股市特別報道 | 首批公募基金三季報出爐 基金經(jīng)理稱人工智能仍具備較高配置價值

　　公募基金2025年三季報拉開帷幕。權(quán)益市場方面，基金經(jīng)理預(yù)計人工智能產(chǎn)業(yè)將在今年四季度迎來多項景氣催化；債市方面，基金經(jīng)理將立足把握基本面定價的市場機(jī)會，持續(xù)優(yōu)化組合持倉期限結(jié)構(gòu)。

　　至記者10月16日發(fā)稿時為止，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè) ETF、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè) ETF 聯(lián)接、東財穩(wěn)健配置六個月持有混合發(fā)起式（FOF）與中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)率先披露2025年三季報。其中三只權(quán)益產(chǎn)品三季度規(guī)模環(huán)比實現(xiàn)增長。

　　季報顯示，截至2025年三季度末，東財穩(wěn)健配置六個月持有期混合（FOF）的規(guī)模為1.91億元，較今年二季度末的2036.3萬元增長超過8倍；華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接的規(guī)模為26.58億元，較年中的9.96億元增長近167%；華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF的規(guī)模為80.79億元，環(huán)比增長近126%。其中唯一一只債基——中銀上海清算所0—5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)的規(guī)模則出現(xiàn)下滑，從二季度末的84.69億元下降至三季度末的79.01億元，降幅為6.71%。

　　收益方面，數(shù)據(jù)顯示，得益于人工智能板塊的火爆行情，今年前三季度華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF大漲87.34%，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接A漲77.42%，但均小幅跑輸同期基準(zhǔn)收益；東財穩(wěn)健配置六個月持有期混合（FOF）A漲3.7%，跑贏同期基準(zhǔn)收益近3個百分點。而中銀上海清算所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)凈值則下滑0.05%，且跑輸同期基準(zhǔn)收益近0.7個百分點。

　　這與市場整體表現(xiàn)同步。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公募基金總體平均收益率為18.97%；股票型基金整體平均收益率為31.24%，混合型基金為28.57%，債券型基金為1.76%；ETF整體平均收益率為30.79%。

　　張婭等3名基金經(jīng)理共管華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF與華富中證人工智能產(chǎn)業(yè) ETF。在季報中，基金經(jīng)理指出，在2025年三季度，市場展現(xiàn)出鮮明的“產(chǎn)業(yè)驅(qū)動型”牛市格局，整體風(fēng)格或正從過去持續(xù)數(shù)年的價值偏好逐步切換至成長主導(dǎo)。展望今年四季度，人工智能產(chǎn)業(yè)的景氣驅(qū)動邏輯正出現(xiàn)重要變化。一方面，算力端的景氣呈現(xiàn)擴(kuò)散態(tài)勢，從早期以海外光模塊為主，逐步延伸至ASIC芯片、服務(wù)器、液冷等更多環(huán)節(jié)；另一方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯正從前期算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推動應(yīng)用發(fā)展，轉(zhuǎn)向由應(yīng)用端商業(yè)模式成熟和爆款產(chǎn)品出現(xiàn)，反向拉動算力需求增長?！翱傮w來看，人工智能產(chǎn)業(yè)在當(dāng)前階段仍具備較高的配置價值。作為一個景氣逐步落地、業(yè)績持續(xù)釋放的戰(zhàn)略性科技產(chǎn)業(yè)，前期的漲幅并不構(gòu)成制約因素，只要產(chǎn)業(yè)景氣趨勢與公司盈利增長得以延續(xù)，估值就有望被持續(xù)消化?！?/p>

　　在A股持續(xù)上行后，東財穩(wěn)健配置六個月持有期混合（FOF）的基金經(jīng)理在今年三季度對A股適度進(jìn)行了降倉操作，核心倉位堅持優(yōu)選價值型基金且維持行業(yè)的適度分散性，衛(wèi)星倉位適度參與均衡型基金、小微盤量化基金、科技成長型基金；多資產(chǎn)維度方面，組合參與了黃金基金、港股基金、美股基金，階段性參與了白銀；債券資產(chǎn)方面，以國內(nèi)債券為主，適度參與美債和轉(zhuǎn)債。

　　中銀上海清算所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)的基金經(jīng)理指出，2025年三季度，隨著外部環(huán)境的明朗，資本市場風(fēng)險偏好逐步提升，并更加關(guān)注全球新一輪科技變革以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性修復(fù)升級。政策方面，從二季度的應(yīng)對外部沖擊，更多關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新，治理企業(yè)無序競爭。“隨著市場預(yù)期發(fā)生變化，股票市場明顯上漲，而債券市場收益率則以上行為主。在整體資金面相對寬松的背景下，中短期限上行幅度更低，期限利差持續(xù)走闊?！彼硎荆罄m(xù)將堅持在中短久期策略框架下，立足把握基本面定價的市場機(jī)會，綜合對收益率曲線形態(tài)和走勢的分析，持續(xù)優(yōu)化組合持倉期限結(jié)構(gòu)。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：股市特別報道|首批公募基金三季報出爐 基金經(jīng)理稱人工智能仍具備較高配置價值)

(責(zé)任編輯：73)