9.6億元利潤！協(xié)鑫科技三季度突然扭虧背后

　　10月16日，協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布自愿公告，披露三季度光伏材料業(yè)績情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司光伏材料業(yè)務(wù)錄得利潤約9.6億元，與去年同期18.1億元的虧損形成巨大反差，實現(xiàn)扭虧。

　　這一消息在行業(yè)內(nèi)卷的大背景下顯得很扎眼，有人認為，這一業(yè)績喜報給整個光伏材料板塊帶來了信心支撐。不過，也有人認為，單季度盈利不代表整體翻身，未來發(fā)展還有待觀察。

出售資產(chǎn)獲利

　　協(xié)鑫科技表示，扭虧的主要原因有兩個：其一，硅料反內(nèi)卷，價格終于上漲了，顆粒硅賺錢了；其二，公司出售了一家聯(lián)營公司稅后收益6.4億元。

　　公告數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，顆粒硅平均外部含稅售價為人民幣42.12/公斤，較第二季度的32.93元/公斤顯著上升，反映市場對高品質(zhì)顆粒硅需求的回暖與價格修復(fù)。同時，顆粒硅的平均生產(chǎn)現(xiàn)金成本（含研發(fā)成本）進一步下降至人民幣24.16/公斤，較第一季度的27.07元/公斤持續(xù)優(yōu)化，凸顯公司在能耗控制、工藝改進與規(guī)模效應(yīng)方面的持續(xù)突破。

　　出售資產(chǎn)獲利才是協(xié)鑫科技扭虧的最大原因。據(jù)悉，協(xié)鑫科技出售的資產(chǎn)是公司另外一項黑科技——鑫華半導(dǎo)體。該公司由協(xié)鑫集團（持股24.57%）與國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（國家大基金，持股20.63%）于2015年聯(lián)合成立。鑫華半導(dǎo)體的產(chǎn)能規(guī)劃為2萬噸，全部達產(chǎn)后，將取代瓦克成為全球最大的電子級多晶硅企業(yè)。

　　自去年以來，鑫華半導(dǎo)體一直在推進科創(chuàng)板上市計劃。2024年10月完成上市輔導(dǎo)備案，2025年3月至6月計劃遞交科創(chuàng)板注冊申請，9月份注冊審核延遲。就在上市關(guān)鍵期，今年8月份，協(xié)鑫科技就因顆粒硅價格戰(zhàn)導(dǎo)致的現(xiàn)金流危機，把鑫華半導(dǎo)體的股權(quán)出售給了合肥國材叁號企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“國材叁號”）。9月，項目正式完成交割，國材叁號對鑫華半導(dǎo)體注資14.76億元，并成為第一大股東，國家大基金仍為鑫華半導(dǎo)體二股東。目前協(xié)鑫科技的三季度財報的確出現(xiàn)了改善，但是鑫華半導(dǎo)體的上市進程是否受到影響還不確定。

　　業(yè)內(nèi)評價稱，協(xié)鑫科技出售鑫華半導(dǎo)體這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)屬于“壯士斷腕”式自救，也給光伏行業(yè)其他公司提供了經(jīng)驗借鑒，在虧損加劇的時候，可以剝離半導(dǎo)體等非核心資產(chǎn)，重點聚焦主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

押注第二增長曲線

　　記者注意到，協(xié)鑫科技近期融資動作頻繁。

　　9月16日，協(xié)鑫科技發(fā)布公告，與來自中東的無極資本（Infini Capital）達成戰(zhàn)略融資協(xié)議。通過定向增發(fā)約47.36億股，協(xié)鑫科技成功募資54.46億港元（約合人民幣50億元）。這筆融資資金將被用于多個核心領(lǐng)域，18億港元用于多晶硅產(chǎn)能優(yōu)化，9億港元用于硅烷氣新業(yè)務(wù)拓展，8億港元用于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，4億港元用于一般營運資金，14.87億港元用于償還銀行貸款，其中2025年年底前將用8.8億元償還銀行貸款。

　　除了發(fā)展顆粒硅主業(yè)，協(xié)鑫科技還在押注其第二增長曲線硅烷氣。據(jù)悉，硅烷氣可用于半導(dǎo)體制造、光伏產(chǎn)業(yè)、液晶顯示面板、鋰電池負極材料、氫能源領(lǐng)域和化工領(lǐng)域。比如， TOPCon光伏電池就需要用硅烷氣來做鈍化層；半導(dǎo)體芯片的沉積工藝也離不開它；未來的固態(tài)電池也需要硅烷氣。

　　數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫科技旗下的江蘇中能硅業(yè)，硅烷氣年產(chǎn)能超過2萬噸，全球市場占有率超過30%，國內(nèi)很多半導(dǎo)體和光伏企業(yè)都得從此處購買硅烷氣。

　　不過，協(xié)鑫科技有著更高的目標，因國內(nèi)高端電子級硅烷氣還存在依賴進口的情況，協(xié)鑫科技希望能完成國產(chǎn)替代。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：9.6億元利潤！協(xié)鑫科技三季度突然扭虧背后)

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