國信證券荀玉根：基本面改善或持續(xù)擴(kuò)散，科技主線仍將延續(xù)

　　10月15日，由中國證券報(bào)主辦、國信證券獨(dú)家冠名的“固本礪新行遠(yuǎn)——2025私募基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)”在深圳舉行。國信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)荀玉根在會(huì)上表示，展望未來，隨著“反內(nèi)卷”等更多宏觀政策的落地，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的點(diǎn)狀改善有望逐漸擴(kuò)散到更多行業(yè)。從市場(chǎng)估值和情緒指標(biāo)等方面分析，A股市場(chǎng)未來的上漲空間可期。

　　談及對(duì)市場(chǎng)主線的研判，荀玉根表示，維持科技主線的判斷。2024年9月以來，在AI浪潮的引領(lǐng)下，人工智能為多個(gè)行業(yè)打開了增量空間，科技成為本輪行情的主線。著眼未來一年，仍看好科技主線，特別是AI應(yīng)用端的投資機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，荀玉根指出，除科技板塊外，價(jià)值板塊的投資價(jià)值同樣不可忽視。“2025年4月份以來，行業(yè)輪動(dòng)逐漸降速，科技主線凝聚市場(chǎng)資金共識(shí)且漲幅已較為顯著，借鑒過往歷史經(jīng)驗(yàn)，價(jià)值板塊或存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)?！避饔窀硎荆申P(guān)注以下三個(gè)領(lǐng)域：

　　首先是地產(chǎn)板塊。荀玉根認(rèn)為，經(jīng)歷近幾年的股價(jià)調(diào)整，目前板塊整體估值較低。政策端來看，預(yù)計(jì)會(huì)有更多穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，低估的地產(chǎn)股或具備修復(fù)潛力。

　　其次是券商板塊。荀玉根表示，自去年“924”行情以來，市場(chǎng)行情回暖，成交明顯放量，中報(bào)券商凈利潤(rùn)同比回升明顯。隨著市場(chǎng)情緒回升，市場(chǎng)成交額或進(jìn)一步放大，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤(rùn)有望提升。

　　最后是消費(fèi)板塊?！耙?span id="bk_90.BK0896">白酒為例，白酒指數(shù)已連續(xù)調(diào)整5年，股息率回到4.2%的歷史高位，性價(jià)比凸顯。疊加股市行情回暖帶動(dòng)的居民財(cái)富效應(yīng)，有望推動(dòng)消費(fèi)板塊實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。”荀玉根表示。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證金牛座）

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