警報拉響！美國銀行準備金再度跌破3萬億美元大關(guān)

　　美國銀行體系準備金規(guī)模再度跌破3萬億美元關(guān)口。作為美聯(lián)儲決定是否繼續(xù)縮減資產(chǎn)負債表的關(guān)鍵指標，此項數(shù)據(jù)的下滑恰逢美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放量化緊縮政策可能于未來數(shù)月終止的信號。

　　根據(jù)周四發(fā)布的美聯(lián)儲數(shù)據(jù)，截至10月15日當周，銀行準備金下降約457億美元至2.99萬億美元。此舉幾乎完全抵消了前一周543億美元的增幅。

　　準備金下降之際，美國財政部正自七月債務上限提高后加速發(fā)債以重建現(xiàn)金余額。此舉從美聯(lián)儲賬上的其他負債項目中抽離流動性，包括央行隔夜逆回購工具和銀行準備金。

　　但隨著所謂隔夜逆回購工具接近枯竭，商業(yè)銀行存放于美聯(lián)儲的準備金持續(xù)下降。外資銀行持有的現(xiàn)金資產(chǎn)縮減速度甚至快于美國本土銀行。

　　在美聯(lián)儲持續(xù)縮減資產(chǎn)負債表（即量化緊縮或QT）的過程中，資金流動影響著金融體系的日常運作。由于QT可能加劇流動性約束并引發(fā)市場動蕩，美聯(lián)儲今年早些時候已通過減少每月債券減持規(guī)模來放緩步伐。

　　鮑威爾周二表示，當銀行準備金略高于政策制定者認定的“充?！彼剑捶乐故袌鑫蓙y所需的最低限度）時，縮表進程將停止。他給出美聯(lián)儲認為該水平已臨近的最明確信號，稱該央行可能“在未來數(shù)月”接近這一臨界點。

　　美聯(lián)儲理事沃勒周四在某活動中表示，資產(chǎn)負債表已回歸至保持充裕流動性所需的合理水平。今年七月沃勒曾預估最低準備金規(guī)模約為2.7萬億美元。

　　“我們維持充裕準備金是為確保銀行體系與金融市場擁有足夠流動性，確保人們不必在結(jié)算日來臨前四處搜刮零錢來補足準備金頭寸，”沃勒表示，“那種局面在我看來堪稱荒謬。”

　　受流動性變化影響，有效聯(lián)邦基金利率（美聯(lián)儲的政策目標）上周再次在區(qū)間內(nèi)微幅上行，為逾兩周來第二次，預示著金融環(huán)境可能趨緊。該利率仍處于聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）上月降息時設定的4%至4.25%目標區(qū)間內(nèi)。過去兩年來該指標始終徘徊于區(qū)間下端。德意志銀行分析指出，本周75分位利率從4.10%升至4.12%，預示中位利率可能隨之進一步上行。

　　曾作為銀行間隔夜貸款穩(wěn)健渠道的聯(lián)邦基金市場，過去常能預示融資環(huán)境收緊。但金融危機與疫情期間的大規(guī)模貨幣刺激政策使美國銀行體系充斥美元，導致銀行普遍撤離聯(lián)邦基金市場，將資金直接存放于美聯(lián)儲。

　　由于非美機構(gòu)可供投放市場的剩余資金減少，且聯(lián)邦住房貸款銀行（Federal Home Loan Banks，該市場最大貸款方）因利率更高而將更多現(xiàn)金轉(zhuǎn)向回購市場，聯(lián)邦基金利率背后的交易量持續(xù)萎縮。

（文章來源：金十數(shù)據(jù)）

(原標題：警報拉響！美國銀行準備金再度跌破3萬億美元大關(guān))

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