首批六家！海南自貿(mào)港跨境資管試點落地 四類產(chǎn)品對外開放

　　海南自貿(mào)港跨境資管試點迎來首批試點單位。

　　近日，中國證監(jiān)會海南監(jiān)管局消息，金元證券、萬和證券、匯百川基金、鵬安基金、興業(yè)銀行?？诜中泻?span id="stock_1.600000">浦發(fā)銀行海口分行共計6家機構已完成從事海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務備案，備案時間均為2025年10月14日。

　　圖源：證監(jiān)會海南監(jiān)管局

　　2025年7月21日，中國人民銀行海南省分行等部門印發(fā)《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務實施細則》，明確初始試點總規(guī)模上限為100億元人民幣，境外投資者可使用境內外資金購買海南自貿(mào)港內金融機構發(fā)行的理財產(chǎn)品、公私募資管產(chǎn)品及保險資管產(chǎn)品等四類資管產(chǎn)品。

　　伴隨本次首批6家機構完成備案，海南自貿(mào)港試點跨境資管業(yè)務在海南自貿(mào)港封關之年順利進入實質性操作階段。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受界面新聞記者采訪時指出，海南跨境資管試點是人民幣國際化的重要一步?！霸圏c為全球離岸人民幣開辟了‘回流通道’，讓境外資金能以人民幣直接投資境內資產(chǎn)，既增強人民幣在跨境金融中的使用場景，又為資本項目開放提供了‘壓力測試’窗口?！?/p>

　　界面新聞記者關注到，首次獲批備案的四家發(fā)行機構雖注冊地均位于海南，但整體而言均系區(qū)域性中小機構。

　　其中，鵬安基金由開源證券全資設立，匯百川基金為個人系公募基金，兩家公募基金均成立于2024年初期。目前，鵬安基金首支公募產(chǎn)品仍處于募集期，匯百川基金截至今年二季度末的公募管理規(guī)模僅0.62億元。

　　金元證券和萬和證券均成立于2002年，注冊資本分別為40.31億元和22.73億元，注冊資本規(guī)模行業(yè)排名第80和第99名。

　　“中小券商受限于資金實力薄弱、投研團隊規(guī)模小，難與頭部券商比拼綜合服務；又因業(yè)務同質化嚴重，在經(jīng)紀、資管等傳統(tǒng)領域盈利空間被擠壓，還面臨客戶資源分散、跨境業(yè)務能力不足的困境。”田利輝認為，“獲批海南自貿(mào)港跨境資管業(yè)務試點資格，是區(qū)域性金融機構提升國際化能力、拓展業(yè)務邊界的戰(zhàn)略契機。有利于借此突破客戶與資源瓶頸，彌補跨境服務短板，在頭部券商擠壓下找到差異化生存空間?！?/p>

　　當前，國信證券收購萬和證券已于8月末獲證監(jiān)會正式批準，二者業(yè)務整合正處于籌備與過渡的關鍵推進階段。

　　前期發(fā)布的收購萬和證券的計劃書中，國信證券明確表示，計劃將萬和證券打造成 “海南自貿(mào)港在跨境資產(chǎn)管理等特定業(yè)務領域具備行業(yè)領先地位的區(qū)域特色投行”，利用海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢（如跨境金融試點、稅收優(yōu)惠）拓展國際業(yè)務。

　　此外，金元證券在本次試點業(yè)務獲批后也表示，未來將依托海南自貿(mào)港獨特的政策優(yōu)勢，重點開發(fā)面向境外投資者的特色資管產(chǎn)品。

　　另據(jù)匯百川基金介紹，匯百川基金與浦發(fā)銀行聯(lián)合協(xié)作落地的首批跨境資管試點業(yè)務，由境外投資者認購匯百川基金發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，通過浦發(fā)銀行?？诜中凶再Q(mào)賬戶體系實現(xiàn)資金跨境流轉，最終投向境內資本市場，產(chǎn)品已于10月17日成立。

　　公開資料顯示，海南自由貿(mào)易港全島封關將于2025年12月18日正式啟動，屆時一線放開、零關稅、全島雙15%所得稅等政策的優(yōu)勢和便利化將全面釋放。

　　據(jù)銀河證券新發(fā)展研究院分析，“十五五”時期我國金融開放將呈現(xiàn)以下新特征：對內重點打造上海國際金融中心與海南自貿(mào)港兩大功能性開放平臺以塑造區(qū)域特色；對外依托高標準經(jīng)貿(mào)合作機制深化與發(fā)展中經(jīng)濟體的合作，以塑造“南向深化”的對外布局特色。

　　中國銀行海南金融研究院王方宏此前撰文，雖然近年來我國陸續(xù)推出滬港通、深港通、債券通等境內外資本市場互聯(lián)互通的開放舉措，也取消了QFII和RQFII的投資額度限制，但與發(fā)達國家相比，我國資本市場對外開放的程度還存在差距。此次海南跨境資產(chǎn)管理試點涉及的四類資管產(chǎn)品，是目前我國資本市場開放程度較低的領域。

　　而相比于此前試點的粵港澳大灣區(qū)跨境理財通業(yè)務，田利輝向記者介紹，海南試點是“單邊主動開放”，面向全球而非區(qū)域，產(chǎn)品覆蓋更廣（R1-R4），更具制度創(chuàng)新性。

　　“初期試點將以R1-R2低風險產(chǎn)品為主。這既體現(xiàn)監(jiān)管審慎，又契合境外投資者對穩(wěn)健配置的需求，為后續(xù)開放積累寶貴經(jīng)驗?！碧锢x認為。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：首批六家！海南自貿(mào)港跨境資管試點落地，四類產(chǎn)品對外開放)

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