新老交替進(jìn)行時 公募投研體系重塑激發(fā)新活力

　　最近一兩年來，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，市場生態(tài)悄然生變，公募基金投研體系也在變革重塑。一方面，多位投資老將退居幕后，聚焦公司管理與投研戰(zhàn)略規(guī)劃；另一方面，基金經(jīng)理隊伍持續(xù)壯大，新面孔持續(xù)為行業(yè)帶來新活力。

　　投資老將轉(zhuǎn)幕后

　　9月27日，易方達(dá)基金連發(fā)兩則公告，自9月27日起，馮波因工作需要不再管理易方達(dá)研究精選股票基金、易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)混合基金。今年4月，馮波卸任易方達(dá)中盤成長混合基金、易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先混合基金的基金經(jīng)理。至此，馮波無在管基金。

　　值得注意的是，易方達(dá)基金在公告中特別注明：馮波仍擔(dān)任易方達(dá)基金副總經(jīng)理級高級管理人員、權(quán)益投資決策委員會委員。作為行業(yè)老將，馮波一度備受追捧。2021年，他管理的易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)混合基金發(fā)行十分火熱，單日認(rèn)購資金超2000億元。

　　卸任基金經(jīng)理，專注公司管理的還有東方阿爾法基金總經(jīng)理劉明。今年二季度，劉明相繼卸任東方阿爾法精選混合基金、東方阿爾法招陽混合基金的基金經(jīng)理。作為非常資深的基金經(jīng)理，早在2004年，劉明就在大成基金開始管理公募基金產(chǎn)品，曾擔(dān)任大成基金股票投資決策委員會主席、副總經(jīng)理。

　　2015年，劉明從大成基金離職，此后創(chuàng)辦了東方阿爾法基金，擔(dān)任總經(jīng)理。2018年2月，東方阿爾法基金旗下首只產(chǎn)品東方阿爾法精選混合基金成立，該基金即由劉明管理，直到今年劉明徹底卸下基金經(jīng)理職務(wù)。

　　南方基金知名基金經(jīng)理茅煒也做出相似的選擇。2024年8月，茅煒一口氣卸任了5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。彼時南方基金對外回應(yīng)稱，茅煒離任基金經(jīng)理后，專注權(quán)益投資管理和團(tuán)隊人才建設(shè)，未來將繼續(xù)擔(dān)任南方基金首席投資官（權(quán)益），參與制定和執(zhí)行公司境內(nèi)權(quán)益投資策略、資產(chǎn)配置策略，領(lǐng)導(dǎo)權(quán)益投資決策過程等工作。

　　新生力量挑大梁

　　在基金投研老將轉(zhuǎn)向幕后的同時，新生力量挑起了大梁。

　　今年4月，馮波離任易方達(dá)中盤成長混合基金經(jīng)理，歐陽良琦接手該基金的管理。從履歷來看，歐陽良琦2017年7月加入易方達(dá)基金，2023年5月開始管理易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票基金。

　　劉明曾管理的東方阿爾法精選混合基金則交給了吳秋松。從履歷看，2017年10月至2024年9月，吳秋松在紅塔紅土基金歷任研究部研究員、投資部基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理。2024年10月加入東方阿爾法基金，今年4月開始管理東方阿爾法精選混合基金。

　　“投資老將轉(zhuǎn)為幕后，更側(cè)重于投資管理工作，這反映基金公司對投研體系的搭建越來越重視。與此同時，也給了年輕人更多機(jī)會。”某基金公司人士對上海證券報記者說。

　　今年以來，基金經(jīng)理隊伍快速壯大，新聘基金經(jīng)理人數(shù)超過百人，多位研究員晉升為基金經(jīng)理。具體來看，今年5月，華安智聯(lián)混合基金增聘許瀚天為基金經(jīng)理，和朱才敏共同管理該基金。梳理發(fā)現(xiàn)，2022年9月，許瀚天加入華安基金擔(dān)任行業(yè)研究員。

　　類似的還有，今年7月，百億級基金興全趨勢投資混合基金增聘謝長雁、楊世進(jìn)為基金經(jīng)理，與董理共同管理。9月，董理不再管理該基金，交由謝長雁、楊世進(jìn)共同管理。其中，謝長雁2021年4月加入興證全球基金，歷任研究部行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理，這也是謝長雁首次管理公募基金產(chǎn)品。

　　滬上某基金公司投資總監(jiān)告訴上海證券報記者，今年以來，多位新銳基金經(jīng)理表現(xiàn)出色，起到了很好的示范效應(yīng)，基金公司愿意給更多新人機(jī)會。同時，在政策的引導(dǎo)下，基金公司越來越重視人才梯隊的建設(shè)，積極培育新生代投研人才。

　　團(tuán)隊作戰(zhàn)成共識

　　老將轉(zhuǎn)幕后，新生力量涌現(xiàn)，“一退一進(jìn)”的背后是公募行業(yè)投研模式的重構(gòu)。

　　今年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，建立基金公司投研能力評價指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司持續(xù)強(qiáng)化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團(tuán)隊制管理模式，做大做強(qiáng)投研團(tuán)隊。

　　湘財基金總經(jīng)理程濤在接受上海證券報記者采訪時表示，投研團(tuán)隊的核心理念要保持一致，并據(jù)此建立可復(fù)制的人才培養(yǎng)體系。過去幾年來，湘財基金依靠“傳幫帶”傳統(tǒng)和平臺自身的“造血”功能，初步建構(gòu)了優(yōu)勢互補(bǔ)的人才梯隊，培養(yǎng)了新生代投研力量，部分基金經(jīng)理在均衡配置策略、中短債投資、醫(yī)藥板塊投資等領(lǐng)域嶄露頭角。

　　基金公司持續(xù)探索一體化投研體系的建設(shè)。據(jù)悉，天弘基金構(gòu)建了一個“投研生產(chǎn)流程化，交互決策平臺化，關(guān)鍵節(jié)點智能化”的投研體系——TIRD平臺。

　　中歐基金在接受上海證券報記者采訪時表示，要想真正實現(xiàn)可持續(xù)的阿爾法，服務(wù)好投資者，靠的不是個體，而是一套有效協(xié)作落地的體系。近年來，公司致力于打造專業(yè)化、工業(yè)化、數(shù)智化的投研體系。具體來看：

　　專業(yè)化建設(shè)致力于解決研究深度與質(zhì)量問題。投研人員只有在某個細(xì)分領(lǐng)域長期耕耘、不斷積累，才能擁有領(lǐng)先的市場認(rèn)知。工業(yè)化的核心在于“投資理念與投資流程的一致性”，讓團(tuán)隊成員之間能用同一種“語言”交流，使投資機(jī)會不會在繁瑣的溝通中流失。數(shù)智化建設(shè)則致力于通過技術(shù)手段解決效率問題，主要包括兩個層面：一是“數(shù)字化”，將歷史研究報告、思維模型、外部數(shù)據(jù)等轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)化信息并歸檔儲存；二是“智能化”，通過技術(shù)手段將人的選股邏輯、判斷標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)模型，讓機(jī)器輔助甚至替代部分流程。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：新老交替進(jìn)行時 公募投研體系重塑激發(fā)新活力)

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