中藥逆市收紅！東阿阿膠、太極集團(tuán)漲超1%！中藥ETF(560080)收漲0.28%，連續(xù)9日“吸金”！融資余額接連攀升！機(jī)構(gòu)盤點(diǎn)產(chǎn)業(yè)兩大發(fā)展趨勢(shì)

　　今日（10.14），大盤全天沖高回落，中藥板塊堅(jiān)挺飄紅，中藥ETF（560080）逆市收漲0.28%，全天成交額再超1億元！資金面上，中藥ETF（560080）全天持續(xù)溢價(jià)，收盤溢價(jià)率達(dá)0.14%，已連續(xù)9天獲資金青睞，近10日合計(jì)凈流入超2.2億元，最新規(guī)模超26億元，同類斷層領(lǐng)先！

　　中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄紅：東阿阿膠漲超1%，片仔癀、云南白藥、同仁堂、華潤(rùn)三九、白云山微漲。

　　從中藥指數(shù)年線上看，截至今日收盤，今年年內(nèi)收益仍為負(fù)值（-2.86%），2024年中藥指數(shù)跌8.13%，2023年指數(shù)僅微漲0.27%，2022年指數(shù)跌11.65%，若將2023年“假陰線”仍看為陰線，則年線已“四連陰”。而指數(shù)2019年至2021年連漲3年，2016年至2018年亦連跌三年。周期如何演繹，時(shí)間或許將給出答案。

　　【中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)近20年年線走勢(shì)】

　　從估值分位來(lái)看，中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)市盈率TTM為24.86，處于近10年20.6%分位點(diǎn)，估值性價(jià)比更高！

　　杠桿資金方面，融資客繼續(xù)借道ETF布局“性價(jià)比”更高的中藥大消費(fèi)板塊，仍以中藥ETF（560080）為例，基金最新融資余額超9100萬(wàn)元，融資余額保持歷史高位！（截至2025.10.13，來(lái)源：上交所）

　　【中藥后市展望】

　　華源證券指出，中藥和消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)平淡，剛需類和創(chuàng)新中藥品種表現(xiàn)較好。中藥OTC受藥店客流減少、消費(fèi)需求疲軟等因素仍有所承壓，品牌OTC細(xì)分龍頭預(yù)計(jì)表現(xiàn)較好，如羚銳制藥、馬應(yīng)龍、華潤(rùn)三九等；院內(nèi)中藥公司加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型進(jìn)程，受益于藥材成本下降及新產(chǎn)品放量，預(yù)計(jì)部分企業(yè)如以嶺藥業(yè)、方盛制藥增長(zhǎng)較快。整體來(lái)看，后續(xù)板塊基本面有望持續(xù)改善，市場(chǎng)需求穩(wěn)步復(fù)蘇，同時(shí)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新加快。（來(lái)源：華源證券20251013《25Q3業(yè)績(jī)前瞻》）

　　長(zhǎng)江證券盤點(diǎn)中藥兩大未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：

　　1. 中藥創(chuàng)新是未來(lái)中藥高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵之一。我國(guó)在中藥基礎(chǔ)研究、中藥資源與可持續(xù)利用、中藥標(biāo)準(zhǔn)化與產(chǎn)業(yè)化、新藥研發(fā)及中藥“走出去”等方面已取得了一定的成就。目前，國(guó)內(nèi)中藥創(chuàng)新藥仍處于起步階段。中藥創(chuàng)新的研發(fā)方向包括：在中醫(yī)理論指導(dǎo)下，尋找有療效突破的新分子、新組分、新復(fù)方。

　　2.中醫(yī)藥優(yōu)勢(shì)明顯，有望成為大健康“新風(fēng)口”。中醫(yī)藥未來(lái)以治未病為主導(dǎo)，通過(guò)中醫(yī)的養(yǎng)生理念和方法來(lái)預(yù)防疾病的發(fā)生和延緩疾病的進(jìn)展。此外，中醫(yī)藥可作為西醫(yī)的輔助治療手段，通過(guò)中醫(yī)藥的方法和手段（針灸、推拿等）促進(jìn)患者的身心康復(fù)。（來(lái)源：長(zhǎng)江證券20250929《中藥行業(yè)框架》）

　　【機(jī)構(gòu)：藥中銀行拐點(diǎn)至】

　　浙商證券指出，中藥行業(yè)在醫(yī)藥板塊中具備類似銀行行業(yè)的屬性，現(xiàn)金充裕分紅高，利潤(rùn)增長(zhǎng)波動(dòng)少，海外局勢(shì)影響小。2025Q2行業(yè)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速環(huán)比2025Q1均有改善，在中藥材降價(jià)帶來(lái)的成本壓力減輕下，預(yù)計(jì)2025H2行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型h(huán)比2025H1好轉(zhuǎn)。在基本面與資金面的共同催化下，板塊有望迎來(lái)資金青睞。

　　國(guó)企改革、治理理順、激勵(lì)到位、管理改善驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展新階段。2021年至今中藥公司在管理層面均具有較為顯著的積極改善，其中不乏受益于國(guó)企改革浪潮的傳統(tǒng)企業(yè)，有望在改革的進(jìn)程中注入新的發(fā)展活力。華潤(rùn)三九、江中藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、羚銳制藥等公司激勵(lì)計(jì)劃均已落地，業(yè)績(jī)保障較強(qiáng)。東阿阿膠、江中藥業(yè)的2025-2027年考核年度的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃已獲高層批復(fù)同意，并經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)；昆藥集團(tuán)、天士力具有華潤(rùn)三九整合后管理改善的預(yù)期。

　　從過(guò)往激勵(lì)計(jì)劃的解限情況來(lái)看，中藥央國(guó)企相較民企在考核目標(biāo)的達(dá)成上表現(xiàn)更好，浙商證券認(rèn)為主要系股權(quán)激勵(lì)機(jī)制賦予了央國(guó)企更市場(chǎng)化的考核方式，在調(diào)動(dòng)員工積極性上優(yōu)于民企。

　　高分紅、穩(wěn)增長(zhǎng)、高股息，中藥央國(guó)企紅利價(jià)值凸顯。浙商證券梳理了2024年股息率超3%中藥企業(yè)，其中超半數(shù)為央國(guó)企，中藥央國(guó)企中江中藥業(yè)、東阿阿膠股息率靠前，值得注意的是天士力2024年加大了分紅力度，全年3次分紅，股息支付率達(dá)82.9%。

　　中藥指數(shù)正穩(wěn)步修復(fù)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)仍輕。中藥板塊在2024年12月中旬至2025年1月中旬間隨大盤普調(diào)快速回落，之后進(jìn)入橫盤震蕩階段；2025年2月中旬以來(lái)配置資金受“AI+醫(yī)藥”虹吸明顯，板塊持續(xù)回調(diào)；2025年5月以來(lái)受一季報(bào)業(yè)績(jī)壓力出清疊加板塊內(nèi)創(chuàng)新藥管線估值提升，板塊企穩(wěn)回升。

　　（來(lái)源：浙商證券20250908《藥中銀行拐點(diǎn)至》）

　　中藥板塊兼具內(nèi)需新消費(fèi)和醫(yī)藥雙重屬性，看好中藥配置價(jià)值的投資者，不妨關(guān)注全市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)先的中藥ETF（560080），場(chǎng)外可關(guān)注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：中藥逆市收紅！東阿阿膠、太極集團(tuán)漲超1%！中藥ETF(560080)收漲0.28%，連續(xù)9日“吸金”！融資余額接連攀升！機(jī)構(gòu)盤點(diǎn)產(chǎn)業(yè)兩大發(fā)展趨勢(shì))

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