中信建投：南向資金凈買入年內(nèi)新高 美股固收吸金、股票基金遇冷

　　整體來看，全球資金再平衡趨勢持續(xù)，新興市場投資熱度提升，美股資金流出壓力持續(xù)。

　　中信建投發(fā)布研究報告稱，近期全球風險偏好持續(xù)下降，資金較多流入美國固收基金，流出美國中小盤和大盤成長股基；全球及美國大盤平衡股基有一定凈流入。QDII ETF中恒生科技相關(guān)產(chǎn)品獲大幅資金流入，恒生指數(shù)等有小幅資金流出。整體來看，全球資金再平衡趨勢持續(xù)，新興市場投資熱度提升，美股資金流出壓力持續(xù)。

　　中信建投主要觀點如下：

　　全球市場表現(xiàn)回顧

　　2025年9月，港股市場領(lǐng)跑全球，恒生科技指數(shù)上漲13.95%、恒生指數(shù)上漲7.49%;越南、德國市場略微收跌。整體上看，9月全球股市多數(shù)上漲，科技成長表現(xiàn)較領(lǐng)先。商品方面，黃金大幅反彈，而原油繼續(xù)回調(diào)。

　　跨境資金流動

　　AH資金流動：9月港股通南向保持成交凈買入，凈流入規(guī)模達年內(nèi)新高;資金整體流入非必需性消費?；フJ基金方面，年內(nèi)大量資金涌入，但4月以后累計凈匯出金額減少。8月跨境理財通資金跨境匯劃金額26.31億元，其中南向通26.20億元，北向通0.11億元。

　　全球基金資金流動：8月全球資金較多流入固收基金、流出股票基金，投資者風險偏好下降。全球投資的股票基金仍取得了較多的資金凈流入;而美國中小盤、大盤成長風格股基連續(xù)遭較多凈流出，但大盤平衡型股基獲得一定資金凈流入;日本、英國股票基金也有較多凈流出。固收類產(chǎn)品中，整體呈資金凈流入，其中美國固收基金取得了最多凈流入資金，延續(xù)7月趨勢。

　　QDII-ETF資金流：近一月恒生科技再度出現(xiàn)大幅資金凈流入，其次是港股創(chuàng)新藥、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)、中國互聯(lián)網(wǎng)50、納斯達克100等;資金凈流出幅度較小，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生醫(yī)療保健等有小幅凈流出。整體上看，延續(xù)上月資金流趨勢，港股科技成長板塊仍保持較高的投資熱度，且進一步集中，高股息熱度有所下降。

（文章來源：智通財經(jīng)）

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