又一主動投資巨頭，殺入5萬億ETF賽道！

　　【導(dǎo)讀】交銀施羅德、興證全球基金上報(bào)ETF產(chǎn)品，主動權(quán)益大廠殺入被動賽道為哪般？

　　中國基金報(bào)記者吳君

　　近期，滬上兩家以主動權(quán)益投資見長的基金公司，殺入ETF賽道，引發(fā)諸多關(guān)注。

　　9月29日，交銀施羅德基金申報(bào)了交銀施羅德中證智選滬深港科技50ETF，這是該公司時隔14年重啟ETF布局；9月25日，興證全球基金上報(bào)了興證全球滬深300質(zhì)量ETF，或?qū)⒊蔀楣境闪?2年來首只ETF產(chǎn)品。

　　在ETF總規(guī)模突破5萬億元、競爭日趨白熱化的當(dāng)下，記者了解到，不少公募在決定是否要進(jìn)軍ETF市場，需要思考投入與產(chǎn)出的問題，還有新進(jìn)入者如何在巨頭林立的賽道中殺出重圍。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，ETF市場什么時候進(jìn)入都不算遲，因?yàn)镋TF包含寬基、賽道、多資產(chǎn)等多樣化品種，目前市場上ETF的類型還不能滿足投資者需要，還有很多空白有待填補(bǔ)。

交銀施羅德、興全上報(bào)ETF產(chǎn)品

　　證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，9月29日，交銀施羅德基金上報(bào)了一只名為“交銀施羅德中證智選滬深港科技50ETF”的基金，目前處于接收材料的狀態(tài)。

　　值得一提的是，這是交銀施羅德基金時隔14年重啟ETF產(chǎn)品線布局。此前，交銀施羅德基金分別于2009年9月、2011年9月成立了交銀180治理ETF、交銀深證300價值ETF，但此后再無ETF產(chǎn)品推出。

　　如今該公司申報(bào)的交銀施羅德中證智選滬深港科技50ETF，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)是中證智選滬深港科技50指數(shù)，該指數(shù)于2025年6月27日正式發(fā)布，從內(nèi)地與香港市場選取50只研發(fā)能力較強(qiáng)、基本面良好、增長速度較快的科技領(lǐng)域上市公司作為指數(shù)樣本，以反映內(nèi)地與香港市場具有較大成長潛力的科技上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，該指數(shù)今年以來大漲超50%，表現(xiàn)非常搶眼。該指數(shù)前十大權(quán)重股依次是中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)-U、海光信息、寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、北方華創(chuàng)、京東方A、匯川技術(shù)、中科曙光、三一重工。

　　除了交銀施羅德，前不久興證全球基金正式進(jìn)軍ETF市場也引發(fā)諸多關(guān)注。

　　證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，9月25日，興證全球基金上報(bào)了一只名為“興證全球滬深300質(zhì)量ETF”的基金。如果該ETF獲批，成立22年的興證全球基金將迎來首只ETF產(chǎn)品。

　　對此，興證全球基金對中國基金報(bào)記者表示，公司始終專注于打造優(yōu)質(zhì)的投資管理能力，持續(xù)完善具備核心競爭力的主動管理產(chǎn)品線?！白鳛橐患胰滔祷鸸?，在充分評估、審慎推進(jìn)的基礎(chǔ)上，我們也在積極籌備補(bǔ)充ETF產(chǎn)品線，以更好地滿足投資者多樣化的配置需求。”

　　滬上某公募市場人士坦言，被動投資是大勢所趨。隨著投資者結(jié)構(gòu)變化與配置需求上升，補(bǔ)齊ETF產(chǎn)品線已成為公募機(jī)構(gòu)的必然選擇。

新進(jìn)入者如何突出重圍？

　　近年來ETF發(fā)展迅速，最新規(guī)模已經(jīng)突破了5.5萬億元，吸引了一大批公募基金公司“躬身入局”，比如摩根基金、鵬揚(yáng)基金、浦銀安盛基金、永贏基金、中金基金等先后布局ETF業(yè)務(wù)。今年關(guān)于“傳統(tǒng)主動權(quán)益大廠要不要加入ETF”，市場上討論比較多，如今興證全球基金、交銀施羅德基金兩家主動投資烙印明顯的基金公司加入ETF大軍，備受矚目。

