云南白藥、片仔癀跌超1%，中藥ETF(560080)跌近1%，連續(xù)8日“吸金”！融資余額逼近歷史新高！機(jī)構(gòu)：渠道調(diào)整接近尾聲，看好年底旺季需求回暖

　　今日（10.13），大盤大幅低開后一路回升，中藥ETF（560080）回調(diào)收跌近1%，全天成交額超1.1億元！資金面上，中藥ETF（560080）全天持續(xù)溢價，已連續(xù)8天獲資金青睞，近10日合計凈流入超1.7億元，最新規(guī)模近24億元，同類斷層領(lǐng)先！

　　中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄綠：吉林敖東、云南白藥、片仔癀、東阿阿膠跌超1%。

　　從中藥指數(shù)年線上看，截至今日收盤，今年年內(nèi)收益仍為負(fù)值（-3.27%），2024年中藥指數(shù)跌8.13%，2023年指數(shù)僅微漲0.27%，2022年指數(shù)跌11.65%，若將2023年“假陰線”仍看為陰線，則年線已“四連陰”。而指數(shù)2019年至2021年連漲3年，2016年至2018年亦連跌三年。周期如何演繹，時間或許將給出答案。

　　【中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)近20年年線走勢】

　　從估值分位來看，中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)市盈率TTM為25.11，處于近10年22.28%分位點，估值性價比更高！

　　杠桿資金方面，融資客繼續(xù)借道ETF布局“性價比”更高的中藥大消費板塊，仍以中藥ETF（560080）為例，基金最新融資余額超8400萬元，融資余額保持歷史高位?。ń刂?025.10.10，來源：上交所）

　　【機(jī)構(gòu)：渠道調(diào)整已接近尾聲，看好年底旺季需求回暖】

　　中信建投證券指出，渠道調(diào)整已接近尾聲，看好年底旺季需求回暖：

　　1）中藥消費品：流感等呼吸道疾病需求較去年同期有所減弱，Q3感冒相關(guān)品類仍存在一定基數(shù)壓力；非感冒品類因淡旺季差異環(huán)比表現(xiàn)各異，但受到外部環(huán)境影響預(yù)計表現(xiàn)相對平穩(wěn)；隨著工業(yè)企業(yè)主動進(jìn)行渠道調(diào)整、疊加藥品效期到期，目前多數(shù)企業(yè)的渠道調(diào)整和優(yōu)化工作都已經(jīng)接近尾聲，相關(guān)品類的渠道庫存已經(jīng)處于常規(guī)水平，看好Q4旺季需求逐步回暖。

　　2）中藥處方藥：政策方面，全國中成藥集采擴(kuò)圍接續(xù)落地溫和，各省已經(jīng)陸續(xù)開始執(zhí)行，隨著外部環(huán)境影響趨于緩和、行業(yè)秩序逐步恢復(fù)，Q3院內(nèi)品種持續(xù)恢復(fù)，但感冒相關(guān)品類仍存在一定基數(shù)壓力。

　　3）中藥配方顆粒：預(yù)計國標(biāo)切換持續(xù)推進(jìn)+患者流量恢復(fù)下穩(wěn)步恢復(fù)，集采影響或?qū)⑦呺H減弱，部分企業(yè)逐步恢復(fù)。

　　【新藥IND&NDA申請持續(xù)增加，關(guān)注創(chuàng)新進(jìn)展】

　　國金證券表示，2025年1-9月，CDE新增92項中藥IND申請（未統(tǒng)計仿制藥），其中70項為1類新藥；新增42項中藥NDA申請，其中12項為1類新藥。近年來，我國政策端對中醫(yī)藥持續(xù)支持，如2019年10月，高層發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》，提及“促進(jìn)中醫(yī)藥傳承與開放創(chuàng)新發(fā)展”、“加快推進(jìn)中醫(yī)藥科研和創(chuàng)新”等。從近年來中藥注冊申請受理數(shù)量看，IND和NDA數(shù)量均呈上升趨勢，且新藥申請增多，2024年全年中藥1類新藥NDA共11項，2025年前9月已達(dá)12項。

　　此外，今年以來部分中藥上市公司新藥進(jìn)展不斷，如方盛制藥養(yǎng)血祛風(fēng)止痛顆粒獲批、天士力生物創(chuàng)新藥注射用重組人尿激酶原（普佑克）新增適應(yīng)癥，用于急性缺血性腦卒中的溶栓治療，創(chuàng)新管線有望為上市公司帶來重要增量。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：云南白藥、片仔癀跌超1%，中藥ETF(560080)跌近1%，連續(xù)8日“吸金”！融資余額逼近歷史新高！機(jī)構(gòu)：渠道調(diào)整接近尾聲，看好年底旺季需求回暖)

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