年內(nèi)超200只基金清算 行業(yè)優(yōu)勝劣汰提速

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日記者發(fā)稿，今年以來已有208只（不同份額合并計(jì)算，下同）基金產(chǎn)品宣布清算，持續(xù)維持近年來的高位水平，行業(yè)優(yōu)勝劣汰進(jìn)一步提速。從具體類型來看，成立于2022年、面臨三年“規(guī)模大考”的發(fā)起式基金，以及股債“蹺蹺板”效應(yīng)下業(yè)績有所承壓的債券型基金清算數(shù)量較多。

　　清算基金數(shù)量持續(xù)保持高位

　　10月15日，又有兩只基金同日發(fā)布了基金合同終止相關(guān)公告。

　　華安基金發(fā)布公告稱，旗下發(fā)起式基金——華安中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)發(fā)起式由于在基金成立滿三年后，資產(chǎn)凈值規(guī)模未達(dá)到2億元門檻，因而進(jìn)入清算程序。

　　根據(jù)公告，華安中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)發(fā)起式的《基金合同》生效日為2022年10月14日，生效日起三年后的對應(yīng)日為2025年10月14日。截至2025年10月14日終，該基金的基金資產(chǎn)凈值低于2億元，觸發(fā)上述《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》自動(dòng)終止，將于2025年10月15日起進(jìn)入清算程序。

　　同日，海富通基金發(fā)布的公告顯示，旗下中長期純債型基金——海富通瑞鑫30天持有期債券于10月15日進(jìn)入清算程序。截至2025年10月14日，該基金已出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元及基金份額持有人數(shù)量不滿200人的情形。為維護(hù)基金份額持有人利益，該基金將根據(jù)基金合同的約定進(jìn)行清算并終止，無需召開基金份額持有人大會(huì)。

　　今年以來，清算基金數(shù)量已突破200只。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日記者發(fā)稿，今年以來清算基金共208只。

　　從清算基金的投資類型來看，混合型基金的清算數(shù)量位居第一，其中偏股混合型基金、偏債混合型基金的清算數(shù)量分別達(dá)到了41只和29只，而混合型FOF的清算數(shù)量則達(dá)到了26只。除此之外，被動(dòng)指數(shù)型基金、中長期純債型基金的清算數(shù)量分別為22只與17只，在各品類中同樣位居前列。

　　近年來，公募基金在總體規(guī)?？焖僭鲩L的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰也有所提速，具體表現(xiàn)為清算基金的數(shù)量持續(xù)保持較高水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，清算基金數(shù)量分別為255只、236只、261只、293只，遠(yuǎn)高于2020年及此前的水準(zhǔn)。

　　發(fā)起式基金面臨三年“規(guī)模大考”

　　相比普通基金，發(fā)起式基金的成立門檻較低，其要求為相關(guān)基金公司、高管或基金經(jīng)理認(rèn)購至少1000萬元，并至少持有三年。不過，若該類基金在成立三年后，還不能達(dá)到2億元的規(guī)模要求，其基金合同將自動(dòng)終止。

　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在今年清算的二百余只基金中，發(fā)起式基金的數(shù)量達(dá)到了77只，占比約為37%，其清算原因均為成立滿三年后，基金規(guī)模未能達(dá)到基金合同中所規(guī)定的要求。

　　除華安中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)發(fā)起式外，今年9月，華安積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合型發(fā)起式FOF、華寶專精特新、東方紅養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期混合型發(fā)起式FOF等7只發(fā)起式基金也宣布清算。其中，除博時(shí)富通一年定開的清算原因?yàn)槌钟腥舜髸?huì)表決通過，其余均為基金規(guī)模未能達(dá)到基金合同要求而觸發(fā)了合同終止條款。

　　此前的6月、7月和8月，發(fā)起式基金的清算數(shù)量也分別達(dá)到9只、12只、10只。不少發(fā)起式基金清算時(shí)規(guī)模較小，甚至不足5000萬元，還有部分發(fā)起式FOF的凈值僅剩1000萬元左右。

　　此前已進(jìn)入清算流程的基金產(chǎn)品，多數(shù)業(yè)績表現(xiàn)欠佳。以成立于2022年4月的上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選基金為例，今年5月，該基金清算時(shí)已累計(jì)虧損逾53%，剩余財(cái)產(chǎn)凈值只有2670萬元。該基金在2023年跌逾46%，在同類排名中位列倒數(shù)。

　　另一方面，不少發(fā)起式基金具備較為明顯的賽道特征，持倉行業(yè)相對集中。結(jié)構(gòu)性市場行情下，“熱度”過后基金業(yè)績便面臨較大滑坡。例如，今年6月清算的發(fā)起式基金多成立于2022年5月至6月，不少以醫(yī)藥和新能源為主要投資方向。而從過去三年的時(shí)間維度來看，醫(yī)藥、新能源板塊整體回撤明顯，使得相關(guān)基金業(yè)績表現(xiàn)面臨較大壓力。

　　債券型基金清盤壓力凸顯

　　在年內(nèi)清盤的非發(fā)起式基金中，債券型基金的清盤現(xiàn)象表現(xiàn)較為突出。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日記者發(fā)稿，年內(nèi)清盤的非發(fā)起式基金共131只，其中71只為債券型產(chǎn)品，占比超過半數(shù)。

　　具體來看，10月以來已有3只債券型非發(fā)起式基金宣告清盤。除海富通瑞鑫30天持有期債券外，還有申萬宏源雙季增享6個(gè)月債券、長城優(yōu)選添利一年持有兩只債券型產(chǎn)品。而9月清盤的債券型基金數(shù)量則達(dá)到11只。

　　從清盤原因來看，上述債券型基金多是因?yàn)橘Y產(chǎn)凈值連續(xù)多個(gè)工作日低于基金合同約定的“關(guān)口”。例如，根據(jù)長城基金發(fā)布的公告，截至2025年10月9日，長城優(yōu)選添利一年持有的基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬元，觸發(fā)《基金合同》中約定的基金合同終止事由，因而進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算并終止《基金合同》，不需召開基金份額持有人大會(huì)。銀河基金公告也顯示，截至2025年9月29日，旗下銀河招益6個(gè)月持有混合已連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，基金將進(jìn)入清算程序并終止，無需召開基金份額持有人大會(huì)。

　　今年以來，股債市場“蹺蹺板”效應(yīng)持續(xù)上演，債市表現(xiàn)與去年的單邊債牛相比明顯走弱，整體呈寬幅震蕩走勢。

　　“9月權(quán)益牛市與反內(nèi)卷通脹修復(fù)繼續(xù)壓制債市做多空間，但權(quán)益市場從8月的全面行情轉(zhuǎn)變?yōu)?月的結(jié)構(gòu)性行情后，對債市的壓制有所減弱。”國投瑞銀固定收益部總經(jīng)理李達(dá)夫表示，債市經(jīng)過2025年3季度的調(diào)整后，可能已具備一定的配置性價(jià)比，短端確定性繼續(xù)優(yōu)于長端和超長端，未來將積極把握出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　“三季度債市調(diào)整主要有兩個(gè)原因：通縮預(yù)期修復(fù)與監(jiān)管政策變化。這兩個(gè)因素在四季度對債市的利空會(huì)減弱?！?span id="stock_1.600958">東方證券固收團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，目前債市投資機(jī)會(huì)仍是波段，趨勢性機(jī)會(huì)仍需等待配置盤入場，可重點(diǎn)觀測四季度貨幣政策與監(jiān)管因素變化。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

(原標(biāo)題：年內(nèi)超200只基金清算 行業(yè)優(yōu)勝劣汰提速)

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