投融資和私募基金闖入“第一梯隊” 珠海能否成為“機會之城”

　　在中國城市投融資的激烈競賽中，一些“黑馬”城市正以其獨特的模式異軍突起。

　　近年來，珠海在資本市場的表現(xiàn)尤為引人注目。在全國融資活躍度排名TOP20城市的榜單中，珠海以907.96億元的融資規(guī)模位居全國第15位，超越了廈門、長沙等城市。

　　一方面，其私募基金備案數(shù)量在經歷爆發(fā)式增長后步入深度調整，與全國行業(yè)整體“減量提質”的趨勢同步；另一方面，其投融資金額卻憑借“少而精、大額化”的打法，沖入全國前列。

　　與此同時，珠海的私募基金備案數(shù)達到1,917家，位列全國第9。珠海正依托“橫琴引擎”與“國資引導”雙輪驅動，探索加速成為下一個“機會之城”。

　　千億融資背后

　　南方財經記者通過Wind梳理全國城市歷年來的投融數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，北京、上海、深圳、杭州、廣州憑借龐大的經濟體量和創(chuàng)新生態(tài)，長期占據(jù)金字塔尖，年均投資事件動輒過千。

　　珠海以907.96億元的融資規(guī)模位居全國第15位，其核心優(yōu)勢并非在于數(shù)量，而在于其非典型的投資結構。

　　但支撐這一龐大金額的，僅僅是549起融資交易。這種“少而精、大額為主”的特征，直觀地反映出珠海頭部項目的巨大體量和強大的資本吸附能力。

　　細究其發(fā)展軌跡，珠海的年投資金額在2021年出現(xiàn)了極為罕見的激增，從2020年的87.73億元，戲劇性地躍升至501.02億元，增幅超過470%，珠海當年以一匹“黑馬”的姿態(tài)闖入公眾視野。

　　南方財經記者觀察到，驅動這場“資本核爆”主要有兩大因素：橫琴的政策勢能與珠海萬達商管的巨額戰(zhàn)略融資。

　　“橫琴效應”的深度釋放，為珠海帶來強勁的資本涌入。 2021年9月，《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設總體方案》（簡稱“方案”）正式公布，標志著橫琴開發(fā)進入全新階段。這不僅是一個區(qū)域性的政策利好，更是國家戰(zhàn)略層面的頂層設計。

　　方案明確提出要發(fā)展科技研發(fā)和高端制造產業(yè)、中醫(yī)藥等澳門品牌工業(yè)、文旅會展商貿產業(yè)以及現(xiàn)代金融產業(yè)。這一系列清晰的產業(yè)導向和前所未有的政策支持，為全球資本描繪了一幅極具吸引力的投資藍圖。

　　對于敏銳的投資者而言，橫琴不再僅僅是地理上的“政策洼地”，更是未來產業(yè)高地和資本回報的“價值高地”。正是這種對未來產業(yè)結構躍遷的強烈預期，激發(fā)了2021年珠海投資高潮的到來，大量資本開始以前瞻性布局的方式涌入集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等新興賽道。

　　如果說橫琴的政策為珠海的產業(yè)升級搭建了舞臺，那么萬達商管的巨額融資，則是將珠海直接推向全國資本市場聚光燈下的“催化劑”。

　　2021年9月，就在方案公布后不久，總部落戶橫琴的珠海萬達商管宣布獲得高達60億美元（約合400億人民幣）的戰(zhàn)略投資。其投資方陣容堪稱豪華，集結了碧桂園、中信資本、騰訊、螞蟻集團以及國際知名投資機構太盟投資集團（PAG）等產業(yè)與金融巨頭。

　　這筆具有全球影響力的投資，如同一個巨大的“資本磁場”，不僅顯著放大了珠海在地產和現(xiàn)代服務業(yè)領域的投資基數(shù)，更帶動了新一輪的國際產業(yè)資本和金融資本向珠海集聚，為本地經濟的結構升級提供了至關重要的外部支撐。

　　“硬科技”資本投融格局

　　除了投融資總額“狂飆”，珠海私募基金備案數(shù)也闖進全國前10。

　　南方財經記者梳理中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官方數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至今年9月，在全國私募基金數(shù)量排名TOP20城市榜單中，珠海以1917家的數(shù)量位列第9，超越了廣州、天津、南京等城市。這不僅反映了珠海在基金注冊環(huán)節(jié)的政策吸引力，更體現(xiàn)了其對基金管理人的綜合競爭力。

　　珠海的投資生態(tài)正在發(fā)生質的飛躍，一個以“國資領投、聚焦硬核科技、賦能早期創(chuàng)新”的新格局正加速形成。

　　南方財經記者觀察到，從融資事件賽道分布來看，珠海的前三大賽道分別是“計算機軟件”“智能硬件”和“新能源汽車”，高度聚焦于“硬核科技”與戰(zhàn)略性新興產業(yè)，形成了獨特的競爭壁壘。

