“十四五”金融活水滋養(yǎng)創(chuàng)新沃土

　　“十四五”時(shí)期是我國(guó)加快建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵階段。面對(duì)科技企業(yè)“輕資產(chǎn)、長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)”的特點(diǎn)，一場(chǎng)覆蓋科技企業(yè)全生命周期的金融變革加速推進(jìn)。

　　從信貸模式突破“抵押為王”的傳統(tǒng)桎梏，到“耐心資本”為科創(chuàng)企業(yè)注入長(zhǎng)期活力，再到多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建高效融資通道，科技金融“組合拳”精準(zhǔn)發(fā)力，逐步破解科技成果轉(zhuǎn)化“死亡之谷”難題。

　　隨著“耐心資本”不斷壯大、市場(chǎng)層次日益豐富、政策協(xié)同更加高效，中國(guó)科技金融生態(tài)正步入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

　　信貸重構(gòu)：從“抵押為王”到“技術(shù)定價(jià)”

　　黨的十八大以來(lái)，黨中央深入推動(dòng)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，提出加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的戰(zhàn)略任務(wù)，確立2035年建成科技強(qiáng)國(guó)的奮斗目標(biāo)。

　　科技離不開(kāi)金融的大力支持。在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上，科技部副部長(zhǎng)邱勇指出，做好科技金融這篇大文章是黨的二十屆三中全會(huì)部署的重大改革任務(wù)，要完成這項(xiàng)任務(wù)，既是金融部門(mén)的事，也是科技部門(mén)的事。

　　國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤介紹，“十四五”期間，我國(guó)著力引導(dǎo)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。加強(qiáng)科技信貸支持，高新技術(shù)企業(yè)貸款余額近19萬(wàn)億元，年均增速超20%。

　　然而，傳統(tǒng)信貸模式難以完全適應(yīng)科技企業(yè)的融資特點(diǎn)。以“中試”為例，即產(chǎn)品正式投產(chǎn)前的中間階段試驗(yàn)，是科技成果產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵隘口?？邕^(guò)這一難關(guān)，技術(shù)迭代、市場(chǎng)拓展、人才引進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同缺一不可。金融領(lǐng)域銀保聯(lián)動(dòng)、政策貼息等多工具組合的出現(xiàn)，正是金融體系從單純信貸支持向“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、資源整合”深化，推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的重要嘗試。

　　2025年7月，中國(guó)銀行（601988.SH）聯(lián)合中國(guó)人保（601319.SH）推出“中試保融通”綜合服務(wù)方案，計(jì)劃未來(lái)三年提供2000億元“銀行+保險(xiǎn)”支持。舟山一家新材料公司成為首個(gè)試點(diǎn)——中國(guó)銀行不僅提供了中試貸款，還通過(guò)保險(xiǎn)覆蓋試驗(yàn)失敗風(fēng)險(xiǎn)，政府配套提供補(bǔ)貼，形成“?！J—補(bǔ)”協(xié)同機(jī)制，化解了企業(yè)“不敢試、沒(méi)錢(qián)試”的困境。

　　同時(shí)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)加碼。邱勇介紹，目前，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模增加到了8000億元，再貸款利率降低至1.5%，支持的范圍更大，貸款的利率更低；聯(lián)動(dòng)實(shí)施“創(chuàng)新積分制”和科技創(chuàng)新專(zhuān)項(xiàng)擔(dān)保計(jì)劃，累計(jì)向21家銀行推薦了超過(guò)17萬(wàn)家科技型中小企業(yè)，簽訂貸款合同超2900億元，企業(yè)融資的獲得感顯著提升；推動(dòng)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行設(shè)立3000億元的“重大科技創(chuàng)新和基礎(chǔ)研究專(zhuān)項(xiàng)貸款”，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)的金融支持。

　　資本賦能：打造“耐心資本”

　　激活多層次市場(chǎng)活力

　　除了銀行信貸，我國(guó)正加快構(gòu)建以股權(quán)融資、保險(xiǎn)資金、資本市場(chǎng)為核心的多元化科技金融體系。2025年5月14日，科技部、人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等7部門(mén)共同發(fā)布《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《政策舉措》”），重點(diǎn)圍繞創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)支持科技創(chuàng)新，加強(qiáng)財(cái)政政策引導(dǎo)，健全科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制以及完善科技金融生態(tài)等7個(gè)方面內(nèi)容，提出了15項(xiàng)科技金融政策舉措。

