經(jīng)濟回暖信號增強，小米汽車再陷安全爭議 丨一周熱點回顧

　　核心CPI回到1%

　　國家統(tǒng)計局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受益于低基數(shù)以及“反內(nèi)卷”和促消費政策進一步顯效，9月居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比降幅均有所收窄。

　　9月CPI環(huán)比由上月持平轉為上漲0.1%，同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。PPI環(huán)比繼續(xù)持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點。

　　扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴大，為近19個月以來漲幅首次回到1%。

　　【點評】CPI同比下降，主要是翹尾影響所致；核心CPI同比漲幅擴大，主要是工業(yè)消費品價格和服務價格回升帶動。由于CPI中食品、能源價格受短期因素影響較大，核心CPI更能反映物價變化趨勢。從近期情況看，推動CPI合理回升的有利因素較多。隨著一系列擴內(nèi)需、促消費政策持續(xù)發(fā)力顯效，消費市場平穩(wěn)增長，消費新動能持續(xù)壯大，疊加全國統(tǒng)一大市場建設深入推進、對企業(yè)低價無序競爭的治理力度進一步加大，社會需求持續(xù)回暖、物價運行信號更加積極。

　　M2-M1剪刀差收窄至1.2%

　　央行15日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，9月社會融資規(guī)模、M2、人民幣貸款余額增速都明顯高于經(jīng)濟增速，金融對實體經(jīng)濟的支持力度穩(wěn)固。

　　9月末，社會融資規(guī)模存量為437.08萬億元，同比增長8.7%，比上年同期高0.7個百分點；前三季度，社會融資規(guī)模增量累計為30.09萬億元，同比多增4.42萬億元。

　　人民幣貸款保持較高增速。前三季度人民幣貸款增加14.75萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.1萬億元，其中短期貸款減少2304億元，中長期貸款增加1.33萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加13.44萬億元，其中，短期貸款增加4.53萬億元，中長期貸款增加8.29萬億元。

　　9月末，M2余額同比增長8.4%，M1余額同比增長7.2%，增速比今年2月末的年內(nèi)低點提升了7.1個百分點。M1-M2剪刀差繼續(xù)收窄為-1.2%。

　　【點評】更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策持續(xù)發(fā)力，較好地滿足了實體經(jīng)濟的融資需求。尤其是近幾個月M1增速回升態(tài)勢明顯，帶動M1-M2剪刀差持續(xù)收窄，反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度提升、個人投資消費需求回暖等積極信號。四季度財政貨幣政策仍將保持對實體經(jīng)濟較強的支持力度，前期推出的促消費、惠民生等一系列政策措施效果將繼續(xù)逐步顯現(xiàn)。

　　9月出口超預期大幅上行

　　海關總署13日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國貨物貿(mào)易進出口33.61萬億元，同比增長4%。其中，出口增長7.1%，進口下降0.2%。相較前8個月數(shù)據(jù)，三季度的進出口、出口和進口增長分別提高了0.5、0.2和1個百分點。

　　9月對美出口同比下降27%，較上月跌幅收窄6.1個百分點；非美出口金額環(huán)比走高，較上月增速提高了3.6個百分點，同比增長14.8%。其中我國對歐盟、東盟及“一帶一路”共建經(jīng)濟體出口均持續(xù)處于高增狀態(tài)，有效抵消了對美出口下滑帶來的影響。

　　此外，9月，我國芯片出口額同比增長32.7%，汽車出口額增長10.9%，均延續(xù)了兩位數(shù)高增態(tài)勢。

　　【點評】分析認為，9月出口超預期大幅上行，原因之一是去年基數(shù)較低疊加今年中秋節(jié)錯期，9月工作天數(shù)增加；另外，受全球范圍內(nèi)AI投資高增及國內(nèi)制造業(yè)轉型升級等推動，近期外需保持一定韌性，芯片、汽車出口高增，表明國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉型升級正在為出口提供新的增長動能；貿(mào)易多元化也繼續(xù)在緩沖外部沖擊方面發(fā)揮重要作用。隨著中美貿(mào)易摩擦帶來的不確定性影響，今年不少商品提前“搶出口”導致旺季提前，再加上近期船舶、半導體等關稅政策再起波瀾，四季度外貿(mào)趨勢挑戰(zhàn)加大。

