博時基金黨委書記、董事長張東：中國資本市場全球配置價值有望持續(xù)凸顯

　　在日前舉行的博時基金四季度策略會上，博時基金黨委書記、董事長張東表示，前三季度，我國資本市場呈現(xiàn)多元活力。展望四季度乃至2026年，盡管全球環(huán)境多有變數(shù)，國內經(jīng)濟增長仍有挑戰(zhàn)，總體來看權益市場當前估值合理、基本面整體良好、交易擁擠度不高，為投資者提供了良好的機遇。

　　回顧前三季度宏觀環(huán)境，張東表示，美聯(lián)儲開啟降息周期引發(fā)全球流動性重構，美元資產(chǎn)吸引力邊際減弱，而中國經(jīng)濟以上半年5.3%的高速增長態(tài)勢獨樹一幟，成為全球經(jīng)濟版圖中的亮眼坐標。波詭云譎的變局之中，中國的穩(wěn)健貨幣政策與積極財政政策協(xié)同發(fā)力，在全球市場波動中筑牢了發(fā)展根基。在此背景下，我國資本市場呈現(xiàn)多元活力。

　　具體來看，張東表示，股市指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，滬深300前三季度上漲17.9%，中證500上漲29.46%，科創(chuàng)50上漲51.2%；行業(yè)板塊多點開花，人工智能、芯片軍工、高端制造熱點輪動，通信上漲62.6%、電子上漲53.5%、電力設備上漲43.7%。債市在穩(wěn)預期政策護航下，收益率曲線保持平穩(wěn)，十年債利率中樞維持在1.6%至1.8%，成為避險資金重要棲息地。黃金市場雖受美元波動短期影響，但其長期資產(chǎn)配置價值愈發(fā)凸顯。美元信用擔憂和地緣政治擾動為黃金提供了獨立邏輯，使其與多元投資組合形成有效互補。

　　展望四季度乃至2026年，張東認為，仍需洞察危機中的先機，把握變局中的新局。在更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟增長將得到切實保障、市場信心將得到大力提振。2025年四季度或將成為關鍵的預期轉折期。全球層面，伴隨美國降息周期開啟、關稅摩擦作用顯現(xiàn)、國內復蘇穩(wěn)步推進，全球流動性重估、東西增長格局易位，中國資本市場在全球中配置價值將持續(xù)凸顯。國內層面，黨的二十屆四中全會被視作將為后續(xù)“十五五”規(guī)劃指明方向，同時疊加國內經(jīng)濟政策不斷出臺、見效，國內經(jīng)濟的高質量發(fā)展將為資本市場提供良好的基本面基礎。

　　“盡管全球環(huán)境多有變數(shù)，國內經(jīng)濟增長仍有挑戰(zhàn)，可‘時與勢’ 始終與我們同行，總體上當前權益市場估值合理、基本面整體良好、交易擁擠度不高，這為投資者提供了良好機遇?！睆垨|表示。

　　當前，公募基金行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的變革與重塑。今年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，提出優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局，支持優(yōu)質頭部基金公司業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展，促進資產(chǎn)管理和綜合財富管理能力雙提升。

　　在張東看來，從資產(chǎn)管理到綜合財富管理，其重點是將投資者利益放在更加核心和突出的位置，既要提升對各類資產(chǎn)的把握能力，更要能夠將資產(chǎn)管理能力轉化為客戶的盈利體驗，為投資者創(chuàng)造價值，同時支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　張東進一步表示，在推進公募基金高質量發(fā)展的過程中，博時基金一是做客戶價值的創(chuàng)造者。要真正將投資者的利益放在第一位，在市場喧囂時保持冷靜，在短期誘惑前堅守長期主義，做難而正確的事，將公司的發(fā)展牢固樹立在投資者價值創(chuàng)造的基石上。真正理解客戶的需求，真正做好產(chǎn)品、服務與客戶需求的匹配，將合適的產(chǎn)品在合適的時間賣給合適的客戶，并通過優(yōu)質的服務和陪伴，努力實現(xiàn)客戶財富的保值和增值。

　　二是做投資價值的發(fā)現(xiàn)者。對資產(chǎn)價值的理解和投資能力是公募基金行業(yè)的看家本領。要在充分理解客戶需求基礎上，不斷提升投研一體化的能力，圍繞“基準、考核和一體化”，全面提升博時基金在各類資產(chǎn)上的定價能力和配置能力，通過平臺化的賦能和提升，為客戶提供多資產(chǎn)配置解決方案，創(chuàng)造投資價值。

　　三是做“高質量發(fā)展”的引領者。圍繞“五篇大文章”，全面提升服務實體經(jīng)濟的能力。科技金融、綠色金融方面，博時基金在已有的科創(chuàng)投資“北斗7星”基礎上，進一步打造旗艦產(chǎn)品滿足客戶需求。普惠金融和養(yǎng)老金融方面，通過服務創(chuàng)新、技術創(chuàng)新擴大客戶規(guī)模，全力做強養(yǎng)老金投資業(yè)績，大力發(fā)展養(yǎng)老投資指數(shù)化工具。數(shù)字金融方面，全面加強AI在投研和服務上的運用，以數(shù)智化降本增效，提升投資能力和客戶體驗。

　　四是做“金融強國”建設者。作為招商局集團旗下央企背景基金公司，博時基金秉承“通商情，籌國計”的招商傳統(tǒng)，將著力在以金融服務國家戰(zhàn)略的實踐過程中，打造中國特色的一流資管機構。要積極參與公募基金行業(yè)的改革和創(chuàng)新，推動行業(yè)整體高質量發(fā)展。服務和賦能公募基金生態(tài)中上下游合作伙伴，為長期資本、渠道、做市商、投顧和其他市場參與者等合作伙伴創(chuàng)造價值。服務國際金融中心建設，將國際化放在更加重要的戰(zhàn)略位置，增強全球資產(chǎn)的定價能力，提升國際化的展業(yè)能力。

（文章來源：經(jīng)濟參考報）

(原標題：博時基金黨委書記、董事長張東：中國資本市場全球配置價值有望持續(xù)凸顯)

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