暴跌加倉是財富密碼？ “精準抄底”居然還不如直接躺平！

　　隨著國慶假期前后的股市震蕩，各種“暴跌抄底基金指南”開始刷屏各大社交媒體：“叫你昨天不追投，肯定后悔一年！”“下跌就是送錢機會！”類似的帖子總能收割一大波點贊。

　　某社交平臺上的類似發(fā)聲，收獲了超過1000點贊、500多條評論與將近400收藏。

　　所以，股市下跌就立即追投基金到底是不是“躺賺”的秘籍？真相是——市場從不會按照固定劇本走！今天，我們就用數(shù)據(jù)撕開“暴跌必加倉”的幻覺面具。

　　不是所有下跌都會讓基金跟著跌?

　　首先，“大盤跌就加倉”的前提本身就有bug——你的基金真的跟股市大盤同步嗎？

　　1. 指數(shù)基金：

　　股票型指數(shù)基金追蹤股票指數(shù)，如滬深300 ETF追蹤滬深300指數(shù)，中證500 ETF追蹤中證500指數(shù)等，因此，可以說股票型指數(shù)基金就像鏡子一樣反映著股市的波動，與股市走勢高度相關；但其他類型的指數(shù)基金，如債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等，從名稱就可以看出，與股市相關性較弱，走勢較為獨立。

　　2. 股票型基金：

　　股票型基金以股票為主要投資標的，但需要注意的是，行業(yè)主題基金（如新能源、醫(yī)藥等）也是股票型基金的一種，這些基金與對應板塊深度綁定：當政策扶持或行業(yè)景氣度提升時，可能脫離大盤獨立上漲；但若行業(yè)遭遇政策調整或競爭加劇，也可能出現(xiàn)大幅回調，因此，完全可能脫離大盤指數(shù)“獨立行走”。所以，股票型基金與股市的相關與否，還是要看它的主要投資標的。

　　3. 債券/貨幣基金：

　　大盤跌到熔斷，它們可能還在偷偷“數(shù)錢”。債券基金與股市關聯(lián)較弱，它們的收益主要來自債券利息和價格波動，因此，受股票市場影響較小。當股票指數(shù)下跌時，部分資金會流入債券市場，反而可能推動債券型基金單位凈值上漲；貨幣基金則可以說與股市基本不相關，它們主要投資短期貨幣工具（如存款、短期債券），收益率穩(wěn)定且波動較低。

　　顯然，除非持有的是股票型指數(shù)基金，否則“大盤綠=加倉信號”這個公式本質上就不成立，不如買杯奶茶犒勞下自己。

　　想要看著股市操作，未必來得及

　　此外，就算買入的是與大盤走勢正相關的股票型基金，想要在股市抄底，其實也沒有理論上那么容易。

　　由于基金的凈值是根據(jù)收盤后持倉股票的價格計算得出的，但想要按當日的單位凈值買入，就必須要在當15:00前完成基金申購——而這個時間點，股市還未收盤，也就是說，在買入基金時，我們無法準確得知當日基金的漲跌結果，只能參考當日大盤的走勢，來預估基金單位凈值漲跌，不排除遭遇“你以為抄底，實際買貴”的情況。

　　普通開放式基金采用的都是“未知價格法”，我們在申購或贖回基金時，無法確切知道當日的交易價格，只能在當日結算后，才能知曉申購或贖回的單位凈值，有一定的滯后性，因此，通過盤中波動來決策就如同“蒙眼投飛鏢”，只能說有“賭”的成分。

　　“上帝視角”下加倉，收益率竟不如躺平

　　那么，假設我們真有“上帝視角”，趕上了每一次大盤下跌并抄底基金，是否可以如預想中那樣獲得更多收益？我們調取了指數(shù)基金（與大盤走勢高度相關）：易方達滬深300ETF聯(lián)接C的真實數(shù)據(jù)，來看看在“精準踩跌”的情況下，“逢跌加倉”的策略到底靠不靠譜。

　　假設兩位投資者，投資本金均為1萬元，投資者A在今年下跌幅度最大的10個交易日分10次申購了上述基金，每次1000元；而投資者B則閉眼在今年的第一個交易日，1月2日進行了申購，兩者究竟誰更優(yōu)？

　　投資者A：

　　投資者B：

　　可以看到，投資者B購買的份額達到了6701.07份，擁有“上帝視角”的投資者A卻只擁有了6377.22份，這意味著投資者B比投資者A多擁有5%的基金份額。按10月16日的單位凈值1.8239元計算，投資者B比投資者A多賺了590.67元。

　　只選取一年可能存在一定偏差，且今年1月2日恰好是跌幅第二大的一天，那再讓我們看看2024年的情況：

　　投資者A：

　　投資者B：

　　投資者A共買入了6917.23份基金，投資者B則買入7662.25份基金，按去年底單位凈值1.5349元計算，投資者B比投資者A多賺了1143.53元。

　　由此可見，“擇時”存在很大的不確定性，與其盯著分時圖糾結今天該不該加倉，不如以長期持有的策略來對抗一時的波動——畢竟，拉長時間的維度，過去的高點甚至可能變?yōu)楝F(xiàn)在的低點，1%的日內波動在未來十年的復利曲線里，可能連“毛刺”都算不上。

　　在暴跌時，建議要做的不是加倉，而是檢查基金的情況：如果投資的是較為優(yōu)質的基金，基金經理能力較強、長期跑贏業(yè)績比較基準等，那么還是可以選擇長期持有；如果基金本身情況“惡化”，例如，收益率長期跑輸業(yè)績比較基準等，則應考慮及時放棄、及時止損。

（文章來源：理財周刊）

(原標題：暴跌加倉是財富密碼？ “精準抄底”居然還不如直接躺平！)

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