長盛基金石曉冉：A股量化投資仍處于“黃金窗口期”

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者王雪青）10月9日晚間，長盛基金量化投資部基金經(jīng)理助理石曉冉在“中證點金匯”直播間表示，今年量化產(chǎn)品受追捧，本質(zhì)上是業(yè)績差距、資產(chǎn)替代、技術紅利三力共振的結(jié)果，而非短暫噱頭。展望未來，A股量化投資仍處于“黃金窗口期”；但高夏普比率的策略會越來越稀缺，行業(yè)將走向“混合策略、工具化、強風控”的新階段，對基金管理人的算力、數(shù)據(jù)、人才和合規(guī)提出更高要求。

　　展望未來3至5年A股量化投資發(fā)展趨勢，石曉冉認為，策略方向?qū)摹皢我灰蜃印弊呦颉盎旌现悄堋?，隨著高頻量價紅利邊際遞減，管理人將更多預算投入基本面量化與另類數(shù)據(jù)，形成“人機互動”的混合框架：機器負責廣度，人類研究員負責深度，共同提升因子的經(jīng)濟解釋力與魯棒性。

　　在產(chǎn)品形態(tài)上，將向工具化、多資產(chǎn)、多策略賬戶發(fā)展。其中，工具化是指數(shù)增強、行業(yè)主題增強、ESG增強等“透明化”產(chǎn)品會繼續(xù)搶占ETF份額；多資產(chǎn)是包含量化CTA、期權(quán)波動率、可轉(zhuǎn)債的“多策略FOF”成為私募新寵；多策略賬戶是同一管理人提供“指增、中性、多空”三類子策略，允許客戶按風險預算自由切換，降低申贖沖擊。

　　在監(jiān)管與風控上，超額回撤控制將成產(chǎn)品的核心競爭力。頭部機構(gòu)已在“實時波動預算”“自適應擇時”等模塊加大投入，把風控做成策略的一部分，而非事后監(jiān)控。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：長盛基金石曉冉：A股量化投資仍處于“黃金窗口期”)

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