雅葆軒、民士達業(yè)績雙增 北交所三季報披露拉開帷幕

　　隨著雅葆軒、民士達三季報的公布，北交所三季報披露大幕正式拉開。雅葆軒2025年前三季度實現營業(yè)收入4.19億元，同比增長55.90%；歸母凈利潤4872萬元，同比增長36.59%；扣非后凈利潤4802萬元，同比增長61%。民士達2025年前三季度實現營收3.43億元，同比增長21.77%；實現歸母凈利潤9117萬元，同比增長28.88%；扣非后凈利潤為8723萬元，同比增長38.16%。

　　業(yè)績均有增長

　　僅看第三季度，雅葆軒2025年第三季度單季度營業(yè)收入為1.69億元，同比增長86.75%，環(huán)比增長10.38%；歸母凈利潤1945萬元，同比增長72.42%，環(huán)比增長13.05%；扣非后歸母凈利潤1921萬元，同比增長107.16%，環(huán)比增長12.98%。公司在接受投資者調研時表示，目前公司在手訂單充足，市場需求和價格預期向好，主營業(yè)務穩(wěn)健。公司前三季度存貨為1.25億元，同比增長44.78%，主要系銷售規(guī)模擴大，原材料和在產品增加所致。

　　雅葆軒主要為客戶提供從BOM優(yōu)化、電子裝聯(lián)、檢驗測試到全流程技術支持的一體化PCBA（印刷電路板裝聯(lián)）全鏈條服務，其產品涵蓋汽車電子、消費電子、工業(yè)控制三大系列多個品種，廣泛應用于汽車、IT顯示、工控顯示、儀器儀表、電子信息、低壓電氣、安防醫(yī)療等領域。

　　雅葆軒表示，公司三大業(yè)務模塊中，汽車電子與工業(yè)控制兩大業(yè)務板塊的增長趨勢有望延續(xù)。公司在汽車電子領域主要業(yè)務聚焦于車載顯示控制板、空調壓縮機、電池管理系統(tǒng)等，汽車電子終端客戶包括零跑、小鵬、比亞迪、華為、吉利等。華金證券等機構數據顯示，2024年全球PCB市場規(guī)模達735億美元，預計2029年將增至937億美元。

　　作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，雅葆軒持續(xù)提升研發(fā)能力。三季報數據顯示，前三季度公司研發(fā)費用為1191.89萬元，同比增長35.98%。經過長期積累，雅葆軒在各類印制電路板電子制造產品的工藝技術和生產制造等方面經驗豐富，圍繞PCBA全鏈條服務形成一系列自主知識產權核心技術專利。截至2025年上半年，公司擁有各類專利51項，其中發(fā)明專利14項、實用新型專利37項，技術壁壘持續(xù)筑牢。

　　民士達第三季度實現營業(yè)收入1.06億元，同比增長9.92%，歸母凈利潤2814萬元，同比增長6.44%。

　　資料顯示，民士達主要產品芳綸紙是一種由高性能芳綸纖維制成的非織造布材料，該產品具有阻燃、絕緣、高強度、抗腐蝕、耐輻射等諸多特性，是制造業(yè)升級過程中一種新興的關鍵特種材料。

　　對于營收增長，公司表示主要是報告期內國內外銷量均同比增加帶動收入增加所致。此前公司在接受機構調研時表示，公司募投產線——1500噸芳綸紙產線于今年6月試生產，前期主要是積累工藝數據、確保關鍵性能達標，預計下半年起產能將逐步提升。

　　雅葆軒也加速推進產能擴充。今年5月，公司以1113.36萬元成功競得新建廠區(qū)地塊，同時將現有廠區(qū)整體搬遷。雅葆軒在半年報中明確，新建廠區(qū)預計提前于2025年內投入使用，屆時將有效釋放產能空間，進一步提升公司業(yè)績。

　　獲多家機構看好

　　雅葆軒的發(fā)展獲多家機構看好。開源證券給予雅葆軒“增持”評級，并建議投資者關注募投項目產能釋放對公司帶來的正向影響。另外，今年以來，東吳證券、中泰證券、江海證券等機構紛紛發(fā)布公司研報，看好公司業(yè)績前景。三季報顯示，第三季度，國聯(lián)民生證券新進雅葆軒前十大股東。

　　民士達也獲得機構股東增持。公司三季報顯示，第三季度，匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定期開放混合型證券投資基金、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金分別增持19.77萬股、16.87萬股股份，成為民士達的第四和第六大股東。

　　方正證券表示，建議重點關注北交所三季報情況，持續(xù)關注強壁壘、高成長和業(yè)績超預期的公司；同時從產業(yè)趨勢看，AI、機器人、固態(tài)電池等賽道會持續(xù)釋放積極的信息，建議持續(xù)關注北交所相關核心資產。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：雅葆軒、民士達業(yè)績雙增 北交所三季報披露拉開帷幕)

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