，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化其股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)其可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。本次交易各方將充分發(fā)揮和利用自身優(yōu)勢實現(xiàn)戰(zhàn)略合作機制，助力公司完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，提高公司核心競爭力和盈利能力，符合公司鋰生態(tài)上下游一體化的發(fā)展戰(zhàn)略，符合公司全體股東利益。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期，內(nèi)蒙古、寧夏、青海等儲能項目較多的地方相繼出臺政策，要求新能源開發(fā)商不得“倒賣”項目權(quán)益。比如，寧夏要求項目全容量并網(wǎng)前不得轉(zhuǎn)讓；內(nèi)蒙古等地要求項目并網(wǎng)兩年內(nèi)不得出售轉(zhuǎn)讓。據(jù)悉，這些政策將在多個省區(qū)市推廣，一些獨立儲能投資商可能受到波及。贛鋒鋰業(yè)讓出易儲能源的動作，或與此有關(guān)。

　　如果不是政策限制，贛鋒鋰業(yè)決不會出讓儲能業(yè)務(wù)，因為儲能業(yè)務(wù)是該公司的業(yè)績增長點。贛鋒鋰業(yè)的業(yè)務(wù)板塊目前包括鋰電、儲能和固態(tài)電池三部分。

　　2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入83.76億元，歸母凈利潤為虧損5.31億元，上年同期虧損7.6億元，同比大幅減虧。

　　在鋰電業(yè)務(wù)板塊，上半年鋰化合物業(yè)務(wù)收入為48.18億元，占公司總營收的56.78%，該業(yè)務(wù)收入同比下降27.16%，主要受鋰價下跌影響。

　　儲能業(yè)務(wù)板塊，今年上半年營收高達(dá)29.8億元，占比從此前的15%增至36%，增速較快。該業(yè)務(wù)被譽為是贛鋒鋰業(yè)當(dāng)前業(yè)績的重要增長力量。

　　在固態(tài)電池領(lǐng)域，贛鋒鋰業(yè)作為全球唯一實現(xiàn)固態(tài)電池全鏈條自主可控的企業(yè)，技術(shù)成熟度與產(chǎn)業(yè)化能力處于領(lǐng)先地位。公司早在2021年就完成了固態(tài)電池裝車測試，并在2023年啟動了國內(nèi)最大的固態(tài)電池生產(chǎn)基地。預(yù)計2026年其全球固態(tài)電池市場規(guī)模將突破300億元，并有望在2027年實現(xiàn)車規(guī)級量產(chǎn)并占據(jù)30%以上份額。這一板塊被視為是贛鋒鋰業(yè)的“未來”。

降低負(fù)債率

　　除了易儲能源，贛鋒鋰業(yè)旗下電池公司也在擬引入投資人。9月25日，贛鋒鋰業(yè)公告，為提升贛鋒鋰電的綜合實力，助力公司鋰生態(tài)上下游一體化戰(zhàn)略布局，公司控股子公司贛鋒鋰電擬引入投資人，共同對贛鋒鋰電以貨幣方式進(jìn)行增資，增資價格為3元/1元注冊資本，增資金額合計不超過25億元。

　　交易完成后，贛鋒鋰業(yè)持股比例將從81.65%降至約73.5%，仍為控股股東。市場分析認(rèn)為，贛鋒鋰電急于引進(jìn)投資人，是因為其快速擴(kuò)張導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率過高，截至今年上半年，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)68%。此次增資25億元可使其凈資產(chǎn)增加約43.8%，顯著提升抗風(fēng)險能力。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：贛鋒鋰業(yè)為何頻繁甩賣子公司股權(quán)？)

(責(zé)任編輯：126)