海外路演需求增 跨境展業(yè)勢(shì)頭強(qiáng) 基金業(yè)全球化布局提速

　　“國際投資者對(duì)中國資產(chǎn)的關(guān)注度逐步回暖?！北本┠嘲賰|級(jí)私募相關(guān)人士近日告訴上海證券報(bào)記者，最直觀的表現(xiàn)是，來自北美、中東、亞太等地區(qū)的問詢和路演需求明顯增加。

　　海外路演尋金主、走出國門看標(biāo)的，中國資管機(jī)構(gòu)的全球化征程駛?cè)肟燔嚨?。?shù)據(jù)顯示，目前公募基金設(shè)立超30家境外子公司，超90家內(nèi)地私募取得香港9號(hào)牌照，在募資與投資兩端發(fā)力，全面加速國際化布局。

　　外資青睞中國優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)

　　國際投資者對(duì)中國資產(chǎn)的興趣顯著增加。某大型公募基金海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴上海證券報(bào)記者，美國、加拿大、歐洲等市場(chǎng)對(duì)我國人工智能、創(chuàng)新藥、新能源等科技創(chuàng)新領(lǐng)域關(guān)注度明顯提升，有意愿配置科技屬性較強(qiáng)的中國資產(chǎn)。

　　“從過去我們找他們路演，到如今他們主動(dòng)找我們?cè)儐?，這是很大的變化?！痹撠?fù)責(zé)人說。去年三季度以來，政策效能逐漸顯現(xiàn)，A股和港股市場(chǎng)穩(wěn)步回升，吸引了海外主權(quán)、養(yǎng)老金、險(xiǎn)資等眾多專業(yè)長線投資者，推動(dòng)全球資金再配置，增持中國資產(chǎn)。

　　目前這一趨勢(shì)仍在延續(xù)。摩根士丹利近日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年9月，凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月以來單月最高。截至9月30日，年內(nèi)外資被動(dòng)型基金累計(jì)流入180億美元，遠(yuǎn)超去年同期。美國投資者對(duì)中國股票的興趣已達(dá)到五年來最高水平，他們加大投資中國市場(chǎng)的步伐才剛剛開始，未來可能會(huì)有更多資金流入中國市場(chǎng)。

　　海外投資者結(jié)構(gòu)也在悄然生變。除了傳統(tǒng)歐美地區(qū)以外，東南亞、中亞、北非、南美等地共建“一帶一路”國家的資金也在進(jìn)入中國市場(chǎng)。

　　上述北京某百億級(jí)私募相關(guān)人士說，除了傳統(tǒng)主權(quán)財(cái)富基金，越來越多像基金會(huì)、家族辦公室等市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)更積極地將目光投向中國。中東投資者對(duì)于中國科技的創(chuàng)新能力、工業(yè)競(jìng)爭力展現(xiàn)出濃厚的長期興趣；北美、歐洲投資者更關(guān)注中國宏觀表現(xiàn)，期待看到更多經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)企穩(wěn)向好的信號(hào)。

　　某券商海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人亦有同感?！拔覀冄芯繄F(tuán)隊(duì)今年在東南亞地區(qū)進(jìn)行了28場(chǎng)路演，是去年的2.5倍，明顯感受到亞洲地區(qū)、東南亞地區(qū)投資者最積極，從2023年顯著低配變成現(xiàn)在超配；歐美投資者從低配到中性水平，關(guān)注程度明顯提升了?！彼f。

　　“國際投資者信心回暖需要過程，這鞭策我們必須以更扎實(shí)業(yè)績、更透明溝通來回應(yīng)市場(chǎng)和投資者的關(guān)切，在新階段講好中國新故事。”上述北京某百億級(jí)私募相關(guān)人士說。

　　努力打造世界級(jí)資管品牌

　　除了引入海外資金，跨境展業(yè)、拓展全球市場(chǎng)版圖是當(dāng)前基金業(yè)全球化發(fā)展戰(zhàn)略的共識(shí)。在業(yè)內(nèi)人士看來，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體量增大、居民多元化配置和布局需求不斷提高的背景下，資管公司需要全面提高核心投資能力，既要有全球視野和跨市場(chǎng)的投研和服務(wù)能力，也需要組建本土化投研和銷售團(tuán)隊(duì)，更深入理解當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，構(gòu)建“全球視野+本土智慧”的垂直一體化投研體系，這是打造世界級(jí)的資管品牌，擺脫本土市場(chǎng)局限性的必由之路。

　　在滬上某公募基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人看來，在中國企業(yè)參與全球競(jìng)爭的背景下，投資需要在全球化視野下開展，選擇更具性價(jià)比的投資標(biāo)的，力爭創(chuàng)造良好的投資回報(bào)，同時(shí)需立足客戶需求，依托投研能力，為客戶提供多元資產(chǎn)配置選擇。此外，公司在國際化探索進(jìn)程中也有利于提升組織的國際化視野，進(jìn)一步增強(qiáng)綜合投資管理能力。

