避險需求激增 金價再度改寫歷史 黃金ETF基金漲超3.5% 沖擊5連漲

　　今日（10月17日），國際金價再度改寫歷史，現(xiàn)貨黃金突破每盎司4380美元關(guān)口，年內(nèi)累計漲幅超過60%，自2024年初以來的漲幅翻倍。

　　黃金ETF基金(159937)高開高走上漲超3.5%，沖擊5連漲。最新價報9.55元，盤中成交額超32億元。拉長時間看，截至2025年10月16日，黃金ETF基金今年以來累計上漲超56%。

　　黃金的上漲歷來與宏觀流動性息息相關(guān)。本輪飆升背后，首先是全球市場對降息周期的預期急劇升溫。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周二發(fā)表講話時表示，美國勞動力市場仍處于“低招聘、低解雇的停滯狀態(tài)”，這一被市場解讀為“鴿派信號”的表態(tài)，迅速引發(fā)了交易員對寬松政策的押注。

　　除了貨幣政策層面的支撐，近期的政治風險也為黃金提供了額外燃料。美國政府關(guān)門已進入第三周，聯(lián)邦部門的運轉(zhuǎn)陷入停滯，多項關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布被迫中斷，市場陷入“數(shù)據(jù)盲區(qū)”。這使得交易員在判斷宏觀前景時缺乏參考依據(jù)，從而提高了對避險資產(chǎn)的需求。

　　消息面上，各國央行購金潮成為金價上漲的“隱形推手”。中國央行連續(xù)10個月增持黃金，8月末儲備達7402萬盎司；全球央行2025年黃金需求預計增長3%至4760噸，創(chuàng)2011年以來新高。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著更多國家試圖在外匯儲備中加入“非主權(quán)資產(chǎn)”比例，黃金將繼續(xù)受益于這一長期需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。

　　浙商證券認為：1）短期內(nèi)，大部分金屬上漲，流動性充裕。黃金的金融屬性有望進一步支撐金價上行。2）中期：情緒若轉(zhuǎn)向，黃金是很好的避風港。若中期其他金屬走勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，黃金避險價值再凸顯，利好金價。3）長期：美元信用下行是本輪黃金大牛市的主敘事，隨著后續(xù)特朗普政府的新政策，美元信用或繼續(xù)下行。

　　黃金ETF基金(159937)及聯(lián)接(A:002610/C:002611)：緊密跟蹤AU9999.SHG，一鍵布局國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格，交易便捷（場內(nèi)T+0）、費率低，適合短期波段操作或長期資產(chǎn)配置。

　　以上產(chǎn)品風險等級為：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構(gòu)評級為準）

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