　　財政收入增幅逐季回升

　　財政部17日發(fā)布三季度財政收支情況。今年前三季度，全國一般公共預算收入163876億元，同比增長0.5%。其中，稅收收入132664億元，增長0.7%。

　　今年財政收入增幅逐季回升。一季度全國一般公共預算收入同比下降1.1%；二季度由降轉升，增長0.6%；進入第三季度，7月份增長2.6%，8月份增長2%，9月份增長2.6%，當季增長2.5%，增幅明顯提高。財政收入增幅的回升，反映出當前經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

　　分稅種看，主體稅種表現(xiàn)亮眼，前三季度國內(nèi)增值稅同比增長3.6%，高于一般公共預算收入增幅3.1個百分點；企業(yè)所得稅同比增長0.8%，增幅比上半年擴大2.7個百分點。

　　財政支出保持一定力度，推動經(jīng)濟運行穩(wěn)定在合理區(qū)間。前三季度，全國一般公共預算支出同比增長3.1%。其中，社會保障和就業(yè)支出增長10%，教育支出增長5.4%，衛(wèi)生健康支出增長4.7%，科學技術支出增長6.5%，節(jié)能環(huán)保支出增長8.8%，文化旅游體育與傳媒支出增長4%。上述6項支出增幅均為近三年同期最高水平。

　　【點評】總體來看，前三季度財政增收基礎趨穩(wěn)，稅收收入穩(wěn)步增長，特別是反映經(jīng)濟活力的增值稅、企業(yè)所得稅等主體稅種增長穩(wěn)健。在經(jīng)濟持續(xù)復蘇的背景下，積極的財政政策不僅保持了必要的支出強度，更在精準性和有效性上做文章，為穩(wěn)增長、保民生、促創(chuàng)新提供了堅實支撐。

　　國考近八年來首次“縮招”，招錄年齡放寬

　　國家公務員局14日發(fā)布《中央機關及其直屬機構2026年度考試錄用公務員公告》，今年國考本次共招錄3.81萬人，較去年減少了約1600人，為近八年來首次“縮招”。

　　今年國考打破了“35歲門檻”， 放寬了報考者年齡上限。報考者一般年齡上限調(diào)整至38周歲，應屆碩博年齡上限放寬到43周歲。據(jù)國家公務員局網(wǎng)站，這是按照實施漸進式延遲法定退休年齡有關政策要求，對公務員招錄年齡條件作了適當放寬調(diào)整。

　　今年錄用政策、錄用計劃繼續(xù)向基層一線和應屆畢業(yè)生傾斜。今年中央機關直屬的市（地）級及以下機構主要招錄應屆高校畢業(yè)生，設置約2.6萬個計劃，占比約67%；有2.8萬余個計劃補充到縣（區(qū)）級及以下直屬機構，3000余個計劃定向招錄服務基層項目人員和在軍隊服役5年以上的高校畢業(yè)生退役士兵，對艱苦邊遠地區(qū)基層職位繼續(xù)給予一定傾斜政策。

　　【點評】不僅是國考，今年以來多地公務員招錄及事業(yè)單位招聘均已放寬年齡限制，逐步打破執(zhí)行多年的“35歲門檻”。這一變化將為高學歷人才提供更多報考機會，使具備豐富社會經(jīng)驗與專業(yè)知識的碩博生加入，為公務員隊伍注入更多元的社會閱歷與專業(yè)視角，提升政府部門的公共服務質(zhì)量。同時，政策持續(xù)引導人才向基層一線流動，鼓勵高校畢業(yè)生深入基層、服務一線，強化基層人才隊伍建設。

　　荷蘭凍結聞泰半導體資產(chǎn)

　　聞泰科技12日公告稱，荷蘭政府要求聞泰科技的控股子公司安世不得對資產(chǎn)、知識產(chǎn)權等進行調(diào)整，為期一年。

　　同時，安世首席法務官、首席財務官等外籍高管向法院提交請求，要求啟動調(diào)查。第一財經(jīng)獲悉，這些外籍高管提出的要求包括聞泰科技轉讓安世半導體的股份，甚至是控股權。荷蘭企業(yè)法庭已經(jīng)暫停了聞泰科技委派的安世半導體CEO履行相關職務。

　　聞泰科技稱，正在積極溝通法律救濟方案，主動對接政府相關部門，爭取支持。

　　安世是領先的半導體標準器件供應商，專注于分立器件、邏輯器件等領域，其前身為荷蘭的恩智浦半導體的標準產(chǎn)品業(yè)務部門。2018年至2020年期間，聞泰科技支付總價超200億完成了對安世的收購。2024年，聞泰科技的半導體業(yè)務營業(yè)收入147.15億元，業(yè)務毛利率37.47%，凈利潤22.97億元。

