A股再上3900 這十年 公募基金主動權(quán)益誰在領(lǐng)跑？

　　國慶節(jié)后開盤首日，A股為返崗股民奉上大紅包。時隔10年，滬指再度突破3900點。

　　指數(shù)重回十年前高位，這十年來A股牛短熊長，期間先后經(jīng)歷了消費、新能源等兩輪較大的結(jié)構(gòu)性牛市，但市場整體缺乏較長期的賺錢效應(yīng)，直到2024年“924”之后，A股開啟一輪由政策利好、科技引領(lǐng)、熱點不斷的慢牛行情。

　　國泰海通證券研究在近日發(fā)布了基金公司2025年三季度收益類基金絕對收益排行榜，榜單數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度，165家公募基金公司的主動權(quán)益基金全部獲得了正收益。整體來看，基金公司主動權(quán)益基金的平均收益為25.93%。分公司類型來看，大、中、小型基金公司主動權(quán)益基金平均收益率分別為26.31%、24.90%和25.97%。

　　單季度業(yè)績之余，更值得關(guān)注的是，3900點的輪回里，誰在這10年業(yè)績領(lǐng)跑行業(yè)？

　　三季度165家基金公司權(quán)益基金全部正收益

　　賺錢效應(yīng)依然貫穿了今年三季度，國泰海通證券研究表示，2025年7月，在外部擾動下，國民經(jīng)濟頂壓前行、穩(wěn)定運行，主要指標好于預(yù)期，二季度繼續(xù)保持較強韌性，疊加近期中央持續(xù)強化“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向，A股延續(xù)反彈勢頭；8月指數(shù)穩(wěn)步上漲，9月高位震蕩，科技依然吸金。

　　在此背景下，三季度上證綜指上漲12.73%，深證成指上漲29.25%。主要指數(shù)方面，上證50指數(shù)上漲10.21%，滬深300指數(shù)上漲17.90%，中證500指數(shù)上漲25.31%，創(chuàng)業(yè)板指上漲50.40%，科創(chuàng)50上漲49.02%。

　　沒有基金公司錯過這一波行情，今年三季度，165家公募基金公司的主動權(quán)益基金全部獲得了正收益。整體來看，基金公司主動權(quán)益基金的平均收益為25.93%。

　　分公司類型來看，大、中、小型基金公司主動權(quán)益基金平均收益率分別為26.31%、24.90%和25.97%，大型基金公司主動權(quán)益基金平均業(yè)績水平略優(yōu)；小型基金公司的業(yè)績分化程度高于大中型基金公司，前10%分位點對應(yīng)的小型基金公司主動權(quán)益基金收益率為42.04%，而90%分位點對應(yīng)的小型基金公司主動權(quán)益基金收益率為14.03%。

　　主動權(quán)益10年長跑，財通拿下冠軍

　　滬指重回3900點，期間多次牛熊轉(zhuǎn)換，更是考驗基金公司投研綜合實力，哪些公司領(lǐng)跑這十年？

　　國泰海通證券研究數(shù)據(jù)顯示，財通基金近10年主動權(quán)益收益率為318%，領(lǐng)跑全市場88家基金公司，同時也是全市場唯一一家主動權(quán)益近10年收益率超300%的基金公司。

　　近10年主動權(quán)益業(yè)績收益亞軍是萬家基金，同期收益率為272.77%，銀河基金、大成基金分別以240.05%、238.41%位列第三名、第四名，第五名來自華商基金，近10年主動權(quán)益回報率為228.23%。

　　排名前十的還有華安（212.74%）、諾德（208.11%）、交銀施羅德（202.32%）、宏利（191.09%）與中歐（188.23%）。此外，近10年主動權(quán)益收益率超150%的還有易方達、東吳、平安、興證全球、泓德、景順長城、金鷹、國海富蘭克林、長信、寶盈、德邦、富安達和摩根等長跑健將。

　　從不同規(guī)模類型基金公司來看，13家大型基金公司近10年主動權(quán)益平均收益率為147.66%，華安、交銀施羅德、中歐領(lǐng)跑，13家大型基金公司近十年收益率均為正；10家中型基金公司近10年主動權(quán)益收益率均為正，平均收益率為163.76%，萬家、大成、華商位居前三；65家小型基金公司近10年主動權(quán)益平均收益率為108.58%，財通、銀河、諾德領(lǐng)跑。整體對比來看，大中型基金公司投研體系完備，在平均收益率上更具優(yōu)勢，而小型基金公司業(yè)績分化明顯，有兩家公司近10年主動權(quán)益為負收益。

　　近5年主動權(quán)益收益榜，東吳、金元順安、華商拿下前三

　　近5年以來，A股市場先揚后抑，前半程是大消費與新能源賽道的高光時刻，也是公募基金數(shù)量與規(guī)模迅速擴容的時期，但到2022年中，隨著賽道股調(diào)整，市場進入了兩年多的下跌中，直到2024年四季度才再次扭轉(zhuǎn)情緒。

　　這5年中，基金公司主動權(quán)益業(yè)績也出現(xiàn)一定的承壓，尤其是較多產(chǎn)品發(fā)行在高位，整體來看，這一階段收益率排名靠前的基金公司更為小型。

　　東吳基金以161.33%的收益率，成為近5年主動權(quán)益基金排行榜的第一名，金元順安、華商基金分別以126.99%、120.39%成為第二名、第三名。

　　主動權(quán)益近5年收益率超100%的還有淳厚基金、紅土創(chuàng)新基金，收益率分別為118.89%、113.41%。值得注意的是，華商基金、紅土創(chuàng)新基金在固收中長期業(yè)績中同樣表現(xiàn)不俗。

　　此外，中庚、東方阿爾法、財通、國金、宏利等基金公司近5年主動權(quán)益收益率超90%。

　　繼續(xù)看大中小基金公司之間的對比，13家大型基金公司近5年主動權(quán)益平均收益率為17.42%，華安、華夏、工銀瑞信領(lǐng)跑；10家中型基金公司近5年主動權(quán)益平均收益率為41.11%，華商、大成、萬家位居前三；118家小型基金公司近5年主動權(quán)益平均收益率為27.31%，東吳、金元順安和淳厚領(lǐng)跑。中小基金公司在近5年主動權(quán)益業(yè)績上略勝大公司一籌。

　　近3年主動權(quán)益收益率排名，東吳依舊亮眼

　　近3年主動權(quán)益收益率上，152家基金公司中，東吳再次領(lǐng)先，近三年收益率為121.85%，華潤元大以119.57%收益率緊隨其后。在這一時間段維度中，僅有這兩家基金公司收益率超100%。

　　排名第三的是德邦基金，近三年主動權(quán)益收益率為85.28%，淳厚基金、渤海匯金資管分別以71.99%、65.78%排名行業(yè)第四、五名。此外，國金、華商、凱石、國融以及銀河位于前十。

　　不同規(guī)?；鸸緦Ρ葋砜?，13家大型基金公司近3年主動權(quán)益平均收益率為19.08%，華商、萬家、大成領(lǐng)跑；10家中型基金公司近3年主動權(quán)益收益率均為正，平均收益率為27.2%，華商、大成、萬家位居前三；129家小型基金公司近3年主動權(quán)益平均收益率為21.32%，東吳、華潤元大和德邦領(lǐng)跑。中型基金公司在近3年中表現(xiàn)更為靈活，業(yè)績更佳。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：A股再上3900，這十年，公募基金主動權(quán)益誰在領(lǐng)跑？)

(責任編輯：91)