泡泡瑪特、老鋪黃金漲超5%！消費ETF(159928)盤中獲超1億份凈申購！港股通消費50ETF(159268)吸金超7000萬元！機構:年內擴內需政策值得期待

　　今日（10.16），A股大消費震蕩走弱，消費ETF（159928）小幅回調，盤中成交額5億元。資金面上，消費ETF（159928）此前3日大舉“吸金”超10.7億元，今日盤中再獲1.18億份凈申購，已連續(xù)第10日凈流入！截至10月15日，消費ETF（159928）最新規(guī)模超209億元，同類遙遙領先！

　　港股方面，新消費“純”度更高的港股通消費50ETF（159268）漲0.4%，盤中一度沖高漲1.5%，成交額大幅放量，盤中成交超1.3億元，再度遠超昨日全天！資金面上，盤中凈流入超7000萬元，近20日累計“吸金”近1.6億元。熱門成分股多數飄紅，泡泡瑪特、老鋪黃金漲超5%，農夫山泉、李寧、周大福漲超1%，百勝中國微漲。

　　【機構：年內擴內需政策值得期待】

　　數據顯示，9月制造業(yè)產、需環(huán)比小幅上升。9月非制造業(yè)PMI指數環(huán)比小幅下滑。金屬制品業(yè)、汽車制造業(yè)景氣度環(huán)比明顯回升。中銀證券指出，年內擴內需政策或仍值得期待。從價格表現看，9月制造業(yè)價格指數有所下滑，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別較上月下滑0.1和0.9個百分點，但主要原材料購進價格指數仍維持在較高景氣區(qū)間，當月值為53.2%。（來源：中銀證券20251016《9月PMI數據點評》）

　　中信建投認為，國家倡導反內卷，有利于價格完成筑底，長期有利于高質量發(fā)展，提升了資本市場對未來經濟發(fā)展和消費預期。隨著高層強調“整治違規(guī)吃喝，不是一陣風不能一刀切”，低位白酒餐飲鏈有望回暖，茅臺批價有望回升。當前白酒板塊估值低位，茅臺動銷有所回暖，板塊底部機會值得珍視。

　　重要會議提出要大力提振消費，使內需成為拉動經濟增長的主動力和穩(wěn)定錨，持續(xù)看好：1）休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度，新渠道為行業(yè)內公司帶來重要增量機會，新品類魔芋熱銷，東南亞出海逐步摸索。2）乳品，周期反轉在即，7月上游去化加速，9月進入消費旺季，關注原奶供需變化。3）黃酒，頭部企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢擴大，引導行業(yè)高端化啟航，黃酒頭部企業(yè)對高端品牌提出明確定位，營銷轉型加大投入，高端化戰(zhàn)略逐步取得成效。4）餐飲鏈修復有望帶動啤酒和調味品板塊回暖，啤酒高端化進程穩(wěn)定，調味品、速凍受益于新渠道放量。

　　白酒方面，中秋國慶白酒動銷符合預期，珍惜低位布局機會。當前以茅臺為代表的白酒企業(yè)多處于歷史估值低位，動態(tài)PE在15-20倍左右。展望未來，國內經濟有望逐漸企穩(wěn)回升，以白酒為代表的順周期產業(yè)有望重新步入高增長通道。建議珍惜當前低位布局機會。（來源：中信建投證券20251015《中秋國慶白酒動銷符合預期，珍惜低位布局機會》）

　　【內需平穩(wěn)，挖掘AI及新消費賦能方向】

　　據統(tǒng)計局數據，2025年1-8月社零總額累計為32.39萬億元，同比增長4.6%，經濟整體保持穩(wěn)中有進態(tài)勢。線上消費心智有效強化，延續(xù)強勁增長態(tài)勢，2025年1-8月全國網上零售額累計達到10.0萬億元，同比增長9.6%，優(yōu)于社零增速。其中實物商品網上零售額為8.1萬億元，同比增長6.4%，線上滲透率25.6%。

　　申萬宏源指出，黃金珠寶板塊內，金價突破歷史新高，品牌分化持續(xù)，國潮高端飾品及時尚金需求領跑，傳統(tǒng)黃金珠寶品牌銷售穩(wěn)步修復，1-8月金銀珠寶類社零消費同比增長11.7%。老鋪黃金高端商圈點位持續(xù)突破，海外新加坡首店戰(zhàn)略價值突出，預計業(yè)績增長顯著優(yōu)于行業(yè)。

　　25Q3內需平穩(wěn)增長，建議重視具有高業(yè)績確定性標的，隨著年末及春節(jié)旺季來臨，悅己、社交等新消費熱度有望提升，平臺發(fā)力即時零售/AI，中期將形成新增長驅動。建議關注聚焦核心主業(yè)、堅定投入AI和即時零售的電商。金價快速上行，產品力領先及一口價占比高的優(yōu)質黃金珠寶品牌，數智化轉型的綜合貿易服務商，強化IP戰(zhàn)略布局的消費品牌，轉型升級的百貨超市等。（來源：申萬宏源證券20251015《商業(yè)零售行業(yè)2025年三季報業(yè)績前瞻》）

　　消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重占比超68%，其中4只白酒龍頭股共占比31%，養(yǎng)豬大戶占比16%，其他權重股還包括：伊利股份（9%）、海天味業(yè)（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/10/9）關注大消費板塊，相關產品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

　　一鍵布局新消費，認準更“純粹”的港股通消費50ETF（159268）！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一“基”在手，布局下一個LABUBU風口！港股通消費50ETF（159268）還支持T+0交易、不占用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬于Z世代的新消費藍圖！

（文章來源：界面新聞）

(原標題：泡泡瑪特、老鋪黃金漲超5%！消費ETF(159928)盤中獲超1億份凈申購！港股通消費50ETF(159268)吸金超7000萬元！機構:年內擴內需政策值得期待)

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