　　“ETF具有低費(fèi)率、高透明度、交易便捷等特點(diǎn)，契合了各類投資者的多元需求，逐漸成為資產(chǎn)配置的重要選擇。以主動投資見長的基金公司布局ETF，可以滿足投資者對被動投資工具的需求，從而擴(kuò)大客戶群體和管理規(guī)模。同時布局ETF可以拓展公司的業(yè)務(wù)邊界，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，降低單一業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險?！?span id="stock_105.MORN">晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞稱。

　　上海證券基金評價研究中心高級基金分析師談福嘉認(rèn)為，一方面，在政策紅利促使中長期資金不斷流入股市的背景下，被動指數(shù)基金以及ETF擁有透明性、低門檻等優(yōu)勢，成為投資者布局權(quán)益市場的首選工具，公募布局ETF順應(yīng)政策與市場的號召；另一方面，在行業(yè)主題指數(shù)、風(fēng)格策略指數(shù)與多資產(chǎn)指數(shù)等指數(shù)多元化發(fā)展背景下，基金管理人通過強(qiáng)大的投研積累與專業(yè)能力在指數(shù)優(yōu)選與產(chǎn)品化等方面發(fā)力，為投資者提供豐富的資產(chǎn)配置工具。

　　但當(dāng)前ETF行業(yè)競爭非常激烈，頭部機(jī)構(gòu)占據(jù)較大市場份額，根據(jù)晨星Direct數(shù)據(jù)，截至2025年6月底，前三大ETF供應(yīng)商華夏基金，易方達(dá)基金和華泰柏瑞基金的合計(jì)市占率為46.4%，排名前十的ETF供應(yīng)商的合計(jì)市占率為80.2%。

　　據(jù)記者了解，有不少基金公司也在考慮要不要進(jìn)軍ETF市場，但是ETF業(yè)務(wù)的發(fā)展需要投入較多資金、資源，而且需要靠規(guī)模效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)成本和收益的平衡，在ETF行業(yè)巨頭林立的當(dāng)下，一些公司對此望而卻步。

　　關(guān)于ETF行業(yè)的新進(jìn)入者是否還有機(jī)會，該怎么突破，談福嘉分析，第一，新進(jìn)入者應(yīng)結(jié)合自身投研特點(diǎn)在既有指數(shù)基礎(chǔ)上做精做細(xì)，例如在眾多行業(yè)主題、風(fēng)格策略以及多資產(chǎn)指數(shù)中尋找具有發(fā)展?jié)摿Φ闹笖?shù)形成產(chǎn)品，打造具有自身特色的Smart Beta ETF系列；第二，與指數(shù)公司合作來定制具備特色的獨(dú)家市場指數(shù)，發(fā)揮市場挖掘能力；第三，新進(jìn)入者應(yīng)圍繞財(cái)富管理與長期資產(chǎn)配置，構(gòu)建自家的被動投資生態(tài)。

　　代景霞稱，新進(jìn)入者可以憑借自身在投研、指數(shù)編制等方面的優(yōu)勢，開發(fā)具有特色的ETF產(chǎn)品，滿足投資者個性化的投資需求；也可以從策略入手，發(fā)展Smart Beta ETF產(chǎn)品，例如興全申報(bào)的滬深300質(zhì)量ETF，通過質(zhì)量因子篩選樣本，與傳統(tǒng)滬深300ETF形成差異化；還可以將精細(xì)化管理能力融入競爭體系。

　　“我們投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，布局ETF，什么時候進(jìn)入都不算遲，因?yàn)镋TF具有多樣化，比如寬基、賽道、多資產(chǎn)、策略型等。目前市場上ETF的類型還不能完全滿足機(jī)構(gòu)和個人投資者需求，還有很多空白有待填補(bǔ)?！币晃换鸸臼袌鋈耸扛嬖V記者。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：又一主動投資巨頭，殺入5萬億ETF賽道！)

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