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持基還是持幣過節(jié)?@基民們,請收下這份攻略

2025年09月29日 15:39
來源: 每日經(jīng)濟(jì)新聞
編輯:東方財富網(wǎng)

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  臨近國慶、中秋8天長假,和股民一樣,基民們也在討論“持基還是持幣”過節(jié)的話題。

  實際上,每年節(jié)后的漲跌情況不盡相同,節(jié)后一兩天的行情也不能左右中期走勢;但短期來看,持倉策略可以有一定調(diào)整。對此,部分基金公司也有相關(guān)應(yīng)對方案。

  節(jié)前大漲!基民還有“持基or持幣”焦慮?

  今日(9月29日)是節(jié)前最后兩個交易日的第一天,與許多個人投資者的預(yù)期不同,A股出現(xiàn)大漲。

  有投資人表示,按照往年的節(jié)前規(guī)律來看,流動性收縮加上成交量萎縮等常見因素,輕倉甚至清倉過節(jié)才是正確的做法,然而,市場下午卻出現(xiàn)了加速上漲。富時中國A50期貨在13時之后快速拉升,同期上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等主要寬基漲幅明顯。

  從消息面來看,近日,央行會議指出,要落實落細(xì)適度寬松的貨幣政策,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度,用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款。9月28日,工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025-2026年)》。此外,還有固態(tài)電池技術(shù)進(jìn)步的消息。

  對于突然大漲的市場,有不少投資人還是有持股(基)或持幣的焦慮。有持股者表示,雖然倉位已經(jīng)調(diào)低,但看到午后大盤沖高回落還是不敢進(jìn)一步追高;有基金投資人表示,臨近季末調(diào)倉節(jié)點,擔(dān)心基金經(jīng)理的風(fēng)格漂移問題,已于上周部分贖回;但也有樂觀者認(rèn)為,節(jié)前的再次上攻就是要沖擊更高的點位,愿意耐心持有。

  可見,投資人中既有堅定的長期投資者,也有短期套利的投機(jī)者,還有一些人風(fēng)偏較低,正等待機(jī)會。

  從過往的經(jīng)驗來看,自2011年以來的國慶假期前,A股市場往往出現(xiàn)流動性收緊、成交量收縮的格局,在這個過程中,市場可能會出現(xiàn)一些震蕩調(diào)整。據(jù)博時基金統(tǒng)計,2011年到2024年這14年間,上證指數(shù)在節(jié)前10個交易日實現(xiàn)上漲的年份占比僅為28.57%,滬深300為35.71%,創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較好,占比為50%。

  而在節(jié)后十個交易日的時間里,市場修復(fù)的可能性也比較大。同樣是2011年至2024年這個區(qū)間,上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等三大指數(shù)在國慶節(jié)后十個交易日實現(xiàn)上漲的年份占比達(dá)到64.29%,滬深300指數(shù)為57.14%。

  低風(fēng)偏投資人可以嘗試國債逆回購

  當(dāng)然,極少有人能對市場做出精準(zhǔn)預(yù)判,且相比于四季度市場的發(fā)展態(tài)勢,節(jié)后一兩天的短期行情其實并沒有太大參考價值。因此,對于已經(jīng)降低倉位或手有閑錢的投資人來說,如果風(fēng)險偏好偏低,嘗試投資國債逆回購將是不錯的選擇。

  國債逆回購本質(zhì)上是一種短期貸款,投資者通過國債回購市場借出資金獲得固定利息,借款方以國債為抵押獲得資金,到期還本付息,其安全性高,與貨幣基金接近。

  如果買入國債逆回購,最劃算的時間通常是9月29日操作1天期國債逆回購。這是因為9月29日操作1天期逆回購,資金9月30日可用,雖然不可取,但能享受整個國慶假期的利息,實際計息天數(shù)較多。

  而9月30日作為節(jié)前最后一個交易日,此時參與逆回購無法享受假期收益,資金實際占款天數(shù)僅為7天卻只能獲得1天利息,性價比較低。

  其原理主要是利用國債逆回購T+0清算、T+1交收的制度特點。節(jié)前特定時點操作,能使資金在假期內(nèi)仍處于被占用狀態(tài),從而按照實際占用天數(shù)計算利息,實現(xiàn)“錢生錢”不間斷,讓投資者享受長假期間多日計息的收益加成。

