把握中長(zhǎng)期趨勢(shì) 公募基金圍繞三大方向“掘金”

　　近期市場(chǎng)有所調(diào)整，公募基金正重新審視并調(diào)整投資策略。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，A股和港股向上的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，短期事件不足以改變整體趨勢(shì)。科技仍是中長(zhǎng)期最值得期待的投資主線，同時(shí)從策略層面看，新能源和新消費(fèi)中的部分景氣細(xì)分方向在市場(chǎng)輪動(dòng)中或有所表現(xiàn)，在資產(chǎn)配置上應(yīng)均衡布局。

　　短期波動(dòng)不改中長(zhǎng)期趨勢(shì)

　　節(jié)后，受海外消息面影響，市場(chǎng)情緒受到擾動(dòng)。對(duì)此，機(jī)構(gòu)人士普遍表示，在上行的市場(chǎng)環(huán)境中出現(xiàn)各種政策變化、波動(dòng)調(diào)整都是正?，F(xiàn)象，短期事件并不會(huì)改變中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)向上趨勢(shì)。

　　東方紅資管近期發(fā)布觀點(diǎn)分析稱(chēng)，股市在上漲之后容易受到一定的內(nèi)外部因素?cái)_動(dòng)，但在市場(chǎng)情緒平復(fù)后，結(jié)構(gòu)性行情有望重啟。另外，從股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、A股總市值與GDP比值、融資余額與流通市值比重、居民存款余額與A股總市值比例等指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)大概率仍處于2024年9月開(kāi)啟的上行周期中，與前幾輪行情峰值相比仍有一定空間。

　　嘉實(shí)綠色主題基金經(jīng)理蔡丞豐公開(kāi)表示，今年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)總體具備增長(zhǎng)韌性，但內(nèi)部呈現(xiàn)典型分化特征，即房地產(chǎn)行業(yè)和消費(fèi)業(yè)等仍待提振，而裝備制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域加速發(fā)展，二元分化格局已在A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情中有所體現(xiàn)。因此，盡管今年以來(lái)A股和港股均有所反彈，但部分板塊估值仍處于較低水平，存在不少待挖掘的投資機(jī)會(huì)。

　　資金流入逆勢(shì)抄底

　　值得注意的是，近期資金的流入也進(jìn)一步體現(xiàn)了市場(chǎng)信心的修復(fù)。興證策略張啟堯團(tuán)隊(duì)研報(bào)顯示，10月13日，股票型ETF凈流入153.9億元，其中寬基ETF凈流出30.7億元，風(fēng)格策略及行業(yè)主題ETF凈流入184.7億元。具體來(lái)看，寬基ETF中，滬深300資金流入較多，科創(chuàng)板、中證A500、中證1000指數(shù)的資金流出較多。在細(xì)分方向上，當(dāng)天行業(yè)主題ETF中資金流入較多的方向主要集中在周期（有色）、大金融（非銀、銀行）、自主化（電子、軍工、計(jì)算機(jī)）、先進(jìn)制造（新能源、醫(yī)藥）和消費(fèi)領(lǐng)域。

　　從新基金發(fā)行情況來(lái)看，增量資金正加速涌入權(quán)益資產(chǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，以基金成立日為統(tǒng)計(jì)口徑，今年以來(lái)新成立基金總數(shù)已達(dá)1208只，已超過(guò)2024年全年的1136只，并逼近2023年全年的1280只。從發(fā)行結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年以來(lái)新發(fā)基金中股票型基金和混合型基金的合計(jì)占比超過(guò)50%，創(chuàng)出過(guò)去3年新高。

　　在輪動(dòng)中探索新方向

　　對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)保持樂(lè)觀的基金經(jīng)理，接下來(lái)將關(guān)注哪些機(jī)會(huì)？受訪基金公司及基金經(jīng)理認(rèn)為，科技依然是中長(zhǎng)期最值得期待的投資主線，同時(shí)，新能源、新消費(fèi)中部分景氣細(xì)分方向在市場(chǎng)輪動(dòng)中也均有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　談及科技板塊，民生加銀基金在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，四季度算力供應(yīng)鏈中光模塊、PCB、算力租賃、 ASIC芯片、 AI服務(wù)器等，以及應(yīng)用環(huán)節(jié)中的游戲、機(jī)器人、智能駕駛等細(xì)分方向值得關(guān)注。銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)基金經(jīng)理鄭巍山也告訴上證報(bào)記者，今年7至9月，海外AI產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了積極變化，推動(dòng)半導(dǎo)體板塊持續(xù)向好。

　　在新能源領(lǐng)域，一位公募基金經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者表示，目前行業(yè)部分子領(lǐng)域已出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，可重點(diǎn)關(guān)注在行業(yè)低谷期保持戰(zhàn)略定力、持續(xù)研發(fā)、提升競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

　　另外，新消費(fèi)板塊也是基金經(jīng)理關(guān)注的投資方向。銀河服務(wù)混合基金經(jīng)理施文琪告訴上證報(bào)記者，當(dāng)前消費(fèi)行業(yè)正處于三大維度同步迭代的關(guān)鍵時(shí)期，即供給端的零售效率革命、需求端的情感消費(fèi)崛起以及傳播媒介的內(nèi)容電商革新，每一層變革都可能孕育獨(dú)特的投資機(jī)遇。后續(xù)可關(guān)注潮玩黃金飾品、具備性?xún)r(jià)比的大眾消費(fèi)品、美容個(gè)人護(hù)理，以及家電、輕工、汽車(chē)等領(lǐng)域出海公司。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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