利好！ 滬深交易所、中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)文

　　【導(dǎo)讀】滬深交易所、中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)文，合格境外投資者參與ETF期權(quán)交易合格境外投資者自10月9日起允許參與ETF期權(quán)交易

　　外資機(jī)構(gòu)投資中國資本市場又有利好落地。

　　今年6月，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，將從2025年10月9日起允許合格境外投資者參與場內(nèi)ETF期權(quán)交易，交易目的限于套期保值。

　　9月30日晚間，上交所通知，即日起開始受理合格境外投資者參與股票期權(quán)交易的業(yè)務(wù)辦理申請，深交所也通知稱，自10月9日起開始受理合格境外投資者參與股票期權(quán)交易的業(yè)務(wù)辦理申請。中國結(jié)算也同日發(fā)布通知各結(jié)算參與人做好業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備。

　　今年以來，中國證監(jiān)會先后放寬合格境外投資者參與境內(nèi)商品期貨、商品期權(quán)和ETF期權(quán)等產(chǎn)品的限制。此舉旨在持續(xù)拓展合格境外投資者可投資范圍，發(fā)揮合格境外投資者制度的優(yōu)勢和吸引力，便利境外機(jī)構(gòu)投資者特別是配置型資金運用適配的風(fēng)險管理工具，有利于提升外資機(jī)構(gòu)投資行為的穩(wěn)定性，促進(jìn)其對A股的長期投資。

滬深交易所、中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)文

合格境外投資者參與ETF期權(quán)交易

　　合格境外投資者參與ETF期權(quán)交易將于國慶假期后A股市場第一個交易日起（10月9日）正式實施。

　　9月30日，上交所、深交所分別發(fā)布《關(guān)于合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股票期權(quán)交易有關(guān)事項的通知》。

　　《通知》稱，合格境外投資者可以參與在滬深交易所上市的交易型開放式指數(shù)基金期權(quán)（ETF期權(quán)）交易，交易目的限于套期保值。

　　合格境外投資者可以申請現(xiàn)貨多頭套期保值、現(xiàn)貨空頭套期保值持倉限額。合格境外投資者應(yīng)當(dāng)通過委托的期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)向滬深交易所報備計劃使用的A股證券賬戶，報備通過后再開立對應(yīng)的衍生品合約賬戶作為套期保值專用賬戶。

　　合格境外投資者應(yīng)當(dāng)通過委托的期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)向滬深交易所提交相關(guān)期權(quán)品種的套期保值額度申請。經(jīng)滬深交易所核定額度后，方可參與套期保值交易，并應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合滬深交易所關(guān)于股票期權(quán)套期保值交易的要求。

　　接受合格境外投資者委托的期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，加強對合格境外投資者業(yè)務(wù)申請、交易行為的合規(guī)性管理。

　　合格境外投資者和期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)違反本通知要求或者存在其他違規(guī)行為的，滬深交易所可以根據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則對其采取口頭警示、書面警示、調(diào)整持倉限額、限制開倉等措施。

　　業(yè)務(wù)申請方面，上交所自該通知發(fā)布之日起，開始受理合格境外投資者參與股票期權(quán)交易的業(yè)務(wù)辦理申請，深交所自10月9日起開始受理合格境外投資者參與股票期權(quán)交易的業(yè)務(wù)辦理申請。

　　同日，中國結(jié)算也發(fā)布相關(guān)通知，請各結(jié)算參與人等市場參與主體在開展合格境外投資者參與ETF期權(quán)業(yè)務(wù)前，認(rèn)真做好業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序落地。

有助于外資機(jī)構(gòu)

更精準(zhǔn)地進(jìn)行風(fēng)險管理

　　截至目前，上交所已掛牌上市包括上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)和華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)、易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)在內(nèi)5個品種；深交所也掛牌上市包括滬深300ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、深證100ETF期權(quán)在內(nèi)的4個品種。

　　今年以來，中國證監(jiān)會先后放寬合格境外投資者參與境內(nèi)商品期貨、商品期權(quán)和ETF期權(quán)等產(chǎn)品的限制，外資可參與期貨期權(quán)品種拓展至100個。

　　在一位ETF基金經(jīng)理看來，無論是國內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金，還是逐步進(jìn)入A股市場的外資機(jī)構(gòu)，都需要更為完備的對沖和投資工具。有了更多的風(fēng)險管理工具，也有助于吸引更多長期資金入市。

　　“未來，伴隨著外資機(jī)構(gòu)參與ETF期權(quán)的風(fēng)險管理效果越來越顯著、策略愈加豐富、使用情景更加頻繁，也有助于外資機(jī)構(gòu)更精準(zhǔn)地進(jìn)行風(fēng)險管理?！鄙鲜鯡TF基金經(jīng)理稱。

　　一位業(yè)內(nèi)人士也表示，ETF期權(quán)是境外投資者常用的風(fēng)險管理工具，隨著境外投資者在A股市場交易中參與度提升，放開合格境外投資者參與ETF期權(quán)交易，對于吸引外資布局A股市場將發(fā)揮重要作用。

　　華夏基金此前曾表示，ETF具有透明度高、流動性好等特點，尤其是在港股市場，ETF已經(jīng)成為國際資金進(jìn)出中國的重要橋梁。同時，ETF適合大資金操作，外資機(jī)構(gòu)動輒數(shù)億元、數(shù)十億元的配置需求，正好可以通過ETF高效完成。

　　事實上，外資巨頭也頻繁出現(xiàn)在ETF等上市基金前十大持有人名單之中。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年上半年末，巴克萊銀行持有200只上市基金，持倉市值超192億元，相比去年年末增長了3.11億元，其中持有華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF的市值均超過11億元，持有華泰柏瑞恒生科技ETF市值超過7億元。

　　瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)持有141只上市基金，持倉市值逼近82億元，相比去年年末增長了15.88億元，其中，持有華泰柏瑞中證A500ETF的市值超過10億元。

　　摩根士丹利國際股份有限公司持有9只上市基金，持倉市值超過5億元，其中，持有富國納斯達(dá)克100ETF、易方達(dá)奧明日經(jīng)225ETF的市值均超過1億元。

　　據(jù)上述ETF基金經(jīng)理透露，近年來，ETF持有人結(jié)構(gòu)日趨完善，機(jī)構(gòu)投資者的覆蓋范圍非常廣泛，包括政府金融機(jī)構(gòu)、保險機(jī)構(gòu)、銀行資管、證券公司、做市商以及各種私募對沖基金等。該公司旗下一只ETF自成立以來，已有接近100家左右的QFIIs和RQFIIs成為該ETF的客戶。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：利好！ 滬深交易所、中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)文)

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