  此外,還可通過逆回購加短債基金或者債券類ETF組合來進(jìn)行配置。債券類ETF支持T+0交易,節(jié)前買入可享假期計息,節(jié)后賣出資金當(dāng)日可用。

  若將國債逆回購與債券類ETF相結(jié)合,還能進(jìn)一步提升資金利用效率——利用國債逆回購到期資金買入債券ETF,既能隨時把握股市行情,又可以實現(xiàn)“一份本金,雙倍投資”。因此,節(jié)前配置國債逆回購是一個不錯的低風(fēng)險偏好資金理財選擇。

  需指出的是,假期前買入債基,就等于計算上了假期的票息收入,只不過假期里基金凈值不更新,等節(jié)后第一個交易日(10月9日)才更新。廣發(fā)基金指出,假期理財,買入時機(jī)非常關(guān)鍵,必須在假期開始前,將買入的基金份額確認(rèn)到手。而大部分基金是T+1確認(rèn)的(今天買,下一個交易日才確認(rèn)),所以最晚要在節(jié)前倒數(shù)第二個交易日的下午3點前買入。

  (注:雖然你看到這份攻略時,可能已錯過國債逆回購的最佳時點,但未來的其它假期仍可參考)

  持基過節(jié)仍需注意倉位管理及配置策略

  對希望持基過節(jié)的投資人來說,接下來的倉位管理以及配置策略如何把握將是關(guān)鍵。

  博時基金統(tǒng)計了2011年以來國慶節(jié)后10個交易日內(nèi)漲跌幅排名前5的行業(yè)。其中,美容護(hù)理、銀行板塊在節(jié)后表現(xiàn)是較為突出的,14年中分別有7年、6年漲跌幅位居行業(yè)前5。此外,非銀金融、醫(yī)藥生物、家用電器、環(huán)保的表現(xiàn)也不錯,有4次出現(xiàn)領(lǐng)漲。

  這說明,節(jié)后低估值的價值風(fēng)格以及消費板塊存在一定的反轉(zhuǎn)機(jī)會。同時注意到,煤炭、有色金屬、社會服務(wù)等行業(yè),節(jié)后回調(diào)的次數(shù)是比較多的——對于這些板塊的投資,可能要相對謹(jǐn)慎。

  對于是否持幣過節(jié),博時基金建議結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力及資金情況再做決斷。如果倉位相對合理,在不影響資金流動性的情況下,不建議大家僅因節(jié)假日等短期因素而頻繁調(diào)整。而如果倉位比較重,或所投資的方向較為單一,則可以考慮是否需要降低倉位、均衡布局來應(yīng)對假期后的不確定性。

  此外,節(jié)后或可考慮結(jié)合政策預(yù)期展開布局,關(guān)注“反內(nèi)卷”概念、內(nèi)需消費方向及科技自主方向。避免過度集中投資,注意分散行業(yè)風(fēng)險。

  同時,市場短期的波動難以精準(zhǔn)預(yù)測,而長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、保持投資紀(jì)律,才是應(yīng)對各種市場不確定性的更可靠方式。節(jié)日效應(yīng)只是市場長河中的小浪花,不應(yīng)因此打亂長期的資產(chǎn)配置計劃。

  南方基金認(rèn)為,市場的向上支撐依然堅挺。低利率環(huán)境下,居民有望加大權(quán)益類資產(chǎn)配置,短期視角看基金回本后的發(fā)行回暖和險資四季度“開門紅”有望繼續(xù)為市場貢獻(xiàn)增量資金。

  在具體的配置策略上,建議投資者堅守“科技+周期”雙線并行,并隨著市場波動適度高低切換。展望后市,這股寬松浪潮將進(jìn)一步傳導(dǎo)至其他科技領(lǐng)域。建議重點關(guān)注兩大方向:一方面是AI硬件以及向AI應(yīng)用的持續(xù)擴(kuò)散;另一方面,在全球經(jīng)濟(jì)逐步探底和國內(nèi)“反內(nèi)卷”供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)的宏觀背景下,具備強大定價能力的周期資源品龍頭的戰(zhàn)略配置價值愈發(fā)凸顯。

(文章來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞)

(原標(biāo)題:持基還是持幣過節(jié)?@基民們,請收下這份攻略)

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