　　珠海投融資活動在計算機軟件和智能硬件領域的高度集中，并非空中樓閣，而是建立在堅實且具備前瞻性的產業(yè)基礎之上。

　　在計算機軟件領域，珠海擁有超過二十年的深厚積淀。這里不僅孕育了金山辦公、遠光軟件、東信時代等年營收超百億的國家級行業(yè)領軍者，更形成了覆蓋辦公軟件、企業(yè)管理、信創(chuàng)等領域的成熟產業(yè)生態(tài)，為近年來AI大模型的爆發(fā)提供了培育土壤。

　　以金山辦公推出WPS AI為代表，傳統(tǒng)軟件巨頭紛紛轉型，帶動珠海迅速切入AI應用和垂直大模型賽道，形成了從底層軟件到上層智能應用的完整鏈條。

　　在智能硬件方面，珠海的產業(yè)基礎同樣雄厚，與軟件實力形成了“軟硬協(xié)同”的強大合力。

　　珠海集成電路設計產業(yè)規(guī)模位居廣東省第三，為智能硬件提供了核心的“大腦”。同時，珠海已成為PCB（印刷電路板）產業(yè)的“隱形高地”，產業(yè)規(guī)模同樣位列全省第三，吸引了大量深圳企業(yè)將高端制造環(huán)節(jié)遷至珠海，形成了“深圳研發(fā)+珠海制造”的高效協(xié)同模式。

　　在此基礎上，珠海積極布局無人機、智能機器人等未來產業(yè)，集聚了云洲智能、紫燕無人機等一批創(chuàng)新企業(yè)，并引進了智元機器人等頭部力量，構筑了從核心元器件到智能終端的強大制造能力。

　　與此同時，投資階段前移，集中于中早期項目，體現(xiàn)了珠海培育本土創(chuàng)新力量的長期主義。珠海的“做多力量”大量集中在天使輪、A輪和Pre-A輪等早期投資階段，同時戰(zhàn)略投資也占據(jù)不小的份額。

　　通過在企業(yè)發(fā)展的關鍵初期提供資金、資源和戰(zhàn)略指導，珠海的投資生態(tài)正幫助本地創(chuàng)新企業(yè)快速成長、突破技術瓶頸，最終形成一個從源頭創(chuàng)新到產業(yè)化的協(xié)同創(chuàng)新全鏈條。

　　戰(zhàn)略性輸出

　　在對本地硬科技加速集聚和培育的同時，珠海的資本管理還輻射其他區(qū)域。

　　據(jù)湖北省財政廳消息，近日，由珠海龍頭國企華發(fā)集團與武漢市、江夏區(qū)等共同發(fā)起設立的湖北江城華發(fā)產業(yè)投資基金，已完成首次實繳出資。據(jù)悉，該基金總規(guī)模高達100億元，首期規(guī)模10億元，將聚焦集成電路、光通信、激光、新型顯示和智能終端等硬科技前沿領域，為湖北打造“光芯屏端網(wǎng)”萬億級產業(yè)集群注入資金。

　　“此次跨區(qū)域合作，意味著珠海國資的基金管理能力獲得區(qū)域認可?！睒I(yè)內人士向南方財經記者分析，這支基金聚焦的領域，將珠海在集成電路設計、智能硬件的資本和市場經驗，與武漢在光通信、激光領域的技術和人才優(yōu)勢結合，實現(xiàn)產業(yè)鏈的優(yōu)勢互補與協(xié)同。對華發(fā)而言，也為珠海和橫琴本地的優(yōu)質硬科技項目提供了更廣闊的市場對接和并購退出通道。

　　不過，這種亮眼的跨區(qū)域資本輸出和本地私募機構的激增，也反襯出珠海在現(xiàn)代金融體系中的結構性短板。

　　盡管珠海和橫琴近年來私募股權（PE）、創(chuàng)業(yè)投資（VC）機構數(shù)量激增，反映了資本的集聚效應，但記者調研發(fā)現(xiàn)，珠?，F(xiàn)代金融產業(yè)體系仍存在結構性缺憾。例如，目前珠海及橫琴尚未有信托公司注冊落地，一定程度制約了本地機構在財富管理、資產證券化和復雜投融資結構等領域的服務能力。

　　近些年來，珠海在推動合格境外有限合伙人（QFLP）、合格境內有限合伙人（QDLP）等跨境資產管理方面已有所行動，但在更高層級的金融架構方面，珠海的現(xiàn)代金融產業(yè)體系仍存在結構性缺憾。

　　上述業(yè)內人士認為，珠?？梢胄磐泄镜群诵慕鹑诠ぞ撸愿玫胤沼谫Y產證券化（ABS）業(yè)務。同時建議推動如華發(fā)集團相關項目等珠海基礎設施建設和優(yōu)質企業(yè)應收賬款的證券化，從而高效盤活存量資產，為城市發(fā)展開辟新的融資渠道。

（文章來源：21世紀經濟報道）

(原標題：投融資和私募基金闖入“第一梯隊”，珠海能否成為“機會之城”)

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