新能源板塊大跌點(diǎn)評(píng)

　　今日A股三大指數(shù)集體調(diào)整，滬指跌1.95%，深成指跌3.04%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.36%，北證50指數(shù)跌3.75%，全市場(chǎng)成交額達(dá)1.95萬(wàn)億元。

　　新能源板塊有所承壓，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）跌5.71%，光伏50ETF（159864）跌5.59%，碳中和50ETF（159861）跌4.2%。

　　下跌驅(qū)動(dòng)因素分析

　　今日新能源板塊明顯回調(diào)，主要原因：

　　市場(chǎng)風(fēng)格切換：市場(chǎng)對(duì)APEC會(huì)談情況存在較大分歧，風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始降低，成長(zhǎng)股短期有所承壓。

　　光伏小作文反復(fù)：光伏多晶硅收儲(chǔ)方案進(jìn)展是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，此前市場(chǎng)傳聞硅料收儲(chǔ)平臺(tái)已成立，但近日又傳消息不實(shí)。

　　后市展望

　　從基本面角度來(lái)看，新能源板塊沒(méi)有明顯變化：

　　光伏反內(nèi)卷穩(wěn)步推進(jìn)：“政策支持+市場(chǎng)化出清+技術(shù)迭代”三大要素將支撐產(chǎn)業(yè)鏈重回健康經(jīng)營(yíng)通道。反內(nèi)卷仍是板塊核心主線，四中全會(huì)將于下周召開(kāi)，10月或?yàn)榉磧?nèi)卷重要觀察時(shí)點(diǎn)，硅料收并購(gòu)方案、能耗標(biāo)準(zhǔn)制定、限產(chǎn)限銷(xiāo)政策等有望逐步落地。此外，硅料作為政策重點(diǎn)對(duì)象之一，Q3經(jīng)歷了價(jià)格上漲有望迎來(lái)業(yè)績(jī)的環(huán)比改善。綜合而言，整個(gè)板塊的反內(nèi)卷政策預(yù)期持續(xù)，企業(yè)基本面也在緩慢修復(fù)。

　　儲(chǔ)能進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升通道：國(guó)內(nèi)方面，儲(chǔ)能中標(biāo)/裝機(jī)/規(guī)劃量等高頻數(shù)據(jù)指引需求持續(xù)超預(yù)期，政策托底+終端收益率改善的底層邏輯驅(qū)動(dòng)需求延續(xù)高增。海外方面，美國(guó)AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容加劇缺電，終端需求好于預(yù)期；非美市場(chǎng)受益光儲(chǔ)平價(jià)+政府補(bǔ)貼，需求高增延續(xù)。供需改善下，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已逐步進(jìn)入上漲周期。

　　鋰電需求或?qū)⒗^續(xù)上修：受益于國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能持續(xù)向好、商用車(chē)空間廣闊、歐洲新車(chē)周期來(lái)臨，電池排產(chǎn)維持高景氣。根據(jù)鑫欏鋰電的數(shù)據(jù)，10月電池及材料平均排產(chǎn)（預(yù)估）同環(huán)比均有提升，電池為7.1%/37.1%，正極為0.7%/21.1%，負(fù)極為5.8%/49.5%，隔膜為4. 3%/31.4%，電解液為4.2%/46.3%。后續(xù)需求端的驗(yàn)證窗口將是年底，若出現(xiàn)備貨現(xiàn)象，則Q1排產(chǎn)將延續(xù)淡季不淡，2026年鋰電需求或有望進(jìn)一步上修。

　　固態(tài)電池技術(shù)不斷突破：近期固態(tài)電池板塊技術(shù)突破消息不斷，我國(guó)多個(gè)科研團(tuán)隊(duì)紛紛出手，三大關(guān)鍵技術(shù)“特殊膠水”、“柔性變身”和“氟力加固”的突破，有望解決固固界面的接觸難題，徹底打通固態(tài)電池的續(xù)航瓶頸。2025Q4有望在政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)催化下迎來(lái)持續(xù)性行情，具有邊際變化的碘離子、電解質(zhì)、設(shè)備等環(huán)節(jié)有望受益。

　　但受資金和情緒面影響，新能源板塊短期或?qū)⒀永m(xù)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，感興趣的投資者可適當(dāng)逢低布局新能源相關(guān)ETF：

　　針對(duì)性：對(duì)鋰電需求上修+固態(tài)電池突破感興趣的投資者，可關(guān)注新能源車(chē)ETF（159806），鋰電池上中下游全覆蓋，固態(tài)電池含量65%；對(duì)反內(nèi)卷概念感興趣的投資者，可以關(guān)注光伏50ETF（159864）。

　　全面性：想要鋰電+儲(chǔ)能+光伏+風(fēng)電一鍵全覆蓋的投資者，可以關(guān)注20cm的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387），固態(tài)+儲(chǔ)能含量超65%；以及碳中和50ETF（159861），市場(chǎng)上唯一一個(gè)跟蹤環(huán)保50指數(shù)的ETF，各種新能源配置更為均衡。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，指數(shù)公司，國(guó)泰基金；截至日期：2025年10月15日。）

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：新能源板塊大跌點(diǎn)評(píng))

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