　　“以香港為創(chuàng)新試驗(yàn)田，我們開發(fā)和孵化了符合國際標(biāo)準(zhǔn)的投資產(chǎn)品，并且將成熟的產(chǎn)品引入內(nèi)地市場(chǎng)。這種雙向流動(dòng)不僅豐富了產(chǎn)品供給，更實(shí)現(xiàn)了跨境資產(chǎn)配置的高效循環(huán)，為投資人也提供多元化的投資選擇?！北本┠炒笮突鸸鞠嚓P(guān)人士告訴上海證券報(bào)記者。

　　今年以來，多家私募機(jī)構(gòu)獲得香港9號(hào)牌照，為后續(xù)業(yè)務(wù)出海拿下許可證。截至目前，持有香港9號(hào)牌照且牌照為存續(xù)狀態(tài)的內(nèi)地私募增至92家。

　　在滬上某大型私募高管看來，出海是市場(chǎng)化競(jìng)爭的必經(jīng)過程。全球化投資的目的之一是建立學(xué)習(xí)前沿的觸角，傾聽全球市場(chǎng)聲音，更重要是吸引和培育國際化投資人才的隊(duì)伍，為未來更深入?yún)⑴c國際競(jìng)爭打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　某聚焦并購行業(yè)的股權(quán)機(jī)構(gòu)人士接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，投資機(jī)構(gòu)“走出去”是很重要的發(fā)展課題?！巴顿Y機(jī)構(gòu)‘走出去’，參與支持產(chǎn)業(yè)方跨國并購，能夠拓展國際化視野，提升自身的專業(yè)化運(yùn)營能力，構(gòu)建更系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，也有利于進(jìn)一步打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的‘卡脖子’環(huán)節(jié)，助力產(chǎn)業(yè)鏈完善和發(fā)展?！彼f。

　　出海之路任重道遠(yuǎn)

　　盡管出海熱情高漲，資管機(jī)構(gòu)在海外市場(chǎng)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如宏觀環(huán)境的不確定性、監(jiān)管環(huán)境差異化、海外市場(chǎng)信任度建立、海外市場(chǎng)投研能力和品牌力等。

　　“宏觀環(huán)境的不確定性和監(jiān)管環(huán)境的差異化，加大了投資難度和子公司管理難度，境內(nèi)外投資監(jiān)管框架差距較大，資本流動(dòng)管理、跨境數(shù)據(jù)傳輸管理等各成體系，新市場(chǎng)合規(guī)成本不斷攀升?！蹦戏侥彻蓟鸷Ｍ鈭F(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人坦言。

　　投資能力仍是出海的核心要素。南方某公募基金高管接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，出海業(yè)務(wù)既要遵守境內(nèi)監(jiān)管的要求，也要遵循境外監(jiān)管和市場(chǎng)規(guī)則。在合規(guī)的基礎(chǔ)上穩(wěn)健展業(yè)，就是要以打造海外投研能力為核心：堅(jiān)持業(yè)績導(dǎo)向，以業(yè)績促進(jìn)銷售，為投資人帶來良好的盈利體驗(yàn)；堅(jiān)持有所為、有所不為，在波動(dòng)較大的境外市場(chǎng)嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線。

　　進(jìn)一步擴(kuò)大中資機(jī)構(gòu)國際影響力亦至關(guān)重要。此前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）先后奔赴紐約、法蘭克福、倫敦、迪拜、阿布扎比等地，參加多場(chǎng)中國資管行業(yè)推介會(huì)，支持中資機(jī)構(gòu)擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)；并在第二十五屆中國國際投資貿(mào)易洽談會(huì)期間召開首次中資基金機(jī)構(gòu)國際化建設(shè)交流會(huì)，推進(jìn)行業(yè)開展國際化建設(shè)。近期，基金業(yè)協(xié)會(huì)還將參加在中國香港舉辦的中國資管行業(yè)推介會(huì)，為世界投資者了解中國資本市場(chǎng)和中國基金行業(yè)走向世界搭建平臺(tái)。

　　“依托監(jiān)管部門、行業(yè)自律協(xié)會(huì)等組織國際交流活動(dòng)或高規(guī)格的海外路演，是擴(kuò)大中資機(jī)構(gòu)國際影響力的有力手段?！鄙鲜龃笮凸蓟鸷Ｍ鈽I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴上海證券報(bào)記者，去年在基金業(yè)協(xié)會(huì)的帶領(lǐng)下，前往阿聯(lián)酋宣介中國資管行業(yè)，和海外主權(quán)基金的高層溝通交流，后續(xù)成為很好的合作伙伴。單個(gè)機(jī)構(gòu)力量薄弱，需要集中行業(yè)力量，組織“走出去”系列活動(dòng)，結(jié)識(shí)國際資本，共同講好中國故事，提升中資機(jī)構(gòu)海外影響力。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：海外路演需求增 跨境展業(yè)勢(shì)頭強(qiáng) 基金業(yè)全球化布局提速)

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