黃金股“狂飆”！專家：金礦股作為稀缺資源類資產(chǎn)漲幅或超預(yù)期

　　延續(xù)2025年國慶節(jié)后首個交易日的漲勢，本周A股貴金屬板塊繼續(xù)走強，黃金概念股集體高開。截至10月16日收盤，赤峰黃金累計漲幅超5%，紫金礦業(yè)漲幅3.5%、山東黃金漲幅1.37%。專家分析指出，貴金屬板塊后市有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性強勢，但分化將加劇。其中，金礦股作為稀缺資源類資產(chǎn)漲幅或超越市場預(yù)期。

　　國際金價持續(xù)沖高利好黃金股

　　本周國際金價再創(chuàng)新高。10月15日，現(xiàn)貨黃金突破4200美元/盎司關(guān)口，年內(nèi)漲超55%。截至10月16日發(fā)稿時，倫敦金現(xiàn)高位報4241.88美元/盎司，日內(nèi)漲超0.5%。

　　受國際金價影響，國內(nèi)多家品牌金飾價格繼續(xù)攀升。截至10月16日發(fā)稿時，老廟黃金報價每克1248元，日內(nèi)漲幅1.05%。

　　高盛最新報告指出，2026年12月黃金價格預(yù)測從4300美元/盎司上調(diào)至4900美元/盎司。南華期貨認為，貴金屬板塊強勢有望延續(xù)。中信建投建議可關(guān)注金銀銅等有色板塊投資機遇。

　　“我們認為黃金上漲會遠超預(yù)期，同時金礦股銀礦股也會受益?！敝?jīng)濟學家、蓮華資管首席投資官洪灝強調(diào)，金礦股和銀礦股的漲幅可能比金價、銀價更迅猛。他認為，A股與港股的上漲邏輯相似，但金礦股作為稀缺資源類資產(chǎn)，其表現(xiàn)將超越市場共識。

　　資源開采成貴金屬股最優(yōu)配置領(lǐng)域

　　從產(chǎn)業(yè)鏈來看，黃金股主要包含黃金資源開采（如紫金礦業(yè)、山東黃金等）、加工與精煉（如恒邦股份等）、消費與投資（如中國黃金、周大生等）三大領(lǐng)域。有業(yè)內(nèi)人士提醒，鑒于此前黃金猛漲但金店卻出現(xiàn)關(guān)店潮，投資者在消費與投資領(lǐng)域的進場需更謹慎。

　　“從長期戰(zhàn)略視角看，資源開采環(huán)節(jié)是貴金屬股中最具投資價值的領(lǐng)域?！焙谄橘Y本首席戰(zhàn)略官陳興文分析，目前全球礦產(chǎn)資源稀缺性加劇，頭部開采企業(yè)對核心礦權(quán)的壟斷性占有，使其在美元信用弱化、地緣沖突升級的背景下，既能直接享受金價上行的利潤彈性，又憑借儲量優(yōu)勢具備強抗周期屬性，且全球央行增持黃金的戰(zhàn)略行為持續(xù)為其估值提供支撐。國內(nèi)層面，資源自給率高的開采企業(yè)受國際供應(yīng)鏈波動影響更小，在經(jīng)濟溫和復(fù)蘇與穩(wěn)健貨幣政策環(huán)境下，更易獲得外資與主力資金的長期配置，相較依賴成本控制的冶煉加工環(huán)節(jié)（彈性受限）、受制于下游需求的終端應(yīng)用環(huán)節(jié)（周期性明顯），投資確定性與收益空間更優(yōu)。

　　后市展望：結(jié)構(gòu)性強勢延續(xù)分化加劇

　　市場分析認為，隨著貴金屬價格上行，礦企盈利預(yù)期將大幅修正，三季度A股中的黃金股業(yè)績預(yù)計大幅增長。高盛、華泰證券等機構(gòu)認為，中長期來看，黃金的避險屬性仍將支撐金價和黃金股表現(xiàn)。

　　陳興文分析，貴金屬板塊后市有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性強勢，但分化將加劇。他認為，資源稟賦優(yōu)、運營穩(wěn)定的開采龍頭，及在光伏/新能源電子領(lǐng)域需求擴張中受益的白銀相關(guān)開采企業(yè)，更能在價格高位震蕩期穿越波動，而冶煉加工與終端應(yīng)用企業(yè)需依賴技術(shù)突破或下游需求超預(yù)期才能獲得超額收益。

　　投資建議：分批建倉平滑成本

　　整體而言，投資者要密切跟蹤央行購金動向、地緣沖突演變，并關(guān)注國內(nèi)貨幣政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)需求變化，警惕國際金價回調(diào)、礦產(chǎn)政策變動及企業(yè)治理風險。

　　洪灝認為，個人投資者投資黃金可以買實物金條，白銀則可以買白銀ETF或白銀期貨等。陳興文建議，可分批建倉平滑成本，避免短期價格波動沖擊，設(shè)置動態(tài)止盈機制能鎖定收益，同時需結(jié)合資金流向與產(chǎn)業(yè)趨勢調(diào)整策略，把握資源開采環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略機遇。

（文章來源：廣州日報新花城）

(原標題：黃金股“狂飆”！專家：金礦股作為稀缺資源類資產(chǎn)漲幅或超預(yù)期)

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