鐵礦石貿(mào)易量直逼嘉能可！神秘“印度巨鯨”攪動大宗商品市場

　　一家鮮為人知的大宗商品交易商正在撼動全球鐵礦石市場。

　　據(jù)媒體報道，總部位于新加坡的Radiant World今年鐵礦石交易量預計達6500—7000萬噸，直逼行業(yè)巨頭嘉能可去年7500萬噸的水平，成為石油之外全球交易量最大大宗商品的主要玩家之一。

　　這家由45歲的印度人Pinkesh Nahar控股的交易公司，過去十年間規(guī)模擴張近十倍。其快速崛起已引發(fā)行業(yè)擔憂。據(jù)媒體報道，全球最大的兩家大宗商品貿(mào)易融資銀行——荷蘭合作銀行和荷蘭國際集團——在幾年前已停止為該公司提供融資，原因是對其部分交易所涉文件存在疑慮。

　　盡管面臨融資渠道收窄的挑戰(zhàn)，Radiant World仍在繼續(xù)擴張。據(jù)知情人士稱，公司正討論籌集數(shù)億美元新資本，并曾與嘉能可就后者以10億美元估值入股進行談判。

　　從印度起家到全球擴張

　　公開資料顯示，Radiant World于2003年由時年23歲的Nahar創(chuàng)立。公司最初專注于從印度出口鐵礦石，2008年進入中國市場后，開始與中國鋼廠、國有企業(yè)以及淡水河谷、力拓和必和必拓等生產(chǎn)商建立關系。

　　從2012年起，Radiant World開始深化與嘉吉、Prosperity Steel United、托克和嘉能可等主要黑色金屬貿(mào)易商的關系。

　　過去十年公司實現(xiàn)爆發(fā)式增長。2014年Nahar曾對印度媒體表示，公司年鐵礦石交易量約700萬噸。到2019年增至2500萬噸，去年達到4300萬噸。據(jù)知情人士透露，今年的增長仍在繼續(xù)。

　　Mysteel研究員Steven Yu表示，鑒于交易量巨大，Radiant必然會對鐵礦石價格產(chǎn)生影響，Radiant受益于其印度背景：

　　因為鐵礦石現(xiàn)貨交易實際上是從印度礦山開始增長的。

　　根據(jù)媒體披露信息，嘉能可已成為Radiant World許多交易的關鍵對手方。

　　兩家公司一直在討論可能的入股計劃：Radiant World將以10億美元估值，獲得嘉能可5000萬美元注資。入股將是更廣泛融資計劃的一部分，Radiant World最終目標從私募市場籌集數(shù)億美元。

　　激進押注引發(fā)市場關切

　　除巨額交易量外，Radiant World在業(yè)內(nèi)引發(fā)關注還因為其激進的交易策略。

　　大多數(shù)大宗商品交易商通過買賣衍生品對沖所持實物商品的價格風險，避免市場走勢不利時遭受巨額損失。

　　但據(jù)業(yè)內(nèi)人士披露，Radiant World習慣在價格低時買入實物礦石、價格高時賣出，期間并未完全對沖價格敞口。公司通過支付比競爭對手更高的價格，在市場上開辟出自己的位置，與此同時還經(jīng)常持有看漲衍生品頭寸。

　　這意味著如果鐵礦石價格下跌，Radiant World可能遭受重大損失。

　　激進押注的“兩面性”在去年體現(xiàn)的尤為明顯：據(jù)業(yè)內(nèi)人士披露，去年9月鐵礦石跌至90美元時，Radiant World的看漲頭寸曾面臨嚴重清盤壓力。但鐵礦石價格隨后迅速反彈至100美元以上，Radiant World最終實現(xiàn)8800萬美元的創(chuàng)紀錄利潤。

　　融資銀行撤離引發(fā)疑問

　　然而就在Radiant World成長為全球頂級鐵礦石貿(mào)易商之一的同時，一些大宗商品貿(mào)易融資領域的主要銀行卻選擇了退出。

　　據(jù)三位知情人士透露和公司文件顯示，荷蘭合作銀行在2020年初終止了與Radiant World的關系，荷蘭國際集團也在同期因類似擔憂停止為Radiant World提供融資。

　　主要銀行的撤離似乎曾短暫放緩了Radiant World的增長：2019年至2021年間公司交易量和利潤停滯不前。不過其他銀行和貿(mào)易融資基金繼續(xù)向其提供貸款，公司很快恢復增長。

（文章來源：華爾街見聞）

(原標題：鐵礦石貿(mào)易量直逼嘉能可！神秘“印度巨鯨”攪動大宗商品市場)

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