首批六家！海南自貿(mào)港跨境資管試點(diǎn)落地 四類產(chǎn)品對(duì)外開(kāi)放

　　海南自貿(mào)港跨境資管試點(diǎn)迎來(lái)首批試點(diǎn)單位。

　　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局消息，金元證券、萬(wàn)和證券、匯百川基金、鵬安基金、興業(yè)銀行?？诜中泻?span id="stock_1.600000">浦發(fā)銀行?？诜中泄灿?jì)6家機(jī)構(gòu)已完成從事海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)備案，備案時(shí)間均為2025年10月14日。

　　圖源：證監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局

　　2025年7月21日，中國(guó)人民銀行海南省分行等部門印發(fā)《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，明確初始試點(diǎn)總規(guī)模上限為100億元人民幣，境外投資者可使用境內(nèi)外資金購(gòu)買海南自貿(mào)港內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、公私募資管產(chǎn)品及保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等四類資管產(chǎn)品。

　　伴隨本次首批6家機(jī)構(gòu)完成備案，海南自貿(mào)港試點(diǎn)跨境資管業(yè)務(wù)在海南自貿(mào)港封關(guān)之年順利進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出，海南跨境資管試點(diǎn)是人民幣國(guó)際化的重要一步。“試點(diǎn)為全球離岸人民幣開(kāi)辟了‘回流通道’，讓境外資金能以人民幣直接投資境內(nèi)資產(chǎn)，既增強(qiáng)人民幣在跨境金融中的使用場(chǎng)景，又為資本項(xiàng)目開(kāi)放提供了‘壓力測(cè)試’窗口?！?/p>

　　界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，首次獲批備案的四家發(fā)行機(jī)構(gòu)雖注冊(cè)地均位于海南，但整體而言均系區(qū)域性中小機(jī)構(gòu)。

　　其中，鵬安基金由開(kāi)源證券全資設(shè)立，匯百川基金為個(gè)人系公募基金，兩家公募基金均成立于2024年初期。目前，鵬安基金首支公募產(chǎn)品仍處于募集期，匯百川基金截至今年二季度末的公募管理規(guī)模僅0.62億元。

　　金元證券和萬(wàn)和證券均成立于2002年，注冊(cè)資本分別為40.31億元和22.73億元，注冊(cè)資本規(guī)模行業(yè)排名第80和第99名。

　　“中小券商受限于資金實(shí)力薄弱、投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模小，難與頭部券商比拼綜合服務(wù)；又因業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，在經(jīng)紀(jì)、資管等傳統(tǒng)領(lǐng)域盈利空間被擠壓，還面臨客戶資源分散、跨境業(yè)務(wù)能力不足的困境?！碧锢x認(rèn)為，“獲批海南自貿(mào)港跨境資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，是區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)提升國(guó)際化能力、拓展業(yè)務(wù)邊界的戰(zhàn)略契機(jī)。有利于借此突破客戶與資源瓶頸，彌補(bǔ)跨境服務(wù)短板，在頭部券商擠壓下找到差異化生存空間。”

　　當(dāng)前，國(guó)信證券收購(gòu)萬(wàn)和證券已于8月末獲證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)，二者業(yè)務(wù)整合正處于籌備與過(guò)渡的關(guān)鍵推進(jìn)階段。

　　前期發(fā)布的收購(gòu)萬(wàn)和證券的計(jì)劃書(shū)中，國(guó)信證券明確表示，計(jì)劃將萬(wàn)和證券打造成 “海南自貿(mào)港在跨境資產(chǎn)管理等特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先地位的區(qū)域特色投行”，利用海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢(shì)（如跨境金融試點(diǎn)、稅收優(yōu)惠）拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。

　　此外，金元證券在本次試點(diǎn)業(yè)務(wù)獲批后也表示，未來(lái)將依托海南自貿(mào)港獨(dú)特的政策優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)面向境外投資者的特色資管產(chǎn)品。

　　另?yè)?jù)匯百川基金介紹，匯百川基金與浦發(fā)銀行聯(lián)合協(xié)作落地的首批跨境資管試點(diǎn)業(yè)務(wù)，由境外投資者認(rèn)購(gòu)匯百川基金發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，通過(guò)浦發(fā)銀行海口分行自貿(mào)賬戶體系實(shí)現(xiàn)資金跨境流轉(zhuǎn)，最終投向境內(nèi)資本市場(chǎng)，產(chǎn)品已于10月17日成立。

　　公開(kāi)資料顯示，海南自由貿(mào)易港全島封關(guān)將于2025年12月18日正式啟動(dòng)，屆時(shí)一線放開(kāi)、零關(guān)稅、全島雙15%所得稅等政策的優(yōu)勢(shì)和便利化將全面釋放。

　　據(jù)銀河證券新發(fā)展研究院分析，“十五五”時(shí)期我國(guó)金融開(kāi)放將呈現(xiàn)以下新特征：對(duì)內(nèi)重點(diǎn)打造上海國(guó)際金融中心與海南自貿(mào)港兩大功能性開(kāi)放平臺(tái)以塑造區(qū)域特色；對(duì)外依托高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)合作機(jī)制深化與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的合作，以塑造“南向深化”的對(duì)外布局特色。

　　中國(guó)銀行海南金融研究院王方宏此前撰文，雖然近年來(lái)我國(guó)陸續(xù)推出滬港通、深港通、債券通等境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的開(kāi)放舉措，也取消了QFII和RQFII的投資額度限制，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的程度還存在差距。此次海南跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)涉及的四類資管產(chǎn)品，是目前我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放程度較低的領(lǐng)域。

　　而相比于此前試點(diǎn)的粵港澳大灣區(qū)跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)，田利輝向記者介紹，海南試點(diǎn)是“單邊主動(dòng)開(kāi)放”，面向全球而非區(qū)域，產(chǎn)品覆蓋更廣（R1-R4），更具制度創(chuàng)新性。

　　“初期試點(diǎn)將以R1-R2低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主。這既體現(xiàn)監(jiān)管審慎，又契合境外投資者對(duì)穩(wěn)健配置的需求，為后續(xù)開(kāi)放積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。”田利輝認(rèn)為。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：首批六家！海南自貿(mào)港跨境資管試點(diǎn)落地，四類產(chǎn)品對(duì)外開(kāi)放)

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