券商三季度業(yè)績或延續(xù)高增長 機構(gòu)建議關注板塊布局機會

　　近期，東莞證券、東吳證券相繼披露了2025年前三季度業(yè)績預增公告，券商板塊再度成為市場關注的焦點。在機構(gòu)人士看來，三季度證券市場成交活躍度持續(xù)提升，券商經(jīng)紀、投資等業(yè)務受益，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，建議關注券商板塊的布局機會。

　　兩家券商三季報業(yè)績預喜

　　以東莞證券、東吳證券為代表的首批券商三季報業(yè)績預告已經(jīng)出爐，顯示出強勁的增長勢頭。

　　10月14日晚間，東吳證券發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預增公告，經(jīng)初步測算，公司預計2025年前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤27.48億元至30.23億元，同比增長50%至65%。

　　作為排隊IPO的券商，東莞證券日前更新了招股書內(nèi)容，披露了最新財務數(shù)據(jù)。東莞證券今年1月至9月未經(jīng)審計初步測算的數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)總收入為23.44億元至25.91億元，同比增長44.93%至60.18%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤8.62億元至9.53億元，同比增長77.77%至96.48%。

　　從這兩家券商的表述來看，經(jīng)紀業(yè)務和投資業(yè)務成為業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。東吳證券表示，報告期內(nèi)，公司財富管理、投資交易等多項業(yè)務收入同比增長，成為推動經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升的重要引擎。2025年前三季度，公司以一流投行建設為目標，積極搶抓市場機遇，全力做好金融“五篇大文章”，強化合規(guī)風控能力，堅持走特色化經(jīng)營的高質(zhì)量發(fā)展之路，各項業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好。

　　根據(jù)東莞證券介紹，今年前9個月營業(yè)收入和凈利潤增長的主要原因，一是滬深兩市股票、基金單邊交易額較上年同期大幅上升，預計經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入較上年同期有所增長；二是受A股市場震蕩上行影響，各主要權(quán)益類指數(shù)有所上升，預計確認的投資收益較上年同期有所增長。

　　板塊投資價值凸顯

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，受益于流動性寬松、政策利好、業(yè)績高增長以及市場風險偏好提升等因素，券商板塊具備較好的投資價值。

　　申萬宏源非銀首席分析師羅鉆輝表示，預計在市場交投放量的背景下，券商板塊三季度凈利潤有望延續(xù)上半年同比增長超50%的態(tài)勢。

　　具體來看，羅鉆輝表示，三季度，股票市場表現(xiàn)亮眼，券商的經(jīng)紀和兩融業(yè)務延續(xù)量增價減態(tài)勢，增量資金入市可期；投行業(yè)務領域，低基數(shù)下A股股權(quán)融資明顯回暖；資管業(yè)務領域，新發(fā)權(quán)益基金顯著回暖，ETF規(guī)?？焖僭鲩L，券商私募資管規(guī)模回升，券商資管業(yè)務收入保持相對韌性。

　　華源證券非銀首席分析師陸韻婷表示，10月以來全球政治經(jīng)濟不確定性有所提升，市場風險偏好有所下降，風格開始轉(zhuǎn)向紅利資產(chǎn)，板塊投資價值凸顯。

　　復盤2024年以來的市場行情，陸韻婷認為，非銀行業(yè)主要在兩個時間段能出現(xiàn)較好的表現(xiàn)，即2024年9月下旬至10月和2025年4月至7月，這兩個階段均對應風險偏好提升的初期，之后市場風險偏好或?qū)⒂赏鈬鷮е碌南陆缔D(zhuǎn)向重回上升趨勢，在這個風險偏好轉(zhuǎn)變階段，非銀金融行業(yè)或有較好收益。看好非銀行業(yè)在2025年三季度較為強勁的財報預期和市場風險偏好變化期間有較好的表現(xiàn)。

　　“流動性寬松、政策端利好、業(yè)績和估值錯配三重驅(qū)動下，關注券商板塊布局機會。”羅鉆輝表示，建議關注三條投資主線：一是受益于行業(yè)競爭格局優(yōu)化，綜合實力強的頭部機構(gòu)；二是業(yè)績彈性較大的券商；三是國際業(yè)務競爭力強的標的。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：券商三季度業(yè)績或延續(xù)高增長)

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