虛驚一場？美國銀行板塊收復(fù)前一日部分失地

　　隨著多家金融機構(gòu)發(fā)布穩(wěn)健財報，美國銀行股企穩(wěn)反彈，收復(fù)部分失地，帶動美國三大股指重拾升勢。前一交易日，不良貸款擔憂引發(fā)全球拋售潮，投資者對銀行業(yè)的擔憂，又疊加了對中美貿(mào)易緊張局勢升級及全球經(jīng)濟前景的焦慮情緒，周五早些時候席卷歐洲和亞洲市場。市場正在評估，新一輪不良貸款問題是否具有廣泛性。

　　企穩(wěn)反彈

　　上一交易日，地區(qū)銀行齊昂銀行（Zions Bancorporation）與西部聯(lián)合銀行（Western Alliance Bancorp）接連披露不良貸款問題，加劇了投資者對信貸市場潛在風險的擔憂。

　　齊昂銀行在一項審查中發(fā)現(xiàn)兩筆工商業(yè)貸款存在 “明顯不實陳述與合同違約”問題，為此確認了5000萬美元的貸款沖銷；西部聯(lián)合銀行則表示，已于8月對康托集團（Cantor Group V）提起訴訟，指控其在一項票據(jù)融資循環(huán)信貸工具相關(guān)業(yè)務(wù)中存在欺詐行為。

　　據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，投資于多只地區(qū)性銀行股的交易所交易基金（ETF）——SPDR 標普地區(qū)性銀行ETF當日下跌6.2%，創(chuàng)下4月10日以來的最大單日跌幅。大型金融機構(gòu)也未能幸免：標普500金融服務(wù)板塊周四下跌 2.8%，同樣創(chuàng)下 4 月以來的最大單日跌幅，所有大型金融股當日均收跌。

　　拋售潮推動芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）在收盤時突破25點，創(chuàng)下4月24日以來的最高收盤水平。

　　周五盤前，包括信托金融（Truist Financial）、地區(qū)金融（Regions Financial）和五三銀行（Fifth Third）發(fā)布的強勁財報提振了投資者情緒，緩和了市場擔憂情緒。

　　五三銀行第三季度利潤超出預(yù)期、未披露本季度新增貸款問題，且信貸損失撥備低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，上季度凈利潤增長14%，至6.08億美元，合每股收益（EPS）0.91美元，貸款損失撥備增長23%，至1.97億美元，華爾街分析師此前預(yù)期該行貸款損失撥備為2.45億美元。與此同時，這家總部位于辛辛那提的銀行預(yù)計第四季度沖銷率將較第三季度的1.09%下降約40個基點。

　　花旗集團分析師霍洛維茨（Keith Horowitz）表示，五三銀行 “核心信貸指標看似穩(wěn)健”，本季度不良貸款整體有所改善。根據(jù)財經(jīng)數(shù)據(jù)公司FactSet整理的會議紀要，五三銀行首席財務(wù)官普雷斯頓（Bryan Preston）在財報電話會議上表示：“各行業(yè)、各地區(qū)的整體信貸趨勢保持穩(wěn)定?！?亨廷頓銀行的高管們似乎也認同這一觀點。

　　市場對過去兩年信貸熱潮或?qū)⒁l(fā)一波不良貸款與資產(chǎn)減記的擔憂日益加劇，這可能會對銀行業(yè)造成影響，類似2023年硅谷銀行事件的情況。

　　Janney Montgomery Scott存款研究副總監(jiān)科菲（Timothy Coffey）表示：“過去幾天，市場被恐懼和恐慌情緒籠罩。各類不同問題被揉捏在一起，最終演變成一個關(guān)于信貸擔憂的大問題?！彼赋?，銀行股面臨的壓力 “可能持續(xù)，這種恐慌就像發(fā)燒 —— 一旦侵入市場體系，需要一段時間才能消退”。

　　是孤立事件嗎

　　信貸問題加劇了投資者對全球市場估值過高的擔憂。

　　隔夜，華爾街股市拋售潮蔓延至亞洲和歐洲市場，同時，由人工智能推動的股市上漲（部分人擔憂這已催生泡沫）也成為焦點。在此背景下，投資者正評估美國信貸市場近期的壓力是否會影響各類市場的估值。

　　摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙（Jamie Dimon）本周早些時候就信貸市場的表態(tài)引發(fā)了廣泛關(guān)注：“當你看到一只蟑螂時，很可能還藏著更多，所以所有人都應(yīng)提前警惕。”

　　硅谷銀行倒閉引發(fā)大范圍動蕩已過去兩年多，而美國近期兩起汽車行業(yè)破產(chǎn)案中銀行業(yè)的風險敞口，再次引發(fā)了市場對銀行放貸標準的擔憂。

　　扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）高級客戶投資組合經(jīng)理馬爾伯里（Brian Mulberry）表示：“在First Brands和Tricolor破產(chǎn)之后，市場本就存在緊張情緒，而第三起（信貸）問題的出現(xiàn)，似乎印證了‘存在大量次級資產(chǎn)’的擔憂。”他補充道：“目前來看，這些似乎是孤立的欺詐案例 —— 資產(chǎn)被重復(fù)登記，作為多個債務(wù)結(jié)構(gòu)的抵押品?！?/p>

　　美國白宮經(jīng)濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）周五表示，美國各銀行擁有充足的儲備金，他對信貸市場能夠保持領(lǐng)先態(tài)勢（提前應(yīng)對潛在風險）持樂觀態(tài)度。哈塞特補充稱，由財政部長貝森特（Scott Bessent）和美聯(lián)儲官員鮑曼（Michelle Bowman）牽頭的特朗普政府官員目前正在清理相關(guān)問題，但未提供更多細節(jié)。

　　納特律師事務(wù)所（Nutter）律師哈特曼（Dan Hartman）表示：“在硅谷銀行事件后的市場環(huán)境中，監(jiān)管機構(gòu)一直在向銀行詢問其商業(yè)房地產(chǎn)風險敞口、未投保存款比例、存款策略，以及在貼現(xiàn)窗口的準備情況 —— 這些問詢至今仍在持續(xù)，沒有變化?！?/p>

　　值得注意的是，本周三和周四，美國各銀行通過美聯(lián)儲常設(shè)回購工具（SRF）拆借了近150億美元資金，這是自新冠疫情以來兩日期間的最大拆借規(guī)模。不過，周五上午銀行并未使用該回購工具。常設(shè)回購工具（SRF）的作用是為潛在的資金短缺提供流動性支持。該工具由美聯(lián)儲于2021年7月推出，以應(yīng)對疫情影響，每日提供兩次隔夜現(xiàn)金貸款，銀行需提供美國國債等合格抵押品作為交換。

　　老虎證券分析師裴博（Bo Pei）表示：“當前市場顯然是按‘完美預(yù)期’定價的。這使得市場情緒十分脆弱，因此即便只是孤立的負面新聞，也可能引發(fā)過度反應(yīng)?！?/p>

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：虛驚一場？美國銀行板塊收復(fù)前一日部分失地)

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