首批基金三季報出爐 科技成長主線成配置焦點

　　公募基金2025年三季報披露拉開序幕。泉果基金、同泰基金、華富基金等率先披露了旗下部分權(quán)益類基金三季報，最新調(diào)倉路線圖浮現(xiàn)。展望四季度，多位基金經(jīng)理表示，對權(quán)益類資產(chǎn)持樂觀態(tài)度。

　　科技成長主線成配置焦點

　　從目前已經(jīng)披露的基金三季報來看，不少基金對持倉結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，科技成長主線關(guān)注度較高。

　　以趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合基金為例，目前組合持倉主要集中在新能源、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)，以及港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)?？傮w而言，呈現(xiàn)“兩端配置”的框架：一是聚焦科技AI；二是聚焦困境反轉(zhuǎn)板塊，包括新能源等。

　　在基金三季報中，趙詣闡述了自己的配置思路。他表示，在AI相關(guān)布局中，圍繞三條線索進行配置：一是效率提升型互聯(lián)網(wǎng)龍頭；二是新應用場景驅(qū)動型公司；三是算力及云服務公司。

　　“在新能源方面，重點關(guān)注鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。7月底至8月中旬，我們密集調(diào)研了鋰電中游材料、電池等環(huán)節(jié)的企業(yè)，龍頭企業(yè)普遍滿產(chǎn)，在行業(yè)需求持續(xù)高增的情況下，明年供給開始趨緊甚至供不應求，出海公司的海外基地也在交付，因此三季度我們加倉中游鋰電材料公司，為組合提供了較大的正收益。雖然本輪鋰電材料價格彈性或不及上一輪陡峭，但量價齊升周期會更加健康持久?！壁w詣說。

　　從泉果旭源三年持有期混合基金的前十大重倉股來看，截至三季度末，寧德時代、騰訊控股、恩捷股份的基金持股市值占凈值比重均超過7%。此外，天賜材料、阿里巴巴-W、中芯國際是基金新進前十大重倉股。

　　北信瑞豐優(yōu)勢行業(yè)股票基金對科技板塊也保持較高關(guān)注度。截至三季度末，該基金前十大重倉股包括新易盛、生益科技、寧德時代、福達股份、中際旭創(chuàng)、立訊精密、長川科技、瀾起科技、寒武紀、吉比特。

　　同泰產(chǎn)業(yè)升級混合基金則主要重倉機器人板塊。從持倉來看，截至三季度末，東杰智能、地平線機器人-W、德昌電機控股的基金持股市值占凈值比重均在6%以上?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="0,300024">機器人行業(yè)仍將迎來密集催化，行業(yè)貝塔機會顯著，將持續(xù)布局具有高成長性的細分領(lǐng)域，重點關(guān)注港股和北交所機器人方向的投資機會?！蓖┊a(chǎn)業(yè)升級混合基金經(jīng)理王秀表示。

　　看好權(quán)益資產(chǎn)配置價值

　　從基金規(guī)模變動來看，三季度多只績優(yōu)基金規(guī)模實現(xiàn)大幅增長。具體來看，截至三季度末，泉果旭源三年持有期混合基金的規(guī)模從二季度末的130.81億元增至190.69億元。分析可見，凈值上漲是基金規(guī)模增長的重要原因。

　　此外，截至三季度末，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合基金規(guī)模從二季度末的1.45億元增至4.39億元，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接基金規(guī)模也從9.96億元增至26.58億元。

　　在基金三季報中，多位基金經(jīng)理發(fā)表了對后市的看法?？傮w來看，基金經(jīng)理對權(quán)益資產(chǎn)持樂觀態(tài)度。

　　趙詣認為，中國權(quán)益市場長期穩(wěn)健向好的態(tài)勢日趨明晰，美元流動性也有望迎來拐點，這將對中國股票市場的流動性帶來更大提升。今年以來，中國經(jīng)濟始終保持平穩(wěn)和有韌性的發(fā)展，海外資金對中國權(quán)益市場的看法也變得更為積極，對于中國經(jīng)濟以高質(zhì)量發(fā)展為引領(lǐng)、保持長期向好態(tài)勢始終充滿信心。

　　“展望四季度，市場上行的基礎(chǔ)有望持續(xù)：政策支持實體經(jīng)濟修復、流動性維持寬松、低利率環(huán)境下居民有望繼續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置。從歷史情況看，新技術(shù)賦能周期或超10年，當前政策持續(xù)有為、新技術(shù)持續(xù)醞釀、部分產(chǎn)業(yè)業(yè)績開始兌現(xiàn)，看好科技成長板塊的投資機會?！北毙湃鹭S優(yōu)勢行業(yè)股票基金經(jīng)理程敏表示，當前投資聚焦以人工智能為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　在華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接基金經(jīng)理張婭看來，人工智能產(chǎn)業(yè)的景氣驅(qū)動模式發(fā)生了較大變化：一是算力端景氣擴散現(xiàn)象明顯，逐漸從海外光模塊景氣占優(yōu)，擴散到ASIC芯片、服務器、液冷等環(huán)節(jié)；二是產(chǎn)業(yè)逐漸從算力累積推動應用發(fā)展，轉(zhuǎn)向由應用端商業(yè)模式發(fā)展催生爆款應用，再反向拉動算力需求的模式。當前AI產(chǎn)業(yè)的配置價值依然較高。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：首批基金三季報出爐 科技成長主線成配置焦點)

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