　　在股權(quán)投資方面，邱勇介紹，“十四五”期間，我國(guó)加快組建國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，預(yù)計(jì)帶動(dòng)地方資金、社會(huì)資本近1萬(wàn)億元。加速布局了一批金融資產(chǎn)投資公司（AIC）基金，簽約金額突破3800億元。聯(lián)合社保基金會(huì)、大型銀行和地方政府，推動(dòng)設(shè)立科技產(chǎn)業(yè)融合基金、科創(chuàng)協(xié)同母基金、創(chuàng)投二級(jí)市場(chǎng)基金等，規(guī)模將超3500億元，為創(chuàng)業(yè)投資“引流”“疏堵”。

　　保險(xiǎn)資金也成為科技創(chuàng)新的重要長(zhǎng)期資本來(lái)源。李云澤介紹，“十四五”期間，我國(guó)注意培育壯大“耐心資本”，保險(xiǎn)資金投資股票和權(quán)益類(lèi)基金超5.4萬(wàn)億元，余額較“十三五”末增長(zhǎng)85%，助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。強(qiáng)化科技保險(xiǎn)保障，累計(jì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障超過(guò)10萬(wàn)億元，首臺(tái)套、首批次保險(xiǎn)支持創(chuàng)新應(yīng)用項(xiàng)目3600個(gè)，為科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化保駕護(hù)航。

　　資本市場(chǎng)改革同樣步履不停。證監(jiān)會(huì)主席吳清指出，“十四五”期間，我國(guó)接續(xù)推出“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等舉措，在發(fā)行上市、并購(gòu)重組、暢通募投管退循環(huán)等方面加快作出一系列優(yōu)化完善安排。

　　科技部部長(zhǎng)陰和俊介紹，2021年以來(lái)，科創(chuàng)板首發(fā)上市376家企業(yè)，首發(fā)募資超6000億元。邱勇補(bǔ)充道，推出債券市場(chǎng)“科技板”為科技型企業(yè)提供更長(zhǎng)期、更低利率的融資渠道，目前已經(jīng)有288家主體發(fā)行了超6000億元的科技創(chuàng)新債券。

　　生態(tài)優(yōu)化：政策協(xié)同發(fā)力

　　構(gòu)建科技金融新體系

　　中國(guó)銀行研究院方面分析指出，“十五五”時(shí)期，我國(guó)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是持續(xù)激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署。

　　蘇商銀行方面認(rèn)為，當(dāng)前，全球科技競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，基礎(chǔ)研究和前沿技術(shù)成為大國(guó)博弈的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。我國(guó)正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期，迫切需要以科技創(chuàng)新作為主引擎，構(gòu)建以自主可控為底座的新質(zhì)生產(chǎn)力體系。與此同時(shí)，金融資源仍有“重房地產(chǎn)、輕科創(chuàng)”的路徑依賴(lài)，資金分配機(jī)制與科技創(chuàng)新規(guī)律尚未實(shí)現(xiàn)充分對(duì)接。

　　《政策舉措》明確提出“培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，蘇商銀行方面認(rèn)為，這意味著金融將成為其關(guān)鍵配置器與加速器，通過(guò)完善股權(quán)融資、債券融資、保險(xiǎn)保障機(jī)制，為未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈條中的新興企業(yè)注入金融“活水”，助力打造數(shù)字化、智能化、綠色化的產(chǎn)業(yè)體系。

　　在政策引導(dǎo)下，各地積極開(kāi)展科技金融創(chuàng)新實(shí)踐。邱勇透露，近期，科技部正在實(shí)施科技金融創(chuàng)新政策“揭榜掛帥”，引導(dǎo)地方政府和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展各具特色的創(chuàng)新實(shí)踐。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任楊濤撰文指出，銀行要更好地支持科技創(chuàng)新，需要匹配更專(zhuān)業(yè)的人才、更適合的產(chǎn)品與服務(wù)等，打造專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)有利于集中有限資源，加快提升科技金融服務(wù)能力和專(zhuān)業(yè)水平。

　　“一方面是創(chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)等適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)資金需求的產(chǎn)品，另一方面是基于科創(chuàng)企業(yè)全生命周期提供更豐富的綜合產(chǎn)品服務(wù)，如上市、法務(wù)、人力、財(cái)務(wù)等領(lǐng)域?！碧K商銀行研究院高級(jí)研究員杜娟告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，接下來(lái)，金融機(jī)構(gòu)還需創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，更多從人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品等方面評(píng)估企業(yè)質(zhì)量，提升科技金融風(fēng)控能力。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：“十四五”金融活水滋養(yǎng)創(chuàng)新沃土)

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