　　【點評】此事直接導火索是美國商務部出臺了最新的出口管制規(guī)則，規(guī)定被列入“實體清單”企業(yè)的所有持股超50%的子公司將受到同等限制，聞泰科技在清單中，導致安世面臨合規(guī)風險，隨后安世外籍高管與政府指令形成聯(lián)動。荷蘭政府及高管雙面夾擊，意在讓安世脫離聞泰控制。這一事件是近年來中資企業(yè)海外高科技投資頻頻遇阻的又一案例。地緣政治風險對企業(yè)經(jīng)營的沖擊，考驗企業(yè)國際化應對能力。

　　小米汽車再陷安全爭議

　　10月13日凌晨，四川成都天府大道發(fā)生小米SU7交通事故。據(jù)成都市公安局交通管理局通報，13日凌晨3時18分許，鄧某某駕駛小米汽車沿天府大道行駛時，與前方車輛碰撞后越過中央綠化帶起火，駕駛員鄧某某不幸身亡，經(jīng)檢測其涉嫌酒后駕駛，事故正進一步調(diào)查中。

　　相關視頻畫面顯示，現(xiàn)場有4人合力“拳打腳踢”SU7門窗，但車門仍無法打開。

　　在近年的交通事故中，隱藏式門把手帶來的隱患層出不窮，比如去年山西運城一問界M7車輛高速追尾后，隱藏式門把手無法打開；今年小米SU7高速碰撞事故中，隱藏式門把手未被打開也成為外界的關注點之一。

　　【點評】此次事故再次將公眾視線聚焦于汽車門把手的設計隱患。新能源汽車普遍采用的電子門鎖與隱藏式門把手，雖然在造型上更具科技感，卻也帶來了潛在的安全風險：車輛斷電或遭遇碰撞時，電子解鎖可能失靈；若駕駛員未能及時啟用機械備份裝置，或車身變形造成卡阻，會出現(xiàn)車門無法開啟的困境。今年以來，電池安全、輔助駕駛安全、門把手安全三大國標密集出臺，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的進程中，對安全設計層面的查漏補缺正變得愈發(fā)緊迫。

　　鮑威爾：美聯(lián)儲降息沒有預先確定路徑

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾14日重申，美聯(lián)儲將根據(jù)經(jīng)濟前景演變和風險平衡，以“一會一議”的方式制定政策，而不是遵循預先確定的路徑。由于需要平衡就業(yè)與通脹目標之間的矛盾，美聯(lián)儲利率政策不存在無風險路徑。

　　次日美聯(lián)儲發(fā)布的“褐皮書”則顯示，受加征關稅影響，9月初到10月中旬美國所有聯(lián)邦儲備區(qū)物價繼續(xù)上漲。許多聯(lián)邦儲備區(qū)報告預計，經(jīng)濟不確定性加劇將拖累經(jīng)濟活動。有聯(lián)邦儲備區(qū)報告明確指出，政府長期“關門”將給經(jīng)濟增長帶來下行風險。

　　勞動力市場方面，“褐皮書”顯示各地區(qū)、各行業(yè)勞動力需求普遍低迷，更多雇主通過裁員和自然減員的方式減少員工人數(shù)。

　　美聯(lián)儲將于10月28日至29日舉行下次會議。市場普遍預期，鑒于美國就業(yè)市場持續(xù)疲軟，繼9月17日宣布降息25個基點后，美聯(lián)儲將再次降息25個基點。

　　【點評】美國政策取向已進入艱難平衡期：一邊是通脹壓力尚未完全緩解，另一邊是就業(yè)市場持續(xù)走弱。美國政府停擺導致關鍵數(shù)據(jù)缺失，更是增加了美聯(lián)儲決策難度。在此復雜環(huán)境下，鮑威爾面臨嚴峻的政策權衡。盡管市場普遍預期10月底將再次降息，但他仍未松口，表態(tài)更趨審慎。這一策略不僅著眼于當前經(jīng)濟形勢的復雜性，也在為后續(xù)政策路徑預留更多回旋余地。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：經(jīng)濟回暖信號增強，小米汽車再陷安全爭議 丨一周熱